当社の半年ごとの保有期間調査では、プライベート・エクイティ・インフォのM&A調査データベースを利用して、傾向の変化と撤退行動を監視しています。現在のリリースは、2000 年から 2025 年までの未公開株のエグジットを対象としています。
プライベートエクイティを裏付けとするポートフォリオ企業の保有期間の中央値は現在 6.0 年に達しており、この指標を追跡して以来最長となっています。
各年ごとに、各ポートフォリオ企業の投資から撤退までの期間を測定することにより、撤退したポートフォリオ企業の保有期間を計算します。上のグラフは、その年のすべての PE エグジットの保有期間の中央値を示しています。
したがって、保有期間は、撤退年の経済や業界特有の状況によって影響を受けるだけでなく、参入時およびその後の数年間の状況についても影響を受けることになります。
当社の以前の保有期間に関する最新情報では、限られた見通し、市場の不確実性、投資日を取り巻く経済状況の影響によりスポンサーが撤退を遅らせたため、保有期間の延長が継続することが示唆されていました。その見方はおおむね正しいことが判明した。
実現が少ないほど、LP への分配よりも大きな影響を及ぼします。彼らはポートフォリオ戦略と資金調達計画を形成します。たとえば、近年、多くのスポンサーはアドオンの買収を重視し、制御可能な成長を優先し、より小さな一口サイズの賭けを行っています。これは、全体的な PE 投資戦略における大きな変化です。
歴史は回復に時間がかかることを示しています。ドットコム バブル、大不況、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの後、通常、ホールドの中央値が正常化するまでに 4 ～ 6 年を要し、ピークは以前のレベルより約 1 ～ 1 年半上回っていました。
今日のデータは同様の軌跡を示唆しています。保有期間は周期的な高値付近に現れます。資金調達状況と買い手の信頼が安定し続ければ、市場では今後 12 ～ 18 か月間でエグジットが徐々に増加する可能性があります。
ヴィンテージも重要です。保有期間の中央値6.0年は、新型コロナウイルスのパンデミック発生直後の買収の中央値に相当し、現在のポートフォリオ企業の半数はパンデミック前に買収されている。問題は、これらの取引と2021年から2022年の期間の取引が、より高い評価で完了した可能性が高いことだ。その在庫を処理することで、最終的には保留期間の中央値に対するプレッシャーが軽減されるはずです。
実現が再構築されるにつれて、リミテッド パートナーへの分配も改善され、2027 ～ 2028 年にかけての資金調達環境がサポートされるはずです。