先物市場における商品の現金価値とその対応物との関係は複雑になる可能性があります。取引されている製品と市場に応じて、相関関係を利用するための戦略は、同様に複雑または比較的単純な場合があります。
貯蔵可能な農産物の市場の参加者は、標準化された先物取引所が金融リスクを「ヘッジ」するのに特に役立つと感じています。とうもろこし、大豆、小麦、米などの生鮮食品は、先物市場で公然と取引されている間、積極的に現金と交換される製品の例です。このような場合、先物契約の取引は、リスク管理の重要なツールとして、また投機の触媒として機能します。
現代の先物市場は、生産者と加工業者に、製品の価値をヘッジすることでリスクを効率的に軽減する能力を提供します。生産者の観点からは、伝統的なヘッジは、先物市場で反対の立場を取りながら、現金市場で長く存在することによって達成されます。
例として、小麦農家が来年の冬小麦の収穫の保護を求めているとしましょう。
ヘッジが行われた後、農家が想定する唯一の市場関連のリスクは、小麦の「基礎」に起因します。ベーシスは、特定の時点での現金市場での商品の価格と先物市場での商品の価格の差です。小麦の現金価格が先物価格よりも早く下落した場合、ヘッジの有効性が損なわれます。しかし、小麦の価格が先物価格よりも速い速度で上昇する場合、純利益が実現されます。ベーシスリスクはかなりのものになる可能性がありますが、価格リスクと比較すると見劣りします。
価格リスクを制限することは別として、ヘッジの主な利点は、作物生産者がいつでも誰にでも製品を販売できることです。地元のバイヤーが現金市場でプレミアムを支払う意思がある場合、先物ポジションは簡単にクローズされ、利益が集計されます。
商品の備蓄は、製品の保管と輸送に必要な資源を所有する生産者にとって有益な事業となる可能性があります。商品を物理的に保有することは、商品の基礎における有益な変化、税務上のプラスの影響、およびプラスの「キャリー」からの利益による利益の機会をもたらします。
キャリーは、2つの別々の配達月の間の商品の価格の差です。キャリーには2つのタイプがあります：
ポジティブキャリーは、生産者側の取引戦略の大きな部分を占める可能性があります。たとえば、作物生産者は、多くの場合、実質的な利益を実現する手段としてポジティブキャリーを考えています。作物生産の最終的な目標は、入手可能な最高の価格で製品を調達して市場に届けることですが、製品を保管するために割増料金を支払われることは、手放すには良すぎるかもしれません。
次のシナリオを考えると、小麦生産者は次の収穫のための保留戦略を実装したいと思うかもしれません：
キャリー戦略からの利益は、地元の現金市場での商品価格に依存していることを忘れないでください。多くの場合、最適な収益性を実現するには、さまざまな地域市場への輸送が必要です。
市場は挑戦的で、ダイナミックで、進化し続ける分野です。ただし、生産者は、有益な条件で市場に関与することを可能にする多くのリソースにアクセスできます。必要に応じて、評判の良い先物会社は、貴重な経験、市場関連の知識、およびガイダンスを生産者に提供できます。
最終的に、生産者は現在の市況を常に把握し、情報に基づいた取引決定を行う責任を受け入れる必要があります。必要なデューデリジェンスを実行し、必要に応じてガイダンスを求めることで、生産者は市場に参入し、経済的リスクをヘッジすることで利益を得ることができます。
