ルールと審判は投資市場を公正に保つのに役立ちます。
完璧な世界では、資本市場のすべてのプレーヤーは常に他のすべてのプレーヤーと正直かつ公正に取引します。この分野は完全に平等であり、誰もが同じように情報や機会にアクセスできるようになります。
しかし、完璧がない場合は、規制があります。資本市場を規制するために米国で開発されたシステムは、基準と規則を設定および施行し、市場参加者間の紛争を解決し、変更を義務付け、不正を防止することにより、資本市場を公正かつ効率的に保つように設計されています。
20世紀初頭に個々の州が証券取引を規制し始めましたが、1929年の株式市場の暴落の余波を受けて、連邦規制の基礎が築かれました。建設はまだ進行中です。
現在の構造では、単一の規制当局が資本市場のすべての連動要素を監督しているわけではありません。代わりに、管轄区域が異なるが、場合によっては重複する管轄区域を持つ規制当局が多数あります。また、市場の一部のセグメントは、規制が緩いだけです。
市場規制当局には、政府規制当局の2種類があります。 、連邦および州レベル、および自主規制機関（SRO ） ）、これを通じて業界のプレーヤーが自らを統治します。
連邦レベルでは、証券取引委員会（SEC）が国の証券業界を監督し、議会で可決された法律と独自の規則を施行しています。 SECはまた、SROを監督し、SROの規則の変更を要求する権利を有します。
商品先物取引委員会（CFTC）は、特定のデリバティブおよびデリバティブ清算機関だけでなく、先物市場も規制しています。その使命は、オープンで競争力があり、経済的に健全な取引環境を促進し、投資家を虐待行為から保護することです。
各州また、その境界内のビジネスを監督し、SECまたはCFTCの範囲外の活動を規制する独自の証券規制当局を持っています。これらの規制当局は、北米証券監督者協会（NASAA）に属しています。
最大の業界SROである金融業界規制当局であるFINRAは、ブローカー、証券会社、投資会社を監督しています。
National Futures Association（NFA）は、上場先物契約、外貨での小売取引、スワップ取引など、デリバティブ業界の自主規制機関です。
規制は、市場環境の変化や、スキャンダルや失敗などの脆弱性を明らかにするイベントに適応する、動的で進化するガイドラインと制御のシステムです。
ただし、問題が発生した場合、規制を強化することが必ずしも最善の解決策であると誰もが信じているわけではありません。政府による監視がゼロであると主張する人はほとんどいませんが、よく議論されるのは、正確にどれだけの監視が適切な量であるかということです。
規制の反対派は、政府が市場を放っておくと市場が最もうまく機能すると主張しています。これは、レッセフェールと呼ばれることもあります。この観点から、政府の干渉はビジネスを行うためのコストや困難を増大させ、イノベーションを抑制し、需要と供給の通常の市場の力が価格と製品を決定することを妨げます。
しかし、政府規制の支持者は、特に証券市場が健康の中心であるため、サードパーティのウォッチドッグを任命して強化する理由として、過去の問題を防止できなかったことを業界が指摘しています。米国経済の。彼らは、投資家を保護するために外部の取り締まりが必要であると主張します。投資家の利益は業界の利益と対立する可能性があります。彼らはまた、特に業界が独自の問題を解決できる、または解決するだろうと国民が信じていない場合には、国民の懸念を和らげるために政府の介入が必要であると主張しています。
たとえば、規制緩和の時期に続く2008年の信用と銀行の危機に対応して、議会は広範囲にわたるドッド・フランクウォールストリート改革および消費者保護法を可決しました。この法律は、金融機関と商品に新しい要件を課し、連邦準備制度内に独立した消費者金融保護局（CFPB）を設立し、経済安定に対するシステミックリスクを特定して解消するシステムの作成を目指しました。いくつかの規定はまだ実施されています。
規制に基づいて行動する
金融市場を統治する画期的な連邦法— 1933年証券法、1934年証券取引法、1936年商品取引法、1940年投資会社法、および1940年の投資顧問法—定期的に改正および拡大されており、多くの場合、金融市場の革新に対応したり、市場の乱用に対応したりしています。
1996年、国家証券市場改善法により、連邦規制当局は、この法律が対象証券として説明した内容を確認および登録する唯一の権限を与えられました。このカテゴリには、国の証券取引所に上場されているすべての証券、投資信託および登録投資会社が発行したその他の証券、認定購入者に販売された証券、1933年証券法の規則Dの規則506に基づいて登録が免除された証券が含まれます。純資産または年収が政府が設定した最低水準を満たしているものです。
一方、州は、対象として定義されていない証券、州で事業を行うすべてのブローカーディーラー、および登録投資顧問（RIA）の登録を要求できます。 1億ドル未満を管理している人。州はまた、変額年金などの証券として定義されている商品を除いて、その境界内で運営されている保険会社とそれらの会社が発行する商品を規制しています。
連邦規制当局と州規制当局の両方が、発行者、ブローカーディーラー、またはアドバイザーによる詐欺、欺瞞、および違法行為を調査および起訴することができますが、州の場合はその行為が行われます。その境界内で発生したに違いありません。
資本市場はどのように規制されていますか？ InnaRosputnia著