10年以上の歴史的な低金利により、企業は借金をするようになりました。現在、債務バブルの兆候はありませんが、市場ウォッチャーは企業の債務についてますます懸念を抱いています。
そこに驚きはありません。金融会社を除いて、米国の企業債務は過去最高です。
超過債務を抱える企業は、金利の上昇、世界的な景気後退、または完全な景気後退に対してより脆弱です。逆に、銀行にIOUよりも多くのベンジャミンを抱えている企業は、多くの経済的な逆風に対抗することができます。
大型株の配当株は、時価総額が変動する時期にはルドゥートになる可能性があります。彼らが堅実なバランスシートを持っていて、現金の噴出を生み出すなら、はるかに良いです。
市場価値が100億ドル以上で、貸借対照表に総負債よりも多くの現金がある配当支払者の主要なインデックスを検索しました。また、配当と利息の支払いはフリーキャッシュフローから行われるため、負債の利息を支払った後、FCFが十分にある企業に限定しました。
結果：米国のすべての大規模な上場企業全体で、大型株の配当株は20株未満です。ここでは、最高の20社を取り上げます。
データは10月23日現在です。配当利回りは、直近の支払いを年換算し、株価で割って計算されます。
Nvidia などの貿易に敏感な半導体株 （NVDA、195.09ドル）今年は、米中貿易の動きに伴って市場が上下するため、変動が激しい。
とはいえ、ゲームと人工知能の継続的な成長のおかげで、Nvidiaの株価は2019年のこれまでのところS＆P500を大幅に上回っています。
そして、それはちょうどウォーミングアップしている、とバンクオブアメリカメリルリンチによると、それはバイで株を評価します。 「（Nvidiaの）データセンターの成長は、人間のスピーチを正確に聞き、理解し、話し、文脈化する能力という、次の大きな（人工知能）ランドマークの恩恵を受けようとしています」とメリルリンチのアナリストは述べています。
Nvidiaは強力な財務状況にあり、85億ドルの現金が、26億ドルの負債に数回対抗しています。そして、Nvidiaは配当株の世界で最も収益性の高い名前ではありませんが、それを引き上げ続けるための十分なリソースがあります。同社は現在、株主への分配として利益の14％しか支払っていません。
ゲームと言えば、アクティビジョンブリザード （ATVI、54.80ドル）、おそらく Call of Duty で最もよく知られています フランチャイズは、堅実なバランスシートを備えたもう1つの大型株の配当支払者です。
Activisionは6月の四半期を、30億ドルの負債に対して、およそ47億ドルの現金で終えました。そして、6月30日に終了した12か月間、ビデオゲーム会社は債務の利息を支払った後、18億ドルの純現金収支（FCF）を生み出しました。
確かに、ATVIは、毎年支払われる配当の利回りをあまり提供していません。しかし、それは約12％の複合年間クリップで、8年連続で支払いを引き上げました。定期的な増配は、当初の投資で利回りが急激に上昇することを確認している真に長期的な投資家にとっては金です。
Buyで株式を評価するJefferiesは、ATVIを最高の株式選択リストに載せています。そのアナリストは、次の Call of Duty：Modern Warfare 4 「秋/休日のコンテンツスレート内で最も需要の高いゲーム」としてランク付けされています。
QuickBooksとTurboTaxメーカー Intuit （INTU、$ 255.97）は、ジェフリーズがたまたま強気になっている別のソフトウェア会社です。投資銀行は、2桁の収益成長率のおかげで、INTUをBuyと呼んでおり、70億ドル以上が非常に収益性の高いソフトウェアからのものです。また、Intuitが税務準備において予測可能なビジネスモデルを持っていることも役立ちます。
バランスシートは健全です。 INTUの負債総額はわずか4億3600万ドルで、現金は27億ドルです。そして、7月31日までの12か月間で17億ドルのFCF生成などのパフォーマンスがあり、Intuitの適度な配当は今後も続くはずです。
Nvidia、Activision Blizzard、Inuitなどのテクノロジー企業は、配当利回りで所得投資家を驚かせることはありませんが、大規模な利益見通しでそれを補う以上のものです。 Intuitの場合、アナリストは、同社が今後3〜5年間で15％を超える平均年間収益成長を生み出すと予想しています。
ウェアハウスクラブコストコホールセール （COST、$ 297.32）は信頼できる配当支払者であり、15年連続で配当を引き上げてきました。さらに良いことに、スティフェル氏は「同社は今後1〜2四半期に特別配当を宣言する可能性が高い」と述べています。
特別配当の有無にかかわらず、収入の可能性のためにCOST株が好きな投資家は夜もぐっすり眠ることができます。過去4四半期で26億ドルを超えるフリーキャッシュフローが財源を肥大化させ、平均を下回る配当率が25％であるため、コストコは今後数年間配当を引き上げ続けることができる立場にあります。
この配当株もしっかりとした財政基盤にあり、負債よりも現金が22億ドル多い。
コストコは10月にもう1つの収益を上げました。その上、9月の既存店売上高、つまり重要な小売指標である「コンプ」では、アナリストはホールセールクラブで強気になりました。
「9月のコンプ結果は堅調であり、効果的なマーチャンダイジングと消費者のバリュープロポジション（低価格と優れた選択）の強化に継続的に注力していることを反映して、同社が引き続きシェアを獲得していることを示しています」と、スティフェルのアナリストは次のように述べています。コストコは「クラス最高の」小売業者であり、Buyで株式を評価しています。
S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによって追跡されているEXPEをカバーする34人のアナリストのうち、16人はそれをストロングバイと呼び、8人はそれがバイであり、10人はそれを保留にしている。今後3〜5年間の長期的な年間成長率は約20％と見込まれていることは間違いなく魅力の一部です。堅実なバランスシートと大量の現金についても同じことが言えます。
強気の中にはArgusがあり、同社の世界の予約市場シェアは2016年の6％から2020年までに8％から9％に成長すると考えています。
Expediaは、6月30日に終了した4四半期の債務の利息を支払った後、16億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。これは、Expediaに有利なバランスシートの転換に役立ちました。同社は、43億ドルの負債総額に対して、49億ドルの現金と短期投資を行っています。
EXPEのリーンペイアウト率は31％で、7年間の年間配当引き上げの実績があります。
アナリストは、いくつかの要因のおかげで、会社が今後3〜5年間でほぼ11％の平均年間収益成長を生み出すと予想しています。
「同社は、新しいコアウィン、解約手数料の削減、健全な需要背景などの追い風の恩恵を受けています」と、オーバーウェイト（バイに相当）で株式を評価するキャンターフィッツジェラルドのアナリストは述べています。 「技術の進歩を遂げている間、ビジネスは堅実な基盤にあるように見えます。」
JKHYの財源への現金と短期投資はわずか9400万ドルですが、それではどうでしょうか。大型株の範囲の小さい方にあり（大型株は時価総額100億ドルから）、負債がまったくないのは珍しい会社です。
フリーキャッシュも励みになります。ジャックヘンリーは、6月30日までの12か月間に2億ドル以上を生み出しました。
しかし、公平を期すために、テクノロジーコンサルティングおよびアウトソーシングサービスのプロバイダーには、アイドル状態の資金が過剰にありました。実際、それはまだあります。
Cognizantは、6月30日時点で30億ドルの現金を抱えていましたが、負債総額は17億ドルでした。また、6月30日までの4四半期で20億ドル以上のFCFを生み出しました。同じ期間に配当に費やした4億6,400万ドルは、流動性を正確に低下させるものではありませんでした。
CTSHは堅実な財務基盤にありますが、ウォール街のプロは来年かそこらでこの株に特に強気ではありません。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスの調査によると、彼らの平均的な推奨はホールドになります。
ArgusのアナリストであるJamesKelleherは、同社の最も重要なビジネス推進要因である金融サービスとヘルスケア分野の弱さを理由に、5月にCTSHを格下げしたと彼は書いています。バークレイズのRamseyEl-Assal（Underweight、Sellに相当）も、Cognizantが移民改革にさらされていることについて警告しました。
ロジスティクスサービス会社 Expeditors International （EXPD、$ 74.97）は、四半世紀に向けて毎年支払いを引き上げてきましたが、スキンフリントの支払い率はわずか26％です。
会社の財務状況を考えると、ストリークは安全です。
Expeditors Internationalの帳簿には、負債よりも7億600万ドル多くの現金があります。確かに、総負債はわずか3億7700万ドルにのぼります。キャッシュフローの状況は良好で、6月30日に終了した年度の請求額は4億6,400万ドルで、配当に費やした1億6,300万ドルをカバーするのに十分です。
配当は確かなことかもしれませんが、米中貿易戦争と世界中の経済の同期的な減速により、アナリストはせいぜいパットに立っています。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによって追跡されたEXPDをカバーする17人のアナリストのうち、12人が保留になっており、3人が売り、2人が強い売りと呼んでいます。
ゴールドマンサックスは最近、経済の産業部門の弱さを理由に、EXPDを含む運輸会社の見積もりを引き下げました。ゴールドマンのアナリスト部門は、今年初めに株式の取材を開始し、売りから始めました。その評価は変更されていません。
時価総額が1兆ドルを超える、 Microsoft （MSFT、$ 137.24）は、世界で最も価値のある上場企業を目指して競争しているため、基本的にはダウ株の仲間であるApple（AAPL）と首を並べています。
マイクロソフトがクラウドコンピューティングを採用したことで、ウォール街は再び最愛の人になりましたが、その大きな成長見通しに加えて、マイクロソフトはたまたまドル箱商品でもあります。 MSFTの現金は850億ドルで、おおよそCVS Health（CVS）の市場価値であり、負債総額は230億ドルです。また、過去12か月間で、6月30日までの12か月間で330億ドルの純現金収支を生み出し、これまでは約140億ドルの配当を支払っていました。
マイクロソフトの真の驚異は、すでに巨大なサイズにもかかわらず、その成長の可能性です。プロは、MSFTが今後3〜5年間でほぼ13％の平均年間収益成長を実現すると予想しています。そのような長期的な成長率を主張できるメガキャップ配当株はほとんどありません。
「テクノロジーポートフォリオの比類のない深さと幅広さにより、同社は今後数年間で収益、利益率、顧客基盤を拡大するための複数の手段を持っていると信じています」と、Outperform（Buyに相当）で株式を評価するRBCキャピタルのアナリストは書いています。 。
最高の時代でも、ザイリンクスなどの半導体メーカー （XLNX、93.83ドル）は、循環的であり、国際貿易のパターンに敏感であることで有名です。したがって、世界的な成長の鈍化とワシントンの北京との貿易戦争により、ザイリンクスに関しては、一部のアナリストが首を絞めているのは当然のことです。
SunTrust Robinson Humphreyのアナリストは、10月初旬にXLNXの格付けを引き下げました。サントラストはザイリンクスを長期的な利益成長率の高い「優れた企業」として賞賛していますが、景気循環のこの「不況部分」では株式は少し高価に見えます。
S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスが調査したアナリストは、わずかに楽観的です。 11人のアナリストがXLNXを強い買いまたは買いと評価しているのに対し、15人はそれを保留として持っており、1人は株を売るべきだと信じています。
投資家は、配当やバランスシートの弱さに対する脅威を恐れる必要はありません。 XLNXの現金は、負債よりも16億ドル多くなっています。 6月30日までの12か月間のフリーキャッシュフローは9億ドルに達しました。その3分の1強（3億6800万ドル）の配当金を支払いました。
アナリストは、5Gワイヤレスネットワークの出現もあって、半導体企業の今後3〜5年間の長期的な成長率は年間17％を超えると予測しています。
Outperformで株価を評価しているCowenは、LamがAppleのiPhone 11の現在の販売ランプの恩恵を受けることを期待しています。Cowenのアナリストは、モノのインターネットの普及の一環として、スマートホームアプリケーションでSWKSが優位に立つことも期待しています。その結果、最近、目標価格を1株あたり80ドルから95ドルにアップグレードしました。
一方、同社の貸借対照表は完全に無借金です。 SWKSには9億3500万ドルの現金と短期投資があります。さらに、同社は6月28日に終了した年度に5億1500万ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。
負債総額が45億ドルであるのに対し、54億ドルである、ラムリサーチ （LRCX、233.18ドル）は、半導体業界が悪化した場合に備えて十分に強化されています。
メモリチップの製造に使用されるツールを製造するLamは、4年連続で配当を引き上げました。 6月30日に終了した年度のレバレッジドフリーキャッシュフローは18億ドルで、同社はストリークを維持するための十分な財源を持っています。過去1年間で、同社は配当の形で6億7,800万ドルの現金を株主に還元しました。
ソリッドステートメモリの幅広いチップ業界に触れる方法として、Lamのようなアナリスト。 Buyで株式を評価するCitigroupは、LRCXがメモリセクターへのエクスポージャーのトップピックであると述べています。 NeedhamのN.Quinn Boltonは、Lamの次の2四半期の見積もりを引き上げ、同社の株価目標を250ドルに引き上げました。
一方、アナリスト全体では、LRCXが今後3〜5年間でほぼ13％の平均年間収益成長を生み出すと予想しています。
「投資家は、ACNの品質と一貫性に対してプレミアムを支払う意欲を示しています」と、Outperformで株式を評価するCowenのアナリストは書いています。
そして、それは十分な裏付けを持っている配当からの利点を含んでいません。アクセンチュアは、6月30日に終了した4四半期で19億ドルの配当を支払い、54億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。また、アクセンチュアのキャッシュバックストップは61億ドルとかなりの額ですが、2,300万ドルはごくわずかです。 借金で。
アナリストは先を見据えています。今後3〜5年間で、年間10％近くの利益成長が見込まれています。
しかし、スパム提供者のバランスシートの戦艦は、何十年にもわたって会社を浮き上がらせてきました。
確かに、ホーメルは、ホーメルブランドの唐辛子と肉、ディンティムーアのシチュー、ハウスオブツァンソースでも知られていますが、53年間毎年配当を増やしてきました。それが十分に印象的でなかった場合、ホーメルは1928年に公開会社になって以来、中断することなく定期的な四半期配当を支払ったという事実を売り込んでいます。HRLは、少なくとも25年の配当株のインデックスであるS＆P配当貴族のメンバーです。連続した配当の引き上げ。
HRL株は現在まで水中にありますが、投資家は11月に54回目の年次配当引き上げが発表されることを期待できます。これは通常、配当貴族が株主に毎年の増配について通知するときです。パッケージ食品会社は、7月28日に終了した年度のフリーキャッシュフローで約6億ドルを生み出し、そのうち4億2500万ドルを配当で支払いました。したがって、まだ成長の余地があります。
10億ドル以上の現金と、わずか6,100万ドルの負債を抱える、 Garmin's （GRMN、86.57ドル）バランスシートはかなりきれいです。航空、船舶、消費者向け製品業界向けの全地球測位システムのメーカーも、安定した資金源を持っています。 6月29日に終了した年度のフリーキャッシュフローは4億3600万ドルに達しました。
とは言うものの、ほとんどのアナリストは、少なくとも現在のレベルでは、株式を特に好きではありません。彼らの平均評価は明らかにホールドです。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによって追跡されたGarminをカバーする11人のアナリストのうち、1人はStrong Buyで、7人はHoldで、3人はSellで評価しています。
しかし、6月にJPモルガンのアナリスト、ポール・チョンはガーミンをアンダーウェイトからニュートラルにアップグレードし、「比較的安全なプレー」と呼んだ。在庫が数年ぶりの高値から下がるにつれて、その多様な製品ラインナップのおかげもあり、リスクと報酬のプロファイルはより有利になります。 （GRMNは、S＆P 500の20％に対して、現在までに37％増加しています。）
ガーミンは現在のレベルでは高価かもしれません。しかし、投資家は内部に何があるかを心配する必要はありません。
ゴールドマンサックスがシスコシステムズをダウングレード （CSCO、47.05ドル）10月のBuyからNeutralまで、通信会社による支出の落ち込みと事業投資の低迷を理由に。
アナリストのロッド・ホール氏は、「この弱点のほとんどは、マクロの大幅な減速とは対照的に、貿易のボラティリティに起因する大企業の企業の信頼の欠如に関連していると考えている」と述べている。
CSCOの株式は、2019年に幅広い市場に大幅に遅れをとっているため、懸念しているのはHallだけではありません。貿易の不確実性とより広範なマクロ経済の減速は、ダウ工業株30種平均のこの要素の逆風です。
投資家が心配する必要のないことは、経済が直面するあらゆる種類の不況に耐えるシスコの能力です。ネットワーク機器のメーカーは、247億ドルの負債に対して、なんと334億ドルの現金を持っています。これにより、CSCOの純債務ポジションは87億ドルになります。
シスコもドル箱商品であり、12か月のフリーキャッシュフローは115億ドルです。 CSCOの比較的寛大な配当には、その背後にたくさんのジュースがあると言えば十分です。
市場はブリストルマイヤーズスクイブにそれほど好意的に反応していません。 （BMY、54.77ドル）Celgene（CELG）と合併する740億ドルの取引。そしてそれは、BMYが大ヒット薬のオテルザを134億ドルで売却することに合意した後でも、その収益は債務の返済に使用されます。ブリストル-マイヤーズのシェアは、現在までにわずか4％しか上昇していません。
しかし、これらの取引数は大きいかもしれませんが、BMYの財務は負荷を運ぶのに十分です。製薬大手は、258億ドルの負債に対して、294億ドルの現金を手元に持っています。これにより、会社の純負債プロファイルは36億ドルになります。
オーバーウェイトの株式を評価するJPモルガンのアナリストは、「後期パイプラインの成長と、今後2〜3年間のバランスシート容量の増加により、同社は堅調な有機的成長のウィンドウを拡大することを期待しています」と述べています。 / P>
ヘルスケアセクターの配当株は、不安定な市場で防御を提供する傾向があります。
スマートフォンの巨人であるApple、Samsung、Huaweiにチップを供給している同社は、ウォール街のアナリストから平均ホールドの評価を得ています。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによって追跡されたMXIMをカバーする24人のアナリストのうち、4人がストロングバイでそれを持っています。
今年の収益は11％近く減少して22億ドルになると予測されていますが、MXIMのバランスシートでは減速が見込まれます。
MXIMの現金は、負債よりも9億600万ドル多くなっています。これは、過去1年間で5億ドルの健全なチャンクを返済したことも一因です。そして、6月29日に終了した4四半期の間に、チップメーカーは約5億7500万ドルのフリーキャッシュフローを獲得し、そのうち5億600万ドルを配当に費やしました。
データストレージに対する需要の低迷により、クラウドベースのデータサービスプロバイダー NetApp のシェアが圧迫されています （NTAP、56.01ドル）。実際、モルガンスタンレーのKaty Hubertyは、初期のチャネルチェックで需要が弱いことを示唆し、NetAppが割引を強化したことを示した後、9月末に売りの評価を繰り返しました。
ゴールドマンのロッドホールは最近、米中貿易紛争によって引き起こされた不確実性に駆り立てられた企業支出の同じ一般的な後退を乗り越えて、NTAPをニュートラルからセルに格下げしました。
アナリストは短期的にはNTAP株にあまり期待していませんが、Streetの平均評価はHoldですが、NetAppの財務基盤は強固です。
NTAPのキャッシュホールは、債務負担を18億ドル上回っています。さらに、このテクノロジー企業は4月26日までの12か月間で8億700万ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。これは、4億300万ドルの配当金を支払うのに必要な額の2倍でした。
「ギレアデが誰かを（事業開発）からその役割に移すだけでなく、彼が企業開発を実行する責任を維持するという事実は、M＆AとパートナーシップがGILDの資本配分戦略においておそらく持つ決定的な重要性を強調していると信じています。 「RBCキャピタルマーケッツのアナリストは、株式の買い格付けを持っていると言います。
GILDには、パイプラインを強化するためのリソースとバランスシートが確かにあります。ギレアデは毎年現金の川を生み出しています。 6月30日に終了した4四半期で、バイオテクノロジーは債務の利息を支払った後、5.7ドルのフリーキャッシュフローを提供しました。配当に31億ドルを費やし、多くを残しました。
ギレアデは取引を遂行するために十分な現金（284億ドル）を持っており、その現金は266億ドルの負債を上回っています。一方、FCFは、同社が2015年2月に配当を開始してから47％増加した支払いを増やし続けることができるようにする必要があります。