株式の相対評価を行う方法を理解する： 株式の評価は、株式に投資する前に分析する最も重要な側面の1つです。良い会社を見つけることはできるかもしれませんが、その評価を正しく評価せず、高騰した価格で参入しないと、悪い投資になる可能性があります。
この記事では、株式の相対評価アプローチを使用して株式評価を行う方法について説明します。読み続けてください。
株式の評価を見つけるための2つの基本的なアプローチがあります：1）絶対評価アプローチと2）相対評価アプローチ。
絶対評価 現在価値に割り引いた推定利益とフリーキャッシュフローに基づいて、会社の本源的価値を決定しようとします。株式の評価を見つけるのは少し難しいアプローチです。これには、財務計算と、今後5〜10年間の会社の成長率、割引率などの仮定が含まれるためです。
割引キャッシュフローモデル（DCF）は、絶対評価の最も一般的なアプローチです。
ただし、絶対評価を使用する場合の主な制限は、多くの仮定を行うために必要な入力と同じ結果しか得られないことです。この記事は絶対的な評価に焦点を当てていません。この投稿を読んで、将来のフリーキャッシュフロー予測、割引率（加重平均資本コスト-WACC）などの金銭的条件による絶対評価を理解し、企業の推定真の価値を見つけることができます。
相対評価は、株式を評価するための比較的迅速で簡単なアプローチです。今日は、株式の相対評価を行う方法について説明します。
株式の相対評価は、絶対評価の代替手段です。 企業が投資する価値があるかどうかを判断するのは、より簡単なアプローチです。相対評価では、会社の財務状況を競合他社の財務状況、業界平均、または過去の実績と比較して、会社の財務状況を確認します。
これは、同じ地域のさまざまな家を比較して、投資する家の価値を見つけることに似ています。同じ地域の3BHKアパートのほとんどの費用が約70ラクで、同様の3BHKアパートを見つけることができるとしましょう。費用は50ラクで、安くて過小評価されていると考えることができます。
ここでのあなたのアプローチは、アパートの真の価値を見つけることではなく、その価格を同様の競合他社と比較して、それが過大評価されているか過小評価されているかを見つけることです。
インドの株式の相対的な評価を行うために使用できるツールや財務比率は多数あります。株式の相対評価を実行するために確実に知っておくべき最も一般的な財務比率のいくつかを以下に説明します。
これは、世界中の投資家が使用する、株式の相対評価を実行するために使用される最も人気のある財務比率の1つです。それは、その収益と比較して、投資家がその株を購入するためにいくら払っても構わないと思っているかを教えてくれます。高い株価収益率は、一般的に投資家が株式に対してより多くを支払っていることを示しています。 PE比率は、次の式を使用して計算されます。
株価収益率=（1株あたりの価格）/（1株あたりの収益）
経験則として、競合他社と比較してPE比率が低い企業は、PE比率が高い同じセクター内の別の企業と比較して過小評価されていると見なされます。ただし、平均PE比率の値は業界によって異なるため、常に同じ業界の企業のPEのみを比較してください。
簿価は、会社の純資産価値と呼ばれます。総資産から無形資産（特許、のれん）および負債を差し引いたものとして計算されます。株価純資産倍率（PBV）は、株価の現在の価格を1株あたりの簿価で割って計算されます。したがって、次の式を使用して計算できます。
株価純資産倍率=（1株あたりの価格）/（1株あたりの簿価）
株価純資産倍率は、株主が会社の純資産にいくら払っているのかを示しています。一般的に、株価純資産倍率が低いということは、株価が過小評価されていることを意味します。経験則として、株価純資産倍率が低い企業は、株価純資産倍率が高い企業に比べて過小評価されています。さらに、株価純資産倍率は、同じ業界の企業とのみ比較する必要があります。
価格対売上高比率（P / S）比は、年間売上高に対する企業の株式の価格を測定します。株価収益率は、株価収益率と同様のもう1つの株式評価指標です。
株価収益率=（1株あたりの価格）/（1株あたりの年間売上高）
P / S比率は、売上高が比較的信頼できると見なされる一方で、収益などの他の損益計算書項目は、さまざまな会計規則を使用して簡単に操作できるため、優れたツールです。経験則として、同じ業界の他の企業と比較してP / S比が低いということは、株式が比較的過小評価されていることを意味します。
株式の相対評価を実行するために使用できる他のいくつかの人気のある金融ツールは、PEG比率（株価収益率対成長率）、株価収益率対フリーキャッシュフローなどです。
株式の相対的価値を見積もるには、ベンチマークを設定する必要があります。比較している企業は同じ業界のものである必要があり、同じような規模（時価総額）の企業の方がさらに優れています。たとえば、製薬業界の大型株は、製薬業界の他の大型株とのみ比較する必要があります。
ある業界に5つの企業があり、その業界（つまり、業界PE）の平均株価収益率が20であると仮定します。ここで、調査している企業のPE比率が15である場合、同じ業界の他の株と比較して、比較的安いと見積もることができます。
とにかく、株式の相対的価値を見つけるために複数の財務比率を使用する必要があり、1つの財務ツールだけに依存するべきではありません。すべての評価比率が、1つの株が比較的安いことを示している場合、それは過小評価されている株の強いシグナルです。
たとえば、これはタイヤ業界の在庫の比較です。ここでは、PE比率、P / BV比率、P / S比率などのさまざまな財務比率を調べて、最も過小評価されているものを見つけることができます。
| MRF | TVS Srichakra | JKタイヤ | CEAT | |
|---|---|---|---|---|
| 35,349.50 | 1,534.78 | 14,184.98 | 3,124.67 | 5,335.16 |
| 22.08 | 21.09 | 19.62 | 12.18 | 12.9 |
| 2.75 | 1.83 | 1.5 | 1.3 | 1.69 |
| 0.12 | 1 | 1.57 | 0.55 | 1.36 |
| 12.31 | 11.22 | 6.64 | 11 | 9.54 |
| 12.98 | 11.28 | 7.22 | 8.01 | 10.87 |
| 2.18 | 0.71 | 0.56 | 0.25 | 0.54 |
| 1.54 | 1.19 | 0.81 | 0.98 | 0.83 |
| 0.11 | 0.44 | 0.57 | 1.48 | 0.55 |
（出典–株式の比較| Trade Brains Portal）
完璧な評価手法はありません。以下で説明する相対評価の制限はほとんどありません。
Trade Brains Portalを使用して、インド株の財務比率を見つけることができます。 Trade Brains Portalは、インドで人気のある株式調査Webサイトです。会社を調査している間、Trade BrainsPortalで5年間の財務データと比率を取得できます。
さらに、Trade Brains Portalで利用可能な1つの主要なツールで、StockCompareの株式の相対評価を実行します。ここでは、最大5つの株式の財務をすべて1か所で比較できます。上部のメニューバーの[TradeBrains Portal]に移動し、[Products]の下の[CompareStocks]機能を選択します。会社の名前を入力すると、比較が表示されます。
インドのトップタイヤ会社を比較すると、次のような結果が得られます。
Trade Brains Portalは、株式調査のための強力なWebサイトです。遊んで、ウェブサイトに慣れてください。
株式の相対評価は、絶対評価の良い代替手段です。このアプローチを使用して、シンプルでありながら効果的な株式評価を行うことができます。ただし、同じ業界内で同じサイズの株式（時価総額）について比較を行う必要があることを忘れないでください。
株式の相対評価に関するこの投稿は以上です。お役に立てば幸いです。ご不明な点がございましたら、以下にコメントしてください。喜んでお手伝いさせていただきます。素晴らしい一日と幸せな投資をお過ごしください。