あなたが丹念に$ 100,000を節約し、より明るい未来のために投資する準備ができていると想像してみてください。
しかし、実践的なアプローチを採用して株式に投資するか、それともロボアドバイザーやインデックスファンドなどの受動的に管理される商品の下に置くかは未定です。
結局のところ、これは「アクティブ」投資と「パッシブ」投資の間の10年にわたる議論であり、両方のアプローチにもメリットがあります。
今日、私たちはこれら2つの概念の長所と短所をより深く探求し、見逃したかもしれないより良い代替案を紹介することを目指しています。
パッシブ投資戦略は、よりハンズフリーなアプローチと呼ぶことができます。このアプローチでは、商品を購入し、投資を長期間保持することを目指します。
一般的な例の1つは、上場投資信託（ETF）に投資することです。この場合、市場インデックス全体のパフォーマンスを反映します（ SPDR S＆P 500 ETFを購入して、S＆P500の価格と利回りのパフォーマンスを模倣できます）。インデックス 。
下のグラフに基づくと、10ドルの投資ごとに 4ドルを稼ぐことになります。 「市場」を購入して3年間保持する–手間のかからないアプローチ。
この戦略の根底にある原則は、市場が効率的であり、入手可能なすべての情報がすでに市場に価格設定されているということです。
したがって、市場を打ち負かすことができない場合、人々は単に市場全体を購入することを目指し、取引コストと手数料の削減に注力する必要があります。
以上のことを踏まえて、 パッシブ投資アプローチの長所と短所を詳しく見ていきましょう。
パッシブ投資は、次のような人々に最適なスタイルです。
前述のように、パッシブ投資は時間と労力がかかるよりはるかに少ないです。 そのアクティブな対応物よりも努力します。
つまり、平均的な市場リターンを獲得するために必要な作業は最小限に抑えられます。インデックスの購入と保持は、通常の株式貯蓄プランで自動化できるプロセスです。
企業が今後10年から20年でうまくいくかどうかを調査するために何時間も費やす必要はありません。
さらに、インデックス全体を購入するだけで、アドバイザーやヘッジファンドから請求される法外な手数料を支払うことを回避できます。
パッシブ投資のもう1つの利点は、市場指数全体を購入する際に生じる分散投資です。
S＆P500インデックスETFの1株を購入すると、文字通り500株のポートフォリオに分散します！
このレベルの分散を達成することは、一度に500株の単一株を購入する必要があるため、ほとんど不可能であることがわかります。これは、そもそもインデックスのリターンを「一致させる」という目的を無効にする莫大な手数料につながります。
上記はパッシブアプローチの強力なケースを示しているように見えますが、最大の欠点は、リターンが市場リターンに制限されているという事実であり、フォローする適切な市場を選択する必要があります。
STIインデックスが価格のリターンでさえほとんど壊れていないという事実を考慮すると、その影響は広範囲に及ぶ可能性がありますS＆P 500が同じ期間に50％を超える収益を上げている間、過去5年間。
そうは言っても、コインの反対側、アクティブ投資に飛び乗ってみましょう。
アクティブ投資ははるかに多くの作業集約的ですが、おそらくよりやりがいのある戦略です。
アクティブな投資管理の根底にある原則は、株式市場が非合理的であり（人々が非合理的であるため）、アクティブな投資家が利用できる「非効率性」のポケットが存在することです。
これらの市場の非効率性により、アクティブな投資家は市場を上回るリターンを達成することができます。
実際、ウォーレンバフェットは、バークシャーハサウェイを率いて、1965年から2017年にかけて年間平均20.8％の株価上昇をもたらしました。 S＆P 500の2倍、そして– それを行うのは彼だけではありません。
これは、市場を打ち負かすことが可能であるという文字通りの証拠です。
言い換えれば、積極的な投資家であるということは、市場を上回るリターンを得る機会を常に探しているということです。
アクティブ投資の主な欠点から始めましょう。これには多くの時間がかかり、市場をアウトパフォームすることは保証されていません。
実際、以下に示すように、平均的な投資家は依然として不十分なリターンをもたらす可能性があります。
それを念頭に置いて、なぜ人々はまだ積極的に株を選ぶことを選ぶのですか？
私の正直な意見では、アクティブ投資は2つの異なるキャンプに分かれていると思います。
最初のキャンプ 市場を打ち負かすために彼らの運を試しています。
これらは、設定されたフレームワークがほとんどまたはまったくなく、財務諸表を読む能力がほとんどまたはまったくなく、セクターまたは業界を分析する能力がほとんどまたはまったくなく、企業の永続的な競争上の優位性を分析する能力がほとんどまたはまったくない人々です。
彼らは通常、ブローカーのヒント、ニュースレター、株式の推奨事項、アナリストのレポートに依存しています。これらのほとんどは、時間の経過とともに彼らの富に有害であることが証明されています。
2つ nd キャンプ 市場を打ち負かすためにオッズを積み上げる戦略を考案した、または採用した人々でいっぱいです。
通常、これらは彼らについての知恵と論理を保持し、お金を稼がないようにしようとする人々です（感情的なトピック ）投資の邪魔になります（感情のない最高のプロセス ）。
これらの第2の投資家キャンプは、通常、最初の株を購入する前に、証拠に裏付けられた投資手法の信頼できる基盤を構築するために3〜12か月を費やします。
これは、最初の学習曲線を通過すると、残りは単純に一定であるが、最小限の学習であることがわかっているためです。
賢明な投資家として、私たちは 2 nd キャンプは行く方法です 。
ウォーレン・バフェット、ベンジャミン・グラハム、セス・クラーマンなどの多くの著名な投資家は、バリュー投資を提唱し、長期間にわたって市場を打ち負かしてきました。
したがって、実証済みの投資戦略に従えば、個人投資家が市場を打ち負かす可能性は常にあります。
それはまた、彼らがデューデリジェンスを行い、市場を監視するために時間と労力を費やすことを条件としています。
しかし、両方の長所を組み合わせるのはどうですか？
市場を打ち負かし、それでも可能な限り最小限の時間を費やすことができたらどうでしょうか。
ファクターベースの投資の世界へようこそ–パッシブ投資とアクティブ投資の両方の実行可能な代替手段です。
ファクターへの投資は 機械的アプローチです 過去30〜40年間、市場をアウトパフォームすることが証明されている要因を使用します。
それらの5つは次のとおりです。
サイドノート ：要因の詳細については、こちらの包括的なガイドをご覧ください。
ポイントに戻ると、これらの要因は、検証プロセスとして数十年のデータを使用して厳密な統計的検定を受けています。
さまざまな調査結果は一貫しています。ファクター投資家は、時間の経過とともに一貫して勝ちます。
実際、本によると（ ファクターベースの投資に関する完全ガイド ） Larry Swedroe によって書かれました およびアンドリューバーキン 、彼らは彼らの本のさまざまな要素を含む多要素ポートフォリオをバックテストしました。
彼らは、以下の表に示すように、ファクターの任意の組み合わせが単一のファクターのみよりも優れたパフォーマンスを発揮することを発見しました。
一言で言えば、ファクターベースの投資は、アクティブ運用とパッシブ運用の間のギャップを埋め、ルールベースの投資戦略に従うことで労力とコストを最小限に抑えながら、市場を上回るリターンを達成します。
個人的には、これは、より高いリターンを求めているが、潜在的に優れた各企業の本質を調査するために何時間も費やす時間やエネルギーがない個人投資家にとって完璧なアプローチです。
ファクターベースの投資とその証拠については、ここですべて読むことができます。
一部のレポートはこことここにあり、追加のリソースはここにあります。ファクター投資の基礎はここにあります。私たちが読むことをお勧めするファクター投資の本はここにあります。
ファクター投資は、今ではお分かりのように、十分に裏付けられ、十分に研究され、証拠に基づいたアプローチです。
私たちの目には、それはおそらく個々の株式選択にアプローチする最も賢明で成熟した方法であり、市場を打ち負かす最高のチャンスを与えてくれます。
明らかに、上記のすべてを実行するのは多少時間がかかりますが、私はあなたがそれのために良くなることを約束することができます。
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