概要:複数の証券会社は、健全な注文流入と各セグメントにわたる安定した需要の可視化にもかかわらず、持続的なマージン圧力、約定の課題、バリュエーションの割高などを理由に、四半期利益が低迷したことを受けて ABB に対して慎重になった。
複数の証券会社の報道が同社の現在の株価を過大評価していることを受け、主に電力機器の製造とエンジニアリング製品の供給を主力とするこの大型企業の株式に注目が集まった。
時価総額はRs。 1,34,142 億円、ABB India Ltd の株式 約Rsで取引されていました。 1株あたり6330ルピーで、52週間の高値である1億ルピーから19パーセント割引となっている。 1 株あたりの株価は 7,825 で、業界の PER は 40.5 ですが、PER は 88 です。
前年比分析:営業収益は 1 億ルピーから増加しました。 3010 億ルピーをルピー5.7％増の31億8400万ドル。営業利益は100万ルピーから減少した。 560 億ルピーをルピー4億8000万ルピーと27％減少し、純利益は4億ルピーから増加した。 475 億ルピーをルピー1,784 億円、275% 増加
四半期ごとの分析:営業収益は 1 億ルピーから減少しました。 3423 クローレをRs 31億8,400万ドル、7％減少。営業利益は100万ルピーから減少した。 527 クローレをRs 4億8000万ルピーと22％減少し、純利益は4億ルピーから増加した。 433 億ルピーをルピー1,784 億円、312% 増加。
シティ・オン・ABB India – 販売 |目標価格：5,200ルピー。シティは、EBITDAが前年比で19%減少し、予想を16%下回るという弱い四半期業績を報告した後、ABBで「売り」の格付けを維持した。同証券会社は、商品インフレ、インドルピー安、競争の激化、選択的な価格引き下げ、中東紛争関連の混乱による約定の遅れにより、マージンが引き続き圧迫されていると述べた。こうした課題にもかかわらず、注文流入は依然として堅調で、前年比 25% 増加しました。しかしシティは、健全な注文状況はすでに株価に織り込まれており、短期的な上昇の可能性は限られていると考えている。
ABB India の BofA Securities – アンダーパフォーム |目標株価：4,764ルピー。 BofA Securities は、ロボット事業を除いた ABB の収益の伸びが前年比 6% に減速し、予想を 4.3% 下回ったと述べました。仲介業者は、原材料コストの上昇と不利な収益構成により、EBITDAマージンが前年比で576ベーシスポイント大幅に縮小したことを強調した。受注の伸びは前年比 25% と引き続き順調でしたが、持続的なマージン圧力とロボット事業売却の影響により、BofA は利益予想を引き下げました。同証券会社はまた、ABBの現在の評価額は収益見通しに比べて依然として割高であると主張した。
ジェフリーズ、ABB India – アンダーパフォームに格下げ |目標株価：5,915ルピー。ジェフリーズは、同社がロボット事業の売却を受けて3月四半期の財務内容を修正したことを受け、ABBの格付けを「アンダーパフォーム」に引き下げた。同証券会社は、ロボット工学を除くEBITが予想を29%下回り、ロボット工学を除くEBITDAマージンが前年比576ベーシスポイント低下して12.8%となったと指摘した。ジェフリーズ氏によると、商品コストの上昇を顧客に適切に転嫁できず、粗利益率の低下につながったという。同証券会社はさらに、パワーT&D部門以外の産業設備投資の伸びは引き続き抑制されると予想され、以前の利益率18～19パーセントに向けて短期的に回復する可能性は低いと述べた。
マッコーリー、ABB India – アンダーパフォームに格下げ |目標株価：5,470ルピー。マッコーリー氏は、同社が予想を下回る四半期利益を報告したことを受け、ABBの格付けを「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げた。この証券会社は、収益が 6% 増加したにもかかわらず、EBITDA と PAT がそれぞれ前年比 27% と 25% 減少したことを強調しました。 EBITDAマージンは、執行の遅れ、投入コストの上昇、収益構成の悪化、為替の不利な動きにより、前年同期比で580ベーシスポイント近く低下した。マッコーリー氏は、総注文流入額が前年比 25% 増加した一方で、基本注文の伸びは依然として 9% と相対的に弱く、全体の伸びは 1 件の大型注文に支えられていると指摘しました。また、この証券会社は、2026 年度、2027 年度、28 年度の EBITDA マージン推定をそれぞれ 50 ベーシス ポイント引き下げ、PAT 推定をそれぞれ 6%、6%、8% 引き下げました。
ABBの最新の四半期業績は、マージンの急激な縮小と収益性の低下が堅調な注文流入に影を落としたため、主要証券会社全体で慎重な姿勢を引き起こした。コモディティコストの上昇、為替の逆風、約定の遅延、不利な収益構成が引き続き収益を圧迫する一方、ロボット事業の売却により成長の見通しにさらなる不確実性が加わっています。
同社は受注が前年比 25% という健全な伸びを報告しましたが、アナリストは楽観的な見方の多くがすでに評価額に反映されていると考えています。複数の証券会社が株価を格下げし、将来の収益予想を下方修正しているため、今後数四半期の利益率の回復ペースと収益性の持続可能性に対する懸念は依然として残っている。
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Vachan は、Trade Brains の財務アナリストであり、財務分野で PGDM を取得しています。彼は資本市場と株式調査に情熱を持っており、財務諸表、市場動向、ビジネスの基礎を分析して情報に基づいた投資決定をサポートする専門知識を備えています。