米国の大麻産業は比類のないペースで成長しています。 2021年の大麻の売上高は、2020年に比べて41％増加し、310億ドルになると推定されています。それでも、この前向きな売上高の伸びにもかかわらず、大麻への投資の見通しはまちまちです。
短期的な米国連邦規制改革の見通しが鈍化した後、大麻株は2021年後半に急落し、機関投資家による大麻株の幅広い所有に対する障壁が拡大しました。同時に、業界が最新の拡大サイクルの競争の激化やその他の副産物に取り組んだため、民間市場での合併買収（M＆A）活動は記録的なレベルに達しました。
短期的な連邦規制改革には疑問が残りますが、2022年に大麻に投資する人々にとって3つの傾向が重要な役割を果たすように設定されています。
安全で公正な執行（SAFE）銀行法は、国防授権法（NDAA）から削除された後、2021年には成立しません。それにもかかわらず、NDAAへのSAFEの最初の関与は、連邦銀行改革を通過させるための超党派の支持があることを示しています。
SAFEに対する政治家の将来の行動は予測できませんが、2022年11月の中間選挙は、政治指導者が法案に対して決定的に行動を起こすかどうかを決定する線を示しているように思われます。
SAFEが実行されている間、企業は拡張に資金を提供するために代替の資金調達に依存し続けます。貸し手は大麻事業の財政的持続可能性にますます快適になり、それに応じてより良い条件を提供しています。 5月、Green Thumb Industries（GTBIF）は、10％未満のクーポンを確保しました。これは、米国の大規模な複数州の事業者にとって初めてのクーポンです。これらの率は、従来の業界の基準では高い可能性がありますが、大麻企業は、ほんの2、3年前には15％に近い率の対象でした。
多くの場合、クレジット市場は、株式市場よりも基礎となるビジネスのファンダメンタルズをより適切に判断します。 2022年に業界の売上高が再び急増する予定であるため、代替の資金調達条件も改善されると予想されます。
特に大麻に投資している人にとって：株式は時間の経過とともに信用を追う傾向があり、機関投資家が業界にアクセスできるようになるにつれて、大麻も変わらないと予想されます。
大麻セクターのアドバイザリー会社であるViridianCapital Advisorsは、11月中旬の時点で記録的な85億ドル相当のM＆A取引が完了したと述べています。これに対し、昨年は約30億ドル、2019年は37億ドルでした。
これには、次のような多くの主要な取引が含まれていました。
最新の統合プッシュは、投資家が業界の将来に自信を持っており、2022年までその自信が続くことを示しています。競争は依然として激しく、統合により、企業は合法化や大麻への伝統的な業界の氾濫に先立って市場シェアを獲得し、規模を拡大することができます。
>パンデミック全体で大麻の販売が好調だったこともあり、定評のあるプレーヤーは手元に現金を持っており、最近の増資はM＆Aをさらに促進するのに役立ちます。 Viridianによると、2021年第2四半期の時点で、米国の最大の耕運機10社の現金は平均1億9,300万ドルで、昨年の3倍に相当します。
カナダの認可生産者（LP）は、2021年に米国の大麻事業者への投資を本格的に開始しました。6月、クロノスグループ（CRON）は、米国連邦の合法化に伴い、PharmaCannの10.5％の株式を取得するオプションに対して1億1,040万ドルを支払いました。その後、8月に、Tilray（TLRY）は、米国が大麻を連邦政府に合法化した場合、またはそのときに、Tilrayが21％の所有権を取得できるようにする取引で、MedMenが発行した転換社債を取得しました。
このような投資により、カナダのLPは、米国の取引所に上場している植物に触れる企業の制限に違反することなく、米国の大麻に参加することができます。
大麻データおよび分析プラットフォームのヘッドセットによると、カナダの売上高は今年40億ドルに達するだけであり、米国で予測される310億ドルよりも大幅に低くなっています。実際、買収を除いて、最大のLPは、昨年、成人用大麻の売上が減少しました。カナダの企業は、国内では達成できない拡大の手段として米国を活用する必要があります。
カナダ証券取引所（CSE）が、米国の小型株または中型株のインデックスに含めるために公開LPをより魅力的にするために、取引所に企業の「シニアティア」を作成することを検討しているという最近のニュースは、米国市場を使用するカナダ企業に対する私たちの見方を強化します流動性と規模にアクセスするため。
大麻に対する連邦政府の改革は、2022年に業界を過給する可能性があります。しかし、強力なビジネスのファンダメンタルズと前向きな傾向により、業界は関係なく急速な発展を続けるでしょう。
連邦改革の保有パターンは、投資家に魅力的な取引を構築し、魅力的なエントリーポイントで資本を展開する機会を提供します。さらに、規制のタイムラインが長くなると、連邦政府の合法化が必然的にもたらす競争の波に先立って、堀をセメントで固めるための滑走路が延長されます。