プットオプション入門書

プットオプションは、特定の価格で所定の日付に資産を売却する権利を与えるが、義務ではないデリバティブです。これらは、株式、商品、鉱物、石油などのエネルギー製品など、さまざまな種類の資産に使用されます。デリバティブは、2001年にインドの株式市場に導入されました。現在、インド証券取引委員会（SEBI）は先物を提供しています。 175の特定の証券のオプション。取引に利用できるオプションには、コールオプションとプットオプションの2種類があり、それぞれに固有の目的があります。

プットオプションの説明

プットオプションが株式市場にあるものを詳しく見てみましょう。価格が下がると予想される場合はプットオプションを購入する必要があります。こうすることで利益を得ることができます。プットオプションは、ヘッジを可能にすることで資産価格の下落からあなたの利益を保護します。コールオプションの場合、反対のことが起こります。人々は価格が上がると予想するときにコールオプションを購入します。プットオプションの意味をよりよく理解するために、例を使用してみましょう。 XS社の株価が下がると予想するとします。したがって、XS社のプットオプションをそれぞれ50ルピーのレートで購入し、有効期限にその価格で販売する権利を与えます。 XS株の価格が40ルピーに下がった場合、行使価格50ルピーで取引を行うことを選択できます。これにより、それぞれ10ルピーの利益が得られます。 1,000のオプションを購入した場合、トランザクションで10,000ルピーを獲得したことになります。XS株の価格が60ルピーに上昇するとどうなるか見てみましょう。この場合、50ルピーでプットを行使すると、 Rs 10、または1,000オプションを購入した場合はRs10,000を失います。あなたはそのような赤字取引をしたくないでしょう。したがって、販売する権利を行使しないという選択肢があります。この場合、唯一の損失はあなたがプットオプションライターに支払ったプレミアムでした。取引の規模にもよりますが、これは通常、損失よりもはるかに少なくなります。また、SensexやNiftyなどのインデックスのプットオプションを購入することもできます。ストックオプションと同じように機能します。 Nifty50インデックスが下がると予想するとします。次に、Niftyを100個購入します。ニフティが現在の11,900から11,400に下がった場合、オプションを行使して利益を計上することができます。これは（11,900-11,400）x 100、つまり50,000ルピーになります。プットオプションを使用して、株式の価格変動をヘッジできます。すでにあなたのポートフォリオを保持しています。 XS社の1,000株を所有していて、その価格が一般的な50ルピーからまもなく下がると予想するとします。今はそれらの株を売りたくないが、それでも価格の下落をヘッジしたいとします。したがって、それぞれ50ルピーのレートで1,000社のXSを購入します。株式の価格が40ルピーに下がった場合、有効期限の終了時に50ルピーの行使価格でオプションを売ることができます。これは、ポートフォリオの損失を相殺するために使用できる10,000ルピーの利益を上げることを意味します。これは「保護的」プット戦略として知られています。プットオプションの活用 オプション取引の主な魅力の1つは、レバレッジのチャンスです。これは、原資産の何分の1かの価格でオプション契約を取得できるためです。オプション契約を締結するために支払う必要があるのは保険料だけであり、これは原資産の費用よりもはるかに低くなります。より高いエクスポージャーは、より多くの利益の機会を意味します。また、契約を履行せざるを得ない先物とは異なり、オプションでは、契約を行使しないという選択肢があります。あなたがあなたの権利を行使しない場合の唯一の欠点は、プットオプションを購入するために支払われるプレミアムです。

プレミアムとは何ですか？

あなたが株式市場にプットオプションが何であるかを理解しようとしているとき、あなたはまたあなたがオプション契約を結ぶときにあなたが支払わなければならない保険料をよく理解していなければなりません。プットオプションを購入する場合、プレミアムはブローカーに支払われる必要があり、ブローカーはその後取引所に転送され、その後プットオプションを販売するブローカーに転送されます。したがって、プレミアムは買い手にとってのコストであり、売り手またはオプションライターにとっての収入です。計算されるプレミアムは、原資産の現在の価格、市場価格と行使価格の差（オプション契約が行使される価格）、および契約の満了日までの時間プレミアムは静的なものではなく、原資産の価格の変化に依存します。プットオプションの場合、原資産（株式または指数）の価格が上がるとプレミアムは下がります。これは、コールオプションの場合は逆です。ここでは、原資産の価格が上がるとプレミアムが上昇します。オプションのプレミアムは、プットオプションの場合、行使価格が原資産の市場価格を上回っている場合に、インザマネーに入ると上昇します。このような状況では、株価指数の価格が行使価格を下回っているため、オプション契約を行使する価値があります。逆に、プットオプションがアウトオブザマネーの場合、プレミアムは下落します。これは、行使価格が原資産の市場価格よりも低い場合の状況です。プットオプションを売却する時期 プットオプションを売るのに有効期限が切れるまで待つ必要はありません。賞味期限が切れる前であればいつでも販売できます。損失を削減したり、利益を計上したりするために行うことができます。たとえば、プット契約を結んでいる株式や指数が上がると感じた場合、プットオプションを売ることで収益を最大化または損失を最小化できます。オプションライター（プットオプションを購入するエンティティ）も有効期限が切れる前にオプションを取り除く選択肢があります。原資産（株式または指数）の価格が行使価格に近いかそれを下回る場合、オプションライターはオプションを買い戻す選択肢があります。それをするために、プットが現在アウトオブザマネーであるため、彼は買い手にプレミアムを支払わなければなりません。この場合、オプションライターが失う損失は、ポジションから抜け出すために支払われたプレミアムから徴収されたプレミアムを差し引いた差です。ただし、原資産の価格が行使価格を上回っている場合、オプションライターはそれを次のように保持することができます。契約は無価値であり、プレミアム全体を維持することができるため、有効期限が切れます。したがって、プットオプションを決済する方法は3つあります。 1つは二乗です。これには、同じ株式またはインデックスのコールオプションの購入が含まれます。もう1つは、原株を売却する物理的な決済です。ただし、インデックスオプションは現金で決済されるため、これは不可能です。 3番目のオプションはプットオプションを売ることです。

プットvsコールオプション

どちらが取引に適していますか–プットオプションまたはコールオプション？その質問に対する答えは、それほど明確ではありません。それはすべてあなたのリスク許容度、市場の状況、そしてあなたの投資目標に依存します。株式の価格が下落すると予想される場合は、プットオプションがより良い選択です。価格が下がると予想される場合は、コールオプションを使用したほうがよい場合があります。

インドでプットオプションを取引する方法

プットオプションとは何かを理解したので、先に進んでそれらを下取りすることができます。プットオプションやコールオプションなどの派生物は、ボンベイ証券取引所や国立証券取引所などの証券取引所で入手できます。他の株式と同じように、ブローカーを通じて先物とオプションを売買できます。プットオプションとコールオプションは、Sensex、Nifty、その他のセクター別インデックスなどのインデックスで購入できます。ただし、すべての株式のデリバティブを取引できるわけではないことに注意する必要があります。それらは、取引所に上場されている約175株でのみ利用可能です。 よくある質問

プットオプションを実行するとどうなりますか？

あなたが買い手である場合、あなたは行使価格で作家または売り手に株を売ります。買い手が権利を行使することを決定した場合、売り手は資産を受け取る義務があります。契約が不採算で期限切れになった場合、何も起こらず、売り手はプレミアムを保持することができます。

いつプットオプションを終了すべきですか？

あなたがプットオプションを持っているとき、あなたは実際にそれを早くやめる選択肢があります。プットオプションは、先物とは異なり、契約に従う必要はありません。プットオプションを終了する適切な時期は、あなたのポジション、つまりあなたが買い手か売り手かによって異なります。オプションを終了する標準的な方法の1つは、オフセットすることです。以前に購入したプットオプションを売却することも、有効期限前に以前に売却したプットオプションを買い戻すこともできます。オプションを相殺しない限り、あなたは正式に取引を終了していません。

満期時にオプションを販売しない場合はどうなりますか？

オプションを行使しない場合、オプションは金銭またはOTMで失効します。オプションの行使価格が現在の市場価格よりも高い場合、オプションは売り手のOTMとして失効します。行使価格が市場価格よりも低い場合、それは買い手のOTMになります。あなたがオプションの売り手である場合、あなたはプレミアムを保持することができます。

オプションを行使するか、売却する方が良いですか？

原資産を売買したいときにオプションを行使します。しかし、ほとんどの場合、オプションは有益な場合でも使用されません。

プットオプションでどれだけ失うことができますか？

プットオプションを購入する場合、損失は株価の動きに依存します。株価が行使価格を大幅に下回った場合、プットバイヤーとして利益を上げます。しかし、株価が反対方向に動くと、あなたは負けます。したがって、買い手として、プットオプションからのあなたの損失は株価の動きによっても拡大されます。プット売り手にとって、最大の利益は支払われたプレミアムに制限されます。しかし、欠点として、損失額は理論的には無限大です。

有効期限が切れる前にプットオプションを行使できますか？

有効期限が切れる前にプットオプションを行使することは可能ですが、オプションの価値が原資産、支払われた配当などの外的市場要因に直接関係しているため、めったに起こりません。有効期限が切れる前にプットオプションを終了したい場合は、ある程度の利益を確保するために「売って閉じる」を選ぶ。

販売は良い戦略ですか？

プットオプションを売ることは良い戦略ですが、それは以下の状況でのみ賢明です。

原資産の所有に関心がある場合にのみプットオプションを販売します

原資産の正味価格が魅力的である場合にのみ取引を入力してください

オプションの有効期限がOTMの場合、プレミアム全体を維持できます

市場価格を下回る原資産を所有できます

プットを売ると、魅力的な株を市場価格よりも安い価格で購入できます。

プットオプションでどのように利益を上げますか？

プットオプション取引中に、いくつかの利益損失状況が発生する可能性があります。プットオプションの買い手は、株価が行使価格を下回ったときにオプションを行使することで利益を得ます。プットオプションからの利益は、行使価格と支払われたプレミアムの差です。結果の値が高いほど、利益は高くなります。

プットオプションを購入した後はどうすればよいですか？

できることがいくつかあります。原資産のタンクが権利を行使して利益を得る場合原資産の価格が上昇し、オプションの有効期限が切れると、支払われたプレミアムを失います。また、取引を相殺して終了することもできます。

プットオプションは短いですか？

ショートプットオプションとは、プットオプションを作成すること、または有効期限に事前に決定された価格で原資産を購入することに同意することを意味します。トレーダーは、株価が行使価格よりも高いままであると信じるときにショートプットを開きます。ショートプットは、プットがカバーされていない場合で、ネイキッドプットとも呼ばれます。買い手が権利を行使することを選択した場合、ショートプットから生じる実質的な損失は相当なものになる可能性があります。一方、利益率は受け取った保険料に限定されます。