Debtwireによると、2026 年第 1 四半期の欧州の直接融資は堅調に推移し、取引件数は減少したにもかかわらず、取引高はここ数四半期の水準と同等でした。 の 2026 年第 1 四半期の直接貸し手ランキング レポート。

Debtwire のデータによると、欧州の直接融資額は 264 件の取引で 264 件の取引で 2026 年 1 四半期に 317 億ユーロに達し、25 年第 1 四半期の 288 件の取引で 204 億 3,000 万ユーロと比較して 55% 増加しました。

419 件の取引で 292 億 6000 万ユーロが展開された 2025 年第 4 四半期と比較すると、2026 年第 1 四半期は、取引数が大幅に減少したにもかかわらず、取引量はわずかに増加しました。

グローバル スポーツ グループの 22 億ユーロの債務枠の資本増強や TK エレベーターの 18 億ユーロの借り換えなどの大型取引は、現在、史上最大の直接融資取引 15 位にランクされていますが、2026 年第 1 四半期に欧州での M&A 活動が全般的に減速する中、取引高を下支えしました。

これらの大型株取引の顕著さは、直接貸し手が第1四半期に見られたボラティリティーをうまく利用して、シンジケート市場から市場シェアの一部を取り戻すことに成功したことも示唆している。機関融資および高利回り債の発行は前年同期比で縮小し、2026 年第 1 四半期の総額は 991 億ユーロとなり、前年同期の 1,230 億ユーロから減少しました。

民間信用市場と公的債券市場の両方において、借り換えが 26 年第 1 四半期の活動のかなりの部分を占め、26 年第 1 四半期の直接融資収益の約 42％ が借り換えに充てられたのに対し、従来の LBO 融資は 27％ でした。一方、2026 年第 1 四半期の制度融資発行の約 86% は借り換えに割り当てられました。

セクター別に見ると、2026 年第 1 四半期もテクノロジーが直接金融業者にとって最も支配的な分野であり、約 64 億 4,000 万ユーロの取引額を占めました。これは、ソフトウェア クレジットに対する AI の潜在的な影響に関する継続的な懸念に対して、このセクターが直接金融業者にとって魅力を維持していることを示しています。

一方、直接融資ユニットトランシェのマージンは前四半期比でほとんど変わらず、基準金利に対する平均マージンは 547 bps と、25 年第 4 四半期の基準金利に対する 552 bps と比較してわずかに低下しました。

2026 年第 1 四半期に価格設定の引き上げを推進しようとする直接金融機関の取り組みは、資金に対する全体的な展開圧力、シンジケート市場でのより安価な価格設定の利用可能性、および資本展開に利用できる機会の全体的な縮小によって妨げられたようです。

資金調達も同様に2026年第1四半期に縮小し、直接金融業者は合わせて2026年第1四半期に86億ユーロを調達したが、これは25年第1四半期の調達額213億ユーロを下回った。それでも、業界が2025年に記録的な696億ユーロを集めたことを考えると、これはおそらく、資産クラスからLP配分が大幅にシフトしたというよりは、昨年の記録的な収益を受けて民間クレジットプロバイダーが2026年第1四半期に資金調達活動を冷やしたことを反映していると思われる。

直接貸し手の中で、アレスは Debtwire の 2026 年第 1 四半期欧州直接貸し手ランキングでトップの座を獲得し、市場の約 6.42% を占める 12 件の新規取引を報告しました。 Arcmont は 10 件の取引と 5.35% の市場シェアで 2 位となり、Apollo、CVI、Hayfin、Investec Private Debt が 4 社同率で 3 位となり、2026 年第 1 四半期にはそれぞれ 9 件の取引と市場シェア 4.81% を獲得しました。

追加融資を含めると、Ares は 26 年第 1 四半期にリードを拡大し、28 件の取引を登録し、合計市場シェアは 11.07% となりました。アークモントが 16 件の取引で市場シェア 6.32% で 2 位となり、次にムジニッチで 12 件の取引で市場シェア 4.74% となりました。

ESG関連取引に関しては、Eurazeoが2026年第1四半期に首位に立ち、8件の取引でESG市場の19.51%のシェアを獲得した。ペンバートンは 7 件の取引を行い、ESG 市場シェアは約 17.07% でした。

大型株の分野では、アレスとアークモントが負債数で同率1位となり、それぞれ6件の取引を報告し、市場シェアは14.63％となった。アポロとゴールドマン サックス プライベート クレジットは 5 件の取引で 3 位に並び、それぞれ大型株市場の 12.2% シェアを獲得しました。

一方、ペンバートンは中型市場でトップに立ち、8件の取引に資金を提供し、中型株スペースの13.33%のシェアを獲得している。 2 番目に Hayfin が 6 件の取引でミッドマーケットのシェア 10% を占め、続いて Ares が 5 件の取引で市場シェア 8.33% を占めました。

小型株分野では、CVI が 9 件の取引で市場シェア 14.52% を占め、ランキングのトップとなりました。 Fiduciam は 6 件の取引と 9.68% の市場シェアで 2 位となり、Eurazeo と Muzinich は 3 位で同率となり、それぞれ 4 件の取引で小型株市場の 6.45% シェアを報告しました。

2026 年第 1 四半期の取引規模を考慮すると、別のファンドのセットがトップに浮上します。大型株分野では、Blackstone Credit が取引額 28 億 8000 万ユーロ、または大型株枠の 20.14% でトップとなり、次に大型株取引高で 16 億 1000 万ユーロのアレスが 2 位、12 億 4000 万ユーロのパーク スクエアが続きます。

中型市場では、Hayfin が中型株の取引高で 12 億 2,000 万ユーロ、市場シェア 12.19% でトップとなり、次いで Apollo で 11 億ユーロ、Ares で中型市場の取引高で 09 億 8,000 万ユーロとなっています。一方、小型株取引高ランキングでは Hercules Capital がトップとなり、取引高は 2 億 7000 万ユーロで、小型株スペースの 10.57% を占めています。

Debtwire の直接貸し手ランキングでは、プライベート債券市場の主要企業をハイライトしています。このレポートには、 アクティブな直接貸し手ファンドのランキングと市場分析が含まれています。