2007年以来、公共サービスローン許認可（PSLF）プログラムは、連邦学生ローンの借り手に、公共サービスで働いている間に120の適格な月々の支払いを行った後、それらのローン残高をキャンセルする機会を提供しています。実際には、ローンの許しに関するプログラムの厳格な要件は、借り手にとって混乱を招き、サービスプロバイダーによる管理が不十分であるため、許しへの道を進んでいると思っていた借り手にとっては苛立たしい失格につながりました。これらの問題に対処するために、米国教育省は2021年10月6日にPSLFプログラムの見直しを発表しました。これにより、PSLFプログラムの下で許しの対象となるローンと返済計画の種類が拡大されます。
オーバーホールには、資格のある雇用主のために働く借り手が、以前に不適格な返済計画またはローンの種類でローンを返済していた場合でも、10年の返済期間に返済履歴を適用できるようにする免除が含まれます。さらに、1日遅れて支払う、必要な支払い額から1ペニーになるなど、マイナーな技術のために以前はカウントされなかった可能性のある支払いもカウントされます。重要なのは、免除は2022年10月31日までしか実行されないため、適格なクライアントを持つアドバイザーは、適切な書類が期限内に提出されるように支援することができます。
オーバーホールの重要な変更の1つは、PSLFの対象となるローン支払いのタイプを拡張し、120の対象月額支払いのPSLF要件に向けて連邦家族教育ローン（FFEL）とパーキンスローンの返済を含めることができるようになります。以前は、連邦直接ローンの返済のみがこの要件の対象でした。重要なのは、FFELとパーキンスのローンを持っている借り手は、PSLFプログラムの下で許しの資格を得るには、ローンを連邦直接統合ローンに統合し、2022年10月31日の期限までに教育省にPSLF雇用者証明書フォームを提出する必要があります。
PSLFプログラムのオーバーホールにおけるもう1つの重要な変更により、PSLFの対象となる返済計画の種類が拡大し、任意ので連邦ローンの支払いが可能になります。 PSLFの対象となるために2021年10月より前に作成された返済計画。以前は、借り手がPSLFの対象となるには、所得主導型返済（IDR）プランを使用している必要がありました。
特に、PSLFのオーバーホールを行わない一部の借り手は ヘルプは、民間の学生ローンを持っている人、または民間の貸し手とローンを統合した人です。借り手が民間の学生ローンの借り換えを選択する前に連邦学生ローンの下で数年間支払いを行ったとしても（おそらく彼らの支払いがPSLFの資格がないことがわかったとき）、PSLF免除からの救済はありません。これは、連邦政府の学生ローンを利用しているクライアントが、民間ローンへの借り換えを取り消せない決定を下す前に、新しいPSLFガイドラインに基づく救済の資格があるかどうかを検討するアドバイザーの重要性を強調しています。
最終的に重要な点は、PSLFのオーバーホールにより、より多くの連邦学生ローンの借り手がプログラムを利用する機会が生まれる一方で、適格な借り手が資格を確保するために行動する期間は限られているということです。アドバイザーは、クライアントの学生ローンの記録、雇用、支払い履歴を確認して、免除の恩恵を受ける可能性があるかどうかを評価し、2022年10月31日の期限までに必要な書類の提出をサポートできます。 PSLFの許しによる数十万ドルの節約の可能性があるため、PSLFの適格性を確認することは、アドバイザーが今後数か月にわたってクライアントに提供できる最も価値のあるサービスの1つになる可能性があります。
Ryan Frailichは、30代のカップル、教育者、非営利団体との協力を専門とする、有料のファイナンシャルプランニングプラクティスであるDeliberateFinancesの創設者であるCFPです。プランナーになる前は、ライアンは自身が教師であり、その後、タレント＆ヒューマンリソースのディレクターとしてチャータースクール組織の成長に取り組みました。彼らの年齢と職業を考えると、学生ローンは彼のクライアントの大多数にとって優先事項であるため、彼はクライアントに学生ローンのオプションに関する情報を提供する正しい方法を見つけるために何時間も費やしました。彼はTwitterで見つけることができ、ryan @ Deliberatefinances.comにメールを送信するか、基本的にはおいしい食べ物や飲み物を提供するニューオーリンズのフェスティバルで見つけることができます。
2007年以来、公務員ローン免除（PSLF）プログラムは、公務員が120か月（10年）を公務員のフルタイムの仕事に費やした後、未払いの学生ローンの残高をキャンセルするルートを提供しています。理論的には、非営利団体または政府の仕事で120か月間支払いを行う借り手は、免除されたローンに所得税を課すことなく、ローン残高全体を免除する資格があります。
ただし、練習 、プログラムはハードルに満ちています。 PSLFに適格な雇用を持つ多くの借り手は不適格でした PSLFの許しの恩恵を受けるために、多くの人がPSLFの対象とならない返済計画を選択したか、その計画に入れられた、間違ったタイプの学生ローンを持っていた、または1日か2日遅れて支払いを行ったため、ローンに向けてサービス時間を数えることができませんでした許し。
非常に多くの学生ローンの借り手が公共サービス業務に参入する際に直面するハードルを是正するために、米国教育省は2021年10月6日にPSLFプログラムのオーバーホールを発表しました。 2022年10月31日までに特典を申請した場合は、プログラムにアクセスできます。その日より前に申請しなかった場合は、 しません。 以前は不適格と見なされていた支払いのクレジットを取得します。
より具体的には、免除により、適格雇用主のために働く借り手は、以前に不適格な返済計画またはローンの種類でローンを返済していた場合でも、10年の返済期間に返済履歴を適用することができます。さらに、マイナーな技術（1日遅れて支払う、必要な支払い額から1ペニーになるなど）のために以前はカウントされなかった可能性のある支払いもカウントされます。
教育省はまた、交渉されたルール作成プロセスを通じて、プログラムに長期的な変更を加えるよう取り組んでいます。これらの詳細は最終的なものではありませんが、同省は、ルールを簡素化し、借り手がすべての月のクレジットを確実に取得できるようにすることで、プログラムのナビゲートを容易にすることを意図していることを示しています。 学生ローンを支払い、公共サービスの仕事をしています。
さらに、FedLoanが現在サービスを提供している間 PSLFプログラムにサービスを提供しますが、 ありません。 2021年12月以降もプログラムのサービスを継続する契約を更新しました。したがって、新しいサービスプロバイダーへの移行をどのように実施するかについては多くの疑問が残ります。この課題は、2020年3月から実施されているCARES法の学生ローンの支払いと利息の凍結後の2022年2月の支払いの再開によってさらに複雑になっています。
非常に多くの大きな変更が一度に発生するため、アドバイザーは、この一連の変更をナビゲートするために学生ローンを持っているクライアントと定期的に連絡を取る必要があります。ただし、重要な詳細は、この免除がのみであるということです。 2022年10月31日まで実行されるため、アドバイザーはそれまで、潜在的な（公共サービスローン）許しにアクセスする資格がある可能性のあるクライアントを支援するための限られた時間しかありません。
公共サービスローン許し（PSLF）プログラムは、10年間の適時の支払いの後、公務員の学生ローン債務を完全に許すように設計されましたが、プログラムには、何千人もの公務員が約束された許しにアクセスすることを妨げる多くの課題がありました。
現在、借り手はPSLF申請書に記入する必要があります。このフォームには、雇用がPSLFの対象であることを証明するセクションも含まれています。このフォームは、PSLFプログラムのサービサーであるFedLoanに送信されます。このフォームは、期限内の支払いが行われた月をPSLF雇用認定フォームで認定された日付と照合し、借り手の適格な支払いカウントを更新します。借り手が対象となる月々の支払いが120回（つまり10年）に達すると、同じフォームを使用して正式に許しを申請できます。
プログラムは最初に2007年に開始されたため、最初の適格な借り手は2017年後半に許しを申請することができました。これは、対象となる月々の支払いが120回行われる最も早い時点です。しかし、それから4年間で、16,000人を超える借り手がPSLFの下で許しを受けたことがあります。これは、借り手がそうではないということではありません。 PSLFを利用しようとしています。それどころか、何十万人もの申請者が許しを申請しました…それでも、承認されているのはごく一部であり、PSLF申請のさまざまな「エラー」のためにさらに多くの申請者が拒否されています。
PSLFプログラムに関する初期の見出しでは、「借り手の99％がPSLFを拒否されている」と主張することがよくありましたが、多くは、完全なストーリーを伝えていない限られたデータセットに基づいていました。より多くの借り手がプログラムに適切な（直接）ローンの種類を持っているので、個人の実際の受け入れ率は大幅に増加しました。しかし、以前にPSLFを申請し、10年間の公務を遂行した後、融資の免除という考えに基づいて経済的生活を築き、無数の理由で拒否された借り手がまだ多くいることは事実です。最近発表された免除は是正を目的としています。
行われたエラーのいくつかは、支払いの処理を誤って繰り返し訴えられた学生ローンサービサーからの誤ったアドバイスと悪いサービスによるものであり、借り手にPSLFの対象となる雇用の種類に関する誤った情報を与え、ローンの要求に関して悪い推奨を与えましたIDRプランを使用することに対する寛容、およびCARES法の支払いと利息の凍結中にクレジットスコアリング機関に不当な支払いを報告すること。つまり、借り手が信頼し、アドバイスを求めている機関のいくつかは、そもそも借り手を許しの対象としない原因となった誤りの原因となっているのです！
借り手が遭遇したエラーは何ですか？要件のリストを下に移動して、発生する可能性のあるエラーの詳細を見てみましょう。米国教育省のWebサイトによると、公共サービスローンの免除（PSLF）の資格を得るには、借り手は次の要件を満たしている必要があります。
要件1： 米国の連邦政府、州政府、地方政府、部族政府、または米国の兵役を含む非営利団体に雇用されている。
この要件はPSLF免除によって変更されておらず、ほとんどの場合よりも簡単です。一般的に、501（c）（3）または政府機関で働く借り手は資格を得る必要があります。これは、圧倒的多数の借り手に当てはまります。
501（c）（6）民間組織に雇用されている一部の借り手は、最初は資格があると言われましたが、後で彼らの雇用は資格がないと言われました。これは訴訟を引き起こしました。借り手は、雇用主が後で別の方法で告げられる資格があるという約束に基づいて生活を築いていたからです。訴訟は和解し、ほとんどの原告は501（c）（6）組織での雇用に対してPSLFクレジットを授与されました。
要件2： フルタイムで働く その機関または組織の場合。
雇用主のフルタイム雇用の定義を満たすか、週に少なくとも30時間働くかのいずれか長い方でなければならないため、この要件もほとんど簡単です。雇用とは、給与や賃金を受け取る給与従業員であることを意味します。したがって、政府機関の独立請負業者であることは ではありません。 カウント。これは、新しい権利放棄でも変更されません。
要件3： 持っている 直接ローン（または他の連邦政府の学生ローンを直接ローンに統合） 。
ここで多くの問題が発生します。 2010年以前は、発行された学生ローンの大部分は連邦家族教育ローン（FFEL）プログラムを通じてのものでした。このプログラムでは、民間の貸し手が ではありませんでした。 連邦政府–保証機関によって保険がかけられ、再保険がかけられた学生ローンを発行しました。 連邦政府による。
FFELプログラムは2010年7月1日をもって廃止され、それ以降に連邦政府が発行したすべての学生ローンは、連邦政府が借り手に直接融資し、民間企業にそれらのローンのサービスを契約する直接ローンプログラムを通じて行われました。 。つまり、直接ローン PSLFの対象となることができる唯一のローンです。 FFELローンはありません。
これは、PSLFの最初の数年間（特に開始時の2007年からFFELが廃止された2010年まで）の多くの初期の借り手にとって、FFELローンがPSLFに不適格であることに気づかなかったため、大きな混乱の原因となっています。代わりに、彼らは自分たちのローンが連邦政府によって直接発行されたと誤って信じていました（ローンが支援されただけの民間の貸し手ではなく 連邦政府による）。
したがって、FFELローンの借り手は、PSLFの資格があると誤って想定して、FFELローンの支払いに何年も費やしました。借り手は、適格な支払いを開始するために、PSLFが発表された直後にFFELローンを直接ローンに統合する必要がありました。当時、そうしていた借り手はほとんどいませんでした。
借り手が途中でエラーをキャッチし、古いFFELローンを新しいPSLF適格の直接統合ローンに統合したとしても、そうすることで以前の支払い履歴が消去され、過去のFFELローンの支払いが事実上ゼロになります。
この免除の発表に伴うプレスリリースによると、PSLFの適格雇用を認定した借り手の約60％が、不適格なFFELローンの支払いを行ったこのカテゴリーの借り手に分類されます。
発表されたばかりの権利放棄は、すべてをカウントします どのローンプログラムを通じてローンが発行されたかに関係なく、PSLFに向けて取り組んでいる借り手による事前の支払い。また、これまでオプションではなかった直接ローンへの統合前に行われた連邦ローンの支払いも含まれます。
したがって、上記の例では、免除により、弁護士は2010年以降のすべてのFFELローンの支払いをカウントするため、適格な支払いを0から120に変更できます（途中で直接ローンに統合したかどうかは関係ありません）。 10年を通して、またはそうではない）、したがって、彼はすべてのローンを許されるように軌道に乗せました。
以前は適格ではなかった別の連邦ローンプログラムであるパーキンスローンも、PSLFの対象になります。この免除が発表される前に借り手がパーキンスローンに対して支払いを行った場合、借り手はパーキンスローンを直接ローンに統合し、パーキンスローンの下で行われた以前の支払いをPSLFにカウントさせることができます。このプログラムははるかに小規模であり、FFELローンの修正よりもはるかに少数の借り手に影響を与えます。
要件4： 所得主導型返済（IDR）プランに基づくローンの返済 。
連邦政府の学生ローンには5つの異なる収入主導型返済（IDR）プランがあり、それぞれが借り手の必要な支払いを任意の収入のパーセンテージに結び付けます。 PSLFの対象となるには、借り手はこれらのプランのいずれかを使用する必要があります。
借り手が卒業するとき、彼らは自動的に10年の標準返済計画に入れられる前に6ヶ月の猶予期間があります。これは、10年間にわたる債務の簡単な償却であり、毎月の支払いは均等です。 Direct / FFELの借り手に対するデフォルトの10年間の標準プランで行われた支払いも対象となりますが、PSLFを追求する借り手は、必要な支払いによって10年後にローンが全額返済されるため、10年間のプランを継続することを選択することはほとんどありません。許しの利益を否定する（残りのを許す） 10年間の公共サービスの後のバランス！）
特に、政府は非IDRプランも提供していますが、上記のように、 ではありません。 PSLFの対象です。これらには、返済期間が10〜30年の統合ローンの標準的な返済計画が含まれます。段階的返済計画。これにより、借り手は、時間の経過とともに徐々に増加する低額の支払いから始めることができます。および延長返済計画。これにより、あらゆる種類のローンの借り手に25年の返済期間が与えられます。
発表されたばかりの免除は、すべてで行われた支払いをカウントします 返済計画。統合標準計画、延長返済計画、段階的返済計画など、以前は不適格だった返済計画に基づいてローンを返済していた借り手に修正を提供します。
教育省は以前、一時的拡大公共サービスローン許し（TEPSLF）プログラムでこの問題を解決しようと試みました。このプログラムは、許しの対象となる適格な返済計画のリストを拡大しました。ただし、このプログラムは、120回の適格な支払いを行った後に許しを申請したが拒否された（つまり、申請者が拒否されることを知っていたとしても、PSLF申請プロセス全体を実行する必要があった）借り手のみが利用できます。その後、TEPSLFに追加のサポートを要求する可能性があります。
さらに、TEPSLFプログラムでは、利用できる資金のプールが限られています。 2021年4月の時点で、TEPSLFは、2,962人の借り手が約1億3,000万ドルの融資を許可するのを支援しました。問題の範囲とTEPSLFルートの複雑さを考えると、最近発表された免除の恩恵を受ける借り手は、TEPSLFの恩恵を受けるよりもはるかに多くなります。
要件5： 対象となる支払いを120回行う 。
適格な支払いと見なされるには、借り手はいくつかの要件を満たしている必要があります。
これらの一見明確なルールにもかかわらず、借り手は、特定の月に多額の支払いをしたり、必要な金額よりもわずかに少ない金額を支払ったりするなど、さまざまな理由で適格な支払いを行ったためにクレジットを拒否されています。または、適切な金額を支払うために1日遅れます。
場合によっては、サービスプロバイダーからの悪いアドバイスが原因で、借り手は適格な支払いのクレジットを拒否されています。たとえば、収入が0ドルで職を失った借り手は、顧客サービス担当者から一時的な猶予をとるようにアドバイスされました。ただし、支払いの猶予を取得するということは、支払いを行わないことを意味します…そのため、支払いの猶予の月は、必要な10年（120か月）の返済期間にカウントされません。
対照的に、借り手が代わりにIDRプランで0ドルの収入を再認定した場合、毎月の支払いは0ドルに調整されます（収入主導の返済プランでは、学生ローンの返済が収入のパーセンテージと0ドルの任意のパーセンテージに制限されるため）収入の支払いは$ 0の必要な支払いになります！）。ただし、「必要な」支払いを0ドルにすることは、PSLFの目的での支払いです。したがって、$ 0の支払いでIDRプランの$ 0の収入を再認証すると、 ではない月がカウントされます。 PSLFへの支払い（月額は0ドルで、少なくとも「支払い済み」だったため）
上記のすべての問題は、新しいPSLF免除で修正されます。 Studentaid.govによると、「新しい規則では、ローンの種類、返済計画、または全額または期限内に支払われたかどうかに関係なく、以前に行われた支払いはすべて適格な支払いとしてカウントされます。必要なのは資格のある雇用だけです。」
教育省は、免除により、22,000人の借り手が直ちに連邦ローンを返済する資格があると見積もっています。以前にローンを統合した別の55万人は、統合前の支払いがPSLFの対象となるため、PSLFに向けた進捗状況が大きくなることがわかります。さらに27,000人の借り手は、まだ認定していない期間に雇用を認定した場合、許しの資格を得る可能性があります。つまり、延長返済プランで支払いをしたが、PSLFを申請したことがない人は、以前にPSLFの対象として認定された支払いを一度も受けていなくても、対象となる可能性があります。
一部の専門家は、これらの見積もりは低く、これらの変更によって影響を受ける借り手の数は数百万に達する可能性があると考えています。
Public Service Loan Forgiveness（PSLF）のオーバーホールは、PSLFの不明確なルールと一貫性のないサービスによって生じる問題を修正することを目的としています。これにより、1年間有効な一時的な免除が提供され、借り手は以前に拒否された可能性のある適格な支払いのクレジットを取得できます。権利放棄。
借り手の基準日は 2022年10月31日です。 PSLFフォームの提出期限です。これは、PSLFに対してすでに120（潜在的に）適格な支払いを行っている可能性がある人だけでなく、以前は資格がなかった支払いを受け取ったが、現在はPSLF要件の対象となる可能性があるすべての人に適用されます。
オーバーホールの発表前にすでにFFELローンを統合しており、以前にPSLFを申請して却下された借り手については、それ以上の措置は必要ありません。教育省は、「すでにローンを直接ローンプログラムに統合し、PSLFの雇用を認定している借り手の支払い数の自動調整を開始する」と述べています。
借り手が他のすべてのPSLFプログラム要件を満たしているが、PSLF不適格なFFEL（またはパーキンス）ローンを支払っていた場合、2022年10月31日までにローンを直接統合ローンに統合する必要があります。 （重要な注意：資格を得るには、直接統合を取得する必要があります ローンであり、ではない 民間の貸し手との整理のためのローン！）
統合が完了したら、PSLF雇用者認定フォームを教育部門に提出する必要があります。そのフォームが送信されると、支払いカウントが更新され、FFELローンで行った統合前の支払いが含まれます。 Borrowers will need to review whatever correspondence comes back from FedLoan to confirm they have received credit for all the months they believe they are eligible for.
For borrowers who have already applied for PSLF, the Education Department will automatically adjust PSLF qualifying payment counts to include those made on or before 10/31/2021, even if they were made under the wrong repayment plan. Some borrowers have already received emails showing an unofficial estimate of their updated payment count.
With the passage of the CARES Act in March 2020, student loan payments and interest accrual were suspended for many student loan borrowers. Borrowers with repayment plans who previously applied for PSLF, only to learn their repayment plans were not eligible for PSLF, can now switch to a qualifying repayment plan that is PSLF-eligible once student loan payments resume in February of 2022.
Borrowers can do so by filing for an Income-Driven-Repayment Plan on the Federal Student Aid website. Note that payments made under an ineligible plan after October 2021 will not be eligible for this waiver! Which means for those not under an eligible repayment plan, prior payments may still receive favorable PSLF treatment, but changing repayment plans is necessary for future payments to count as well!
Many military members may have put their student loans in deferment or forbearance while on active duty, only to later find out those months in deferment or forbearance did not qualify for PSLF. For these borrowers, details on how the PSLF waiver would impact borrowers in these instances are not yet clear.
The Education Department does say that “Federal Student Aid will develop and implement a process to address periods of student loan deferments and forbearance for active-duty service members and will update affected borrowers to let them know what they need to do to take advantage of this change.”
While the situations discussed above will be the most broadly applicable to most borrowers, there are other provisions included in the PSLF overhaul. For example, all previously denied PSLF applications will automatically be reviewed to identify and address errors, and the Education Department will automatically give PSLF credit to eligible employees of Federal government agencies for their qualifying monthly payments.
Looking further down the road, the Education Department plans to continue simplifying the PSLF application process and has created a negotiated rulemaking committee, which began meeting in October 2021 to review and rewrite the regulations around PSLF and other related student loan processes. While no details on this are final, it’s clear the Department is working to simplify the process of becoming eligible for and accessing PSLF.
Anytime there are headlines about PSLF, many student loan borrowers get their hopes up for the promised forgiveness finally coming to fruition. While these changes significantly expand who is going to be eligible for forgiveness, there are several groups currently ineligible for PSLF that are not impacted.
For borrowers who already have privately refinanced student loans, there is no mechanism to go back to the Federal student loan system. Even if a borrower made payments for several years under a Federal student loan before opting for private student loan refinancing upon finding out those payments did not qualify for PSLF, there is no relief from the PSLF waiver.
Payments made by borrowers while working as a contractor for a government agency do not count.
If a borrower worked in public service prior to taking out student loans, that service still would not count. Some applicants mistakenly assume prior public service work can count toward PSLF, but the rules require 120 months of concurrent qualifying employment and loan payments.
Do forbearances that were not for military deployment now count as qualifying months for PSLF?
The Department’s announcement does not indicate if a borrower who works at a qualifying employer but who had loans in forbearance for a period of time will now get credit for those months. But, since this is a known issue with servicers having wrongly recommended forbearances to many borrowers, it’s possible those months will be counted. We just don’t know yet.
If a consolidation loan includes loans with different qualifying payment counts, how is the proper number of payments determined?
It is not yet clear how the number of qualifying payments would be determined if a borrower has loans with different numbers of payments due. For example, consider someone who took a loan to pay for their undergraduate education, and worked for 3 years at a nonprofit organization while paying those loans. They later decide to go back to school for graduate work, taking out more loans to pay for their graduate degree expenses, and then work for 2 more years at another nonprofit. At this point, they realized some of their loans are FFEL loans (i.e., not eligible for PSLF), and decided to consolidate all their student debt into a Direct Consolidation Loan. At this stage, this borrower has yet to determine how many qualifying payments have been made, given that their consolidation loan would have some loans with 5 years of qualifying payments (i.e., those used for undergraduate expenses), and others with just 2 (i.e., those for graduate work).
If someone previously applied for the Teacher Loan Forgiveness program and received forgiveness for a portion of their loans, can they count the same time period now for PSLF?
The Teacher Loan Forgiveness (TLF) Program offers forgiveness for either $5,000 or $17,500 of student loans after 5 consecutive years of teaching in a low-income school. Previously, any payments made for this forgiveness could not be credited as qualifying payments for PSLF. For example, if a teacher worked for 5 years and applied for TLF, they would have effectively disqualified any payments made during those 5 years from counting toward PSLF.
It is not yet clear whether this waiver will change that rule. But, it seems odd that someone who would otherwise qualify for full forgiveness now should not qualify for that full forgiveness because in the past they had a small piece of their loans forgiven.
Given the potential impact on their clients’ finances, financial advisors should conduct an audit of all their clients with Federal student loans to determine how the Public Service Loan Forgiveness (PSLF) overhaul waiver may affect their clients’ student loan repayment strategies.
To start, advisors can pull a CRM report of any student loan borrowers they have as clients and make sure those individuals are aware of the changes. Since these changes are going to go back over a decade, it may require reviewing all prior employment to see if they have periods they could now certify for and receive qualifying payments.
If advisors have clients who were recently advised to refinance to private loans for a lower interest rate and/or to pay off lump sums on their loans, they should hold up a gigantic STOP sign as soon as possible for those who have not yet followed through on the advice. It could be worth waiting a few months to update their qualifying monthly payment counts and then to determine the best strategy going forward. Since privately refinancing or entirely paying off loans eliminates PSLF eligibility and is irrevocable, any small amount of additional interest they may pay once the payment and interest freeze ends in February will be tiny compared to the potential benefits they may be entitled to if they become suddenly much closer to PSLF than they were before.
Once advisors determine which clients may be impacted, it’s time to review their student loan repayment plans to determine if they still make the most sense. For clients who are already pursuing PSLF, changes made by the PSLF overhaul may bring forgiveness dates much closer than previously planned. For those who had abandoned PSLF and started paying their Federal loans down to $0, it may make sense to evaluate whether their current strategy is still the right one, or if resuming the path to PSLF (which often involves minimizing the monthly payment) will have a lower total cost.
Audits of my own clients have revealed some of the following situations:
Again, the key date to bear in mind is October 31, 2022. This applies both to borrowers who need to update their qualifying payment count, as well as to those who may immediately be at the point of having 120 qualifying monthly payments.
If a borrower does not consolidate their FFEL or Perkins loans and apply for PSLF prior to 10/31/2022, they will not be eligible for this waiver!
In addition to the already-complex PSLF application process (and understanding its eligibility requirements), FedLoan, the service provider that services PSLF loans, adds another layer of complexity to determining the best strategies for navigating student loan debt with their recent announcement that they will not renew their contract past December 2021. And as of now, it is still unclear which servicer will be in charge of PSLF in the future.
For borrowers with FFEL loans who consolidate and then apply for PSLF, this may mean their loans first get sent to FedLoan, and then FedLoan will transfer them to whoever is chosen to service PSLF borrowers in the future.
Accordingly, borrowers who decide to wait a couple of months to see which company will service the PSLF program before consolidating previously ineligible loans may benefit by avoiding multiple switches between multiple loan servicers. However, the caveat is that this will bump them right into the current timeline of payments resuming for all student loan borrowers in February of 2022.
Which means that there are potential risks involved with pursuing consolidation as soon as possible (e.g., multiple transfers of loan servicers and the legwork and oversight necessary for borrowers to deal with those transfers), as there are with waiting until 2022 in hopes of knowing more about who will actually service the loans (but then having to deal with the resumption of payments and a new servicer onboarding millions of new borrowers, facing potentially challenging customer service issues) and applying for consolidation and PSLF then.
Public Service Loan Forgiveness (PSLF) has provided a frustrating experience for many public servants who built their financial lives around receiving forgiveness, only to learn that they were not eligible late in the process. The changes proposed by the PSLF overhaul aim to bring eligible borrowers much closer to that promised forgiveness and, in some cases, to help make them eligible for forgiveness without requiring any additional student loan payments. This is the first step towards making this program function better.
Importantly, with negotiated rulemaking underway to improve the program in the future, advisors with clients who have substantial student loan debt can help those clients by keeping abreast of those discussions. Many advisors have mistakenly guided borrowers away from the program in the past. The PSLF overhaul is a clear signal from the U.S. Education Department that they intend to make the PSLF program more accessible. Accordingly, it’s imperative that advisors who have clients with student-loan-planning needs be able to determine the value of the various loan and payment plan options available, so that they can guide their clients to make the best decisions based on the new rules.