会社の株式の希薄化は、株式市場では一般的なシナリオです。ただし、市場価値と希薄化後のEPS（1株当たり利益）の計算に関しては、会社の評価に複数の影響があります。この投稿では、希薄化が会社の評価にどのように影響するかについて説明します。
これは技術的でありながら興味深い投稿になるでしょう。読者にはこれを注意深く読むことをお勧めします。ご不明な点やご不明な点がございましたら、お気軽にお問い合わせいただくか、コメントを投稿してください。
単に希薄化を定義することは、会社の所有権または議決権の減少を説明するために使用される用語です。
次の例でこれを理解しましょう。
会社Aの株式が100株に分割され、会社の10株を所有している、つまり会社の10％の株式を所有していると仮定します。ここで、同社が株式市場で新株を発行することで拡張計画に資金を提供することを決定したと仮定します（後続の募集）。そのため、発行日に、同社は市場で100株の新株を発行し、インド市場に関心を持つ外国企業が発行されたすべての新株を取得しました。
現在、会社の新しい株式は200株に分割されており、そのうち外国人投資家は100株（株式の50％）を所有し、私たちは10株（株式の5％）を所有しています。
この例では、会社の実質的な所有権が減少しているため、後続のオファーは会社の株主にとって希薄であると言われています。
希釈は、以下に示すさまざまな理由により発生する可能性があります（完全なリストではない場合があります）
ほとんどの場合、希薄化は、会社が事業に資本を注入するための切実なニーズがあるときに発生します。現代の金融エコシステムは、この目的を達成するための複数のルートと機会を提供するため、企業が使用する最も一般的な戦略は、債務の募集または流通公共市場での新株の発行を通じて資本を調達することです。
会社が負債を通じて資金を調達する場合、このルートは必ずしも投資家の株式保有の希薄化をもたらす必要はありません。債務による希薄化は、会社が一定額の債務の担保として自己資本を提供することを約束した場合にのみ発生します。
希薄化後の発行済株式数は、単純に次の式のようになります。
ここで、新たに発行された株式は、主に転換優先株式の転換、転換社債の転換、およびストックオプションから発行可能な株式から生じる可能性がありますが、これらに限定されません。
これは次の式で示されます
ほとんどの場合、これらの株式と負債は固定の転換率で発行されるため、転換優先株式と転換社債からの新株の計算は非常に簡単です。
たとえば、ABC社が1000の優先株と50,000の転換社債を発行し、50万ルピーの負債を抱えているとします。また、発行日の会社は、優先株10株のそれぞれを普通株1株に転換でき、債券の5,000株を普通株100株に転換できると述べました。
希薄化後の新たに発行された株式は、100株（優先株から）と1,000株（転換社債から）の合計であり、これは1,100株の新株に相当します。
（ストックオプションから発行される株式は少し複雑で、通常は自己株式法を使用して計算されます。この方法については別の投稿で確認します。）
希釈は、さまざまな計算の条件の会社の評価に影響を与えます。希薄化が会社の市場価値とEPS計算にどのように影響するかを次に示します-
希薄化後の発行済株式総数の増加により、新たに発行された株式の希薄化効果の程度によっては、希薄化後の時価が大幅に変動する可能性があります。
市場価値の計算式は、これから使用することを除いて同じです。
発行済普通株式総数ではなく、希薄化後発行済株式総数。
希薄化による1株当たり利益への影響は、希薄化の程度によっては非常に深刻になる可能性があり、EPSは株式の本源的価値の最終計算で投資家によって非常に一般的に使用されるため、非常に重要です。
企業は通常、債務に対して支払われる利子に対して税制上の優遇措置を受けるため、希薄化後、この優遇措置は適用されなくなり、税引き後の債務額によって純利益が押し上げられる可能性があります。
もう1つの変化は、転換優先株式の希薄化によるものです。優先株主が以前に会社の純利益から配当を支払われた場合、それらは同じステータスとランクを持っているため、希薄化後にもう支払う必要があります。会社の普通株主。希釈による式の変化は、次の式で表されます。
会社の基本的なEPSは、次の式で求められます。
会社の希薄化後EPSは、以下の式から使用しています。
この投稿では。株式の希薄化の例を参考にして、希薄化が評価に与える影響を理解しました。今日、希薄化は企業の市場価値とEPSの計算に大きな影響を与える可能性があり、企業の分析中に組み込まれなかった場合、真の価値を歪める可能性があることを学びました。
希薄化は主に一般投資家の負担となるため、読者は年次報告書を精査して、希薄化が彼らにとって良いか悪いかを見つけることをお勧めします。希釈分析中に必要な変更を加えるには、財務諸表を注意深く見る必要があります。結局のところ、会社の既存の株主の所有権の減少は、利益の減少も意味します。
この投稿は以上です。これが読者の役に立つことを願っています。幸せな投資。