証拠金取引とは何ですか？

金融市場の観点からは、マージンはレバレッジの直接の同義語になります。それは単に、私たちが買う余裕のない株を購入/取引する力をあなたに与えるだけです。信用取引を通じて、株式の実際の価値の一部を支払うだけで株式を購入することができます。

証拠金は、現金または有価証券として株式で支払うことができます。株式の残高はブローカーが資金を提供します。言い換えれば、マージンは単に会社の株式を購入するためにブローカーから借りた金額を指します。ブローカーは金銭の貸し手として機能し、投資家の取引口座の有価証券は担保として保管されます。

マージンは、後でポジションが二乗されたときに決済されます。株式を利益で売却した場合は利益を受け取り、損失を出した場合は証拠金を失うことになります。

—証拠金を使用して取引する方法は？

証拠金口座を使用して取引するには、標準の証券口座ではなく、別の証拠金口座を持っている必要があります。証拠金口座は、ブローカーが投資家にお金を貸して証券を購入する別個の取引口座であり、そうでなければ彼は購入することができません。ブローカーから借りたローンや証拠金は、利子などの費用がかかります。したがって、証拠金の利息が発生し続けるため、短期取引には証拠金勘定を使用する必要があります。

たとえば、Rsを入金した場合。証拠金口座に1,00,000があり、口座に50％の証拠金があります。これは、Rsの購買力を意味します。 2,00,000。今、あなたがルピーの株を買うならば。 70,000、あなたはまだルピーの購買力を持っています。 1,30,000。また、証拠金口座には、取引をカバーするのに十分な現金があります。 Rs相当の株式を購入した後、借り入れを開始します。 1,00,000。

—証拠金取引の3つのステップ

1. 株式のボラティリティが予想以上に価格を（上下に）押し上げる可能性があるため、取引セッション全体を通じて最小証拠金（MM）を維持する必要があります。
2. 各セッションの終了時に、位置を二乗する必要があります。証拠金で購入した場合は、1日の終わり（EOD）までに売却する必要があり、証拠金を使用して売却した場合はその逆になります。
3. トレードを次のセッションに持ち込みたい場合は、それをデリバリートレードに変換する必要があります。そのためには、現金を用意しておく必要があります。

上記の3つのステップのいずれかが失敗した場合、ブローカーは自動的に市場でのポジションを二乗します。

SEBIによる新しい証拠金取引ルール

インド証券取引委員会（SEBI）は、信用取引（株式市場の1日の売上高のほぼ90％を占める）に関するガイドラインを発表しましたが、これは両手を広げている証券会社には歓迎されていません。これらのルールは、日中の取引とそれから生み出される売上高に終止符を打ちます。

ブローカーは、クライアントから事前にVaR（バリューアットリスク）とELM（極度の損失証拠金）を収集するように指示されています。これらのルールは、2020年12月から段階的に実施されます。

• フェーズ1： 2020年12月以降、マージンがVaRとELMの合計の25％を超える場合、ブローカーはペナルティを科されます。
• フェーズ2： 2021年3月から6月21日まで、マージンがVaRとELMの合計の50％と70％を超えると、ブローカーは罰せられます。
• フェーズ3： 2021年8月以降、マージンがVaRおよびELMを超えると、ブローカーはペナルティを科されます。

証券会社コミュニティからの反応

仲介コミュニティは、これによりレバレッジベースのデイトレードに終止符が打たれると感じています。現在、一部のブローカーはReと同じくらい低く収集します。 Rsごとに1。 100相当の取引。大手証券会社からの反応の一部を次に示します。

ZerodhaBrokerageのCEOであるNithinKamathがツイートしました 、「今日のSEBIサーキュラーは、すべての証券会社が2021年8月までに段階的に日中レバレッジ商品を停止しなければならないと述べています。」別のツイートで、彼は次のように付け加えました：

SamcoSecuritiesのCEO兼創設者であるJimeetModiは次のように述べています 、「これは、2019年12月の回覧の後、昨年から予想されていました。今、業界と取引所はこの新しい現実に適応する必要があります。これはおそらく、フルサービスブローカーからディスカウントブローカーへの市場シェアを加速させるでしょう。差別化されたマージンは、現在裁定取引されているフルサービスブローカーによるサービス提供でした。私たちの見積もりでは、日中の売上高のほぼ30〜35％は、ブローカーが提供する追加のレバレッジに基づいています。現在、完全なマージンが必要であると仮定すると、残りの部分のマージンがまだクライアントから収集されているため、総売上高は約20％減少します。」

新しいSEBIルールは市場の売上高にどのような影響を与えますか？

7月21日、SEBIは、証拠金取引に関する新しい規則に関する回覧を発行しました。そして、これらのルールは、現金とデリバティブの両方のセグメントで市場の売上高に直接影響を及ぼします。 NSEの現金セグメントは、1日あたりの平均Rsの売上高を記録しました。 50,322 cr（4月）、Rs。 52,656 cr（5月）、Rs。 61,395 cr（6月）。そして、デリバティブ市場は現金市場のほぼ18-20倍です。 NSEは世界最大のデリバティブ取引所であり、1日の平均売上高は11ルピーを超えています。

いくつかの証券会社は、VaR + ELMの場合の新しい規則により、1日の売上高がほぼ20〜30％減少する可能性があると考えています。クライアントはまた、アカウントでより高いマージンを維持する必要があり、これも投資収益率に影響を与えます。そして、これらの規則の変更は、ブローカーに影響を与えるだけでなく、証券取引税（STT）の削減という形で政府にも影響を与えます。