アメリカの最近の金融危機からほぼ10年経った今でも、ニュースでその言葉を聞くことができます。ある人からの回復に関するものであれ、別の人の差し迫った発症に関するものであれ、それは多くの人々に恐怖を誘発するフレーズです。この用語の普及にもかかわらず、それは必ずしも明確に定義されているわけではありません。金融危機とは何かをよりよく理解するために、私たちは最近の歴史的な例に飛び込みました。
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金融危機は、金融機関や資産の価値が急激に低下したときに発生します。多くの場合、株式市場の暴落、銀行のパニック、投資家の資産の引き出しと一致します。金融危機が発生した直後に不況が発生することがよくあります。これは、資産価値の急激な低下に伴う経済混乱によるものです。言い換えれば、銀行や投資の価値が急速に低下すると（通常は数日または数週間で）、それは金融危機の始まりです。
さまざまな要因が金融危機を引き起こす可能性があります。最も一般的な理由には、不合理な投資家の行動、突然の銀行の引き出し、特定の資産の高値をもたらす投機、銀行の債務不履行などがあります。
不合理な投資家の行動は、単に投資家が特定の投資に対して過剰反応または過小反応することを意味します。このいわゆる「非合理的な行動」は、市場にドミノ効果をもたらす可能性があります。これは、多数の投資家が同じように反応し、貧弱な株の選択肢を膨らませたり、急速に売ったりした場合に発生します。どちらの要因もクラッシュを引き起こす可能性があります。
突然の銀行の引き出しのようないくつかの要因は、過去により一般的でした。 1929年の株式市場の暴落後、広範囲にわたるパニックが発生しました。クラッシュで失敗したため、人々は投資よりもハードカレンシーを望んでいました。その後、彼らは資産を引き出すために銀行に急いで行きました。非常に多くの人々が同時にお金を取り出そうとしているため、銀行は文字通り現金を使い果たしました。
資産の投機については、いくつかの例を見ることができます。最新のものは、2007年から2008年のサブプライム住宅ローン危機です。バブル崩壊の前の数年間、投資家は不動産が利益を得るのに良い場所であると推測していました。住宅ローンの貸付基準も低かったため、多くの投資家は、後で利益を上げて売却することを期待して不動産を購入し、価値の損失の可能性を考慮していませんでした。実際の確固たる証拠なしに将来利益を得る希望がある場合、それは憶測と見なされます。
債務不履行とは、個人または機関がローンの法的義務または条件を満たさない場合です。これは、住宅購入者が住宅ローンを支払っていないこと、または企業が満期に達した債券を支払っていないことを意味する場合があります。 2008年の危機では、投資銀行会社のリーマンブラザーズは、負債が資産を上回ったために破産を宣言しました。
金融危機にはこれらの要因のいずれかまたはすべてが含まれる可能性があることを理解することが重要です。毎回発生する特定の組み合わせはありません。経済学者たちは、危機がどのように、そしてなぜ発生するのかについて、その起源と条件についてまだ議論しています。最終的に危機に関連する資産価値の急激な低下をもたらすのは、任意の数の変数である可能性があります。連邦規制も関係しています。 2008年の危機は、連邦準備制度による金利操作と、住宅、銀行、住宅ローンにおける多額の補助金と規制に部分的に責任がありました。
アメリカの最初の金融危機は1790年に始まり、財務長官のアレクサンダーハミルトンが指揮を執りました。エコノミストによると、ハミルトンはアメリカの銀行システムをイギリスの銀行システムと同等にすることを決意しました。彼は第一合衆国銀行（BUS）を設立しました。 2年後、彼は公的資金を債券と貸し手に注ぎ込むことを余儀なくされたとき、政府の財政的救済のための全国的な先例を設定しました。投機的な買いと銀行がローンを裏付けるハードカレンシーを使い果たしたため、市場は崩壊しました。これはアメリカの最初の経済的失敗につながりました。
その最初の危機以来、アメリカではおよそ11の追加の危機がありました。各危機は通常、直後の金融不振と相関しています。最も悪名高いのは1929年から1933年の大恐慌ですが、最新の例は2008年のサブプライム住宅ローン危機です。
2007年から2008年にかけて、住宅市場が崩壊したとき、アメリカの金融システムはその問題を露呈しました。クラッシュは、銀行の無責任な住宅ローンの貸付慣行を明らかにしました。信用履歴の乏しい多くの貸し手が住宅ローンの債務不履行に陥った後、担保付き債務（CDO）として知られる住宅ローンに基づくより広範な投資も価値が下落しました。 CDOは、真の価値がないものとして公開されました。 Standard＆PoorやMoody’sなどの当局から高い評価を得ているにもかかわらず、販売することは不可能でした。これにより、銀行は壊滅的な状況に陥りました。
これにより、2008年に破産を申請した4番目に大きなアメリカの投資銀行であるリーマンブラザーズにたどり着きました。メリルリンチやAIGを含む他の10の銀行も、破産の最終的なヤードラインに入った。銀行は政府の救済のために崩壊を避けただけでした。長年のリスクの蓄積と不注意な監視は、銀行が損失の場合に必要な資本を確保できなかったことを意味しました。
幸いなことに、アメリカは、1930年代の市場の暴落に関連した壊滅的な銀行の破綻や失業を経験していませんでした。しかし、今日でも2008年の危機の影響を感じています。
政府は、2008年の崩壊につながった過ちから貴重な教訓を学びました。しかし、それは私たちが将来の危機の影響を受けないという意味ではありません。経済学者は金融危機を示す要因の予測を上手く行っていますが、それでも完全な科学ではありません。ますますグローバル化する世界では、アメリカの範囲外で考慮すべき追加の要因があります。
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