金融では、証拠金は、金融商品の保有者が相手方（ほとんどの場合、ブローカーまたは取引所）の信用リスクの一部またはすべてをカバーするために預金しなければならない担保です。このリスクは、所有者が次のいずれかを行った場合に発生する可能性があります：
証拠金購入とは、他の証券を担保として、ブローカーから借りた現金で証券を購入することです。これは、有価証券の利益または損失を拡大する効果があります。証券はローンの担保として機能します。正味価値（有価証券とローンの価値の差）は、最初は自分の現金の使用額と同じです。この違いは、最小証拠金要件を上回っている必要があります 、その目的は、投資家がローンをカバーできなくなるまでの証券の価値の下落からブローカーを保護することです。
先物契約は毎日の終わりに決済され（時価評価と呼ばれます）、利益が追加され、この初期証拠金から損失が差し引かれます。損失により初期証拠金が一定レベル（維持証拠金）に減少した場合、ブローカーはトレーダーに証拠金（変動証拠金）を既知の初期証拠金に戻すように依頼します。マージンコールとして。
初期証拠金、維持証拠金、証拠金請求、変動証拠金の関係
先物取引の証拠金の概要がわかったので、上記の先物証拠金のさまざまな側面を詳しく見てみましょう。
初期証拠金は、完全な契約価値のパーセンテージに基づいて決定される、新しい先物ポジションを開くときに提示する必要のある現金預金です。先物ポジションを開くということは、先物契約を長くするか、短くすることを意味します。初期証拠金は、先物ポジションが長いか短いかに関係なく、先物取引に適用されます。これは、ショートオプションポジションを設定するときにお金を払う代わりに実際にお金を受け取るオプション取引とは異なります。
初期証拠金は、先物契約の対象となる総額のパーセンテージに基づいて計算されます。このパーセンテージは、取引している先物市場によって異なります。個別株先物取引では、必要な初期証拠金は米国の契約額の20％です。世界中のより多くの指数先物および商品先物の初期証拠金は、「スパン証拠金」と呼ばれるシステムを使用して計算されます。このシステムは日々変化する可能性があります。
初期証拠金の例：
100株をカバーする10ドルでのXYZ株取引の先物契約を長く続けると仮定します。
先物契約の対象となる総額=$ 10 x 100 =$ 1000
必要な初期証拠金=$ 1000 x 20％=$ 200
初期証拠金は預金です。これは、損失のために差し引かれない限り、それがあなたのお金のままであることを意味します。すべての先物契約は毎日時価評価されます。つまり、リスクを管理するために勝ち負けを毎日決済するため、勝ちは最初の証拠金に追加され、損失は最初の証拠金から差し引かれます。
>初期証拠金の例：
上記の例に続いて、XYZ株が最初の取引日の終わりに$ 10.10に上昇すると仮定しましょう。
総利益=（$ 10.10 – $ 10）x 1000 =$ 0.10 x 1000 =$ 100
証拠金残高=$ 200 + $ 100 =$ 300
上記の例でわかるように、XYZは取引の初日に0.10ドル上昇し、その同じ日に、その1000株の利益が証拠金残高に直接追加されます。ここでは、先物取引のレバレッジ効果も確認できます。これは、株式のわずか0.10ドルの利益に対して、投資資本200ドルで50％の大きな利益をもたらします。ただし、レバレッジは両方の方法を削減します。在庫が落ちたときに何が起こるか見てみましょう。
それで、あなたのブローカーが不快になる前にあなたの証拠金残高はどれくらい低くなることができますか？ポジションに必要な維持証拠金よりも低い場合。
維持証拠金は、先物ポジションを有効に保つためにアカウントに必要な証拠金残高の最小額です。維持証拠金は、損失を差し引くことができるように、ブローカーまたは取引所がアカウントに持っている必要がある最小金額です。それより低いものは、損失から差し引くのに十分なお金がない可能性があるというリスクを高めます。
米国市場での個別株先物取引の維持証拠金は、先物契約の現金価値の20％です。はい、それは最初のマージンと同じレベルです。維持証拠金の要件は、取引している特定の市場によって異なります。
証拠金残高が維持証拠金レベルを下回ると、ブローカーから「証拠金請求」と呼ばれるものを受け取ります。
