数年前、私はバイロンネルソンゴルフトーナメントのオープニングラウンドを歩いているクライアントと丸一日過ごしました。私はクライアントとそのような時間を楽しんでいます、そしてそれは彼らの心に本当にあることを聞く絶好の機会になります。ゴルフの最高の選手が第2ラウンドにハッキングするのを見て、彼は私にその日の唯一のビジネス関連の質問をしました。「私はファミリーオフィスを始めるべきですか？」
ほとんどの裕福な家族は、しばしば仲間からの圧力の結果として、最終的にこの問題に直面します。別荘や空の旅のように、家族のオフィスを作ることは友人や隣人がしていることのようです。あなたのビジネスとキャリアがあなたにかなりの純資産をもたらした場合、あなたのサークルの誰かが最終的にファミリーオフィスを設立することを提案するかもしれません。
このペーパーとそれに付随するアンケートは、あなたとあなたの家族がそのような組織があなたに適しているかどうかを判断するのに役立つことを目的としています。これは、家族が自分自身に質問するための出発点です。ただし、アイデアの実行は、経験豊富なアドバイザーと最もよく話し合う長いトピックです。各ストーリーは概念を正確に示していることに注意することが重要ですが、クライアントの機密性を保護するために特定の詳細が変更されています。
Ernst＆Youngによると、世界中に10,000を超えるファミリーオフィスがあり、米国では6,000と推定されています。最大のファミリーオフィスはよく知られています。ビルアンドメリンダゲイツのカスケードインベストメント、セルゲイブリンのベイショア、デビッドルーベンスタインのデクラレーションパートナーズキャピタルはほんの一例です。大きなオフィススペース、数十人の従業員、そして一見終わりのないリソースを備えたこれらのファミリーオフィスは簡単に見つけることができます。何千ものファミリーオフィスははるかに小さく、ほとんどの場合、校長が資産を管理するのを支援するために1人か2人しか雇用していません。
ファミリーオフィスには次の3つのカテゴリがあります。
アウトソーシングされたファミリーオフィスは、現在のファイナンシャルアドバイザー/公認会計士/弁護士トリオとどのように異なりますか？校長は、当事者がいつでも連絡を取ることを許可する必要があります。その後、校長は、ほとんどの家族の経済的問題を調整するために「クォーターバック」を選択します。これは多くの場合、ファイナンシャルアドバイザーであり、資産配分やポートフォリオ管理以上のことについて家族を指導します。家族会議の調整、次世代の金融教育、慈善計画などのトピックは、日常的な会話になります。
ファミリーオフィスが必要な人：考慮すべき3つの要素ファミリーオフィスが必要ですか？もしそうなら、どのモデルを使用する必要がありますか？ほとんどのファイナンシャルアドバイザーが個人の純資産の単純な範囲でこの質問に答えることは残念です。バランスシートは重要な要素ですが、収入、多様化、人員配置、諸経費、地理的格差、家族のダイナミクス、慈善活動への関心、時間の約束について答えるべき質問は他にもたくさんあります。この長くて思慮深い議論は、富の大きさ、人生の複雑さ、家族の優先順位の3つのカテゴリに分類できます。
私がゴルフトーナメントで言及したクライアントは、複数の業界で成功したシリアルアントレプレナーでした。彼の最大の事業は、どの基準から見てもすでに裕福であり、売却の危機に瀕していた。この取引は彼の個人的な流動性を倍増させ、彼の日々のビジネス責任をほぼ終わらせるでしょう。大規模な流動性イベントは通常、誰かがファミリーオフィスを検討し始めるきっかけになります。
どのくらいの富がファミリーオフィスを正当化しますか？ほとんどのアドバイザーはバランスシートの測定を提供します。ただし、最も重要な指標は、資産や純資産ではなく、収入です。民間投資または大規模な流動ポートフォリオのいずれかから、家族の持続可能な収入は、すべてのライフスタイルのニーズを支払った後、雇用したいスタッフの諸経費を支払うのに十分でなければなりません。プリンシパルがオフィスの支払いのために流動性を燃やしたとき、彼らはファミリーオフィスの概念を、それ自体に資金を供給するために過剰な市場リターンを必要とするビジネスベンチャーに変えました。これはプライベートエクイティファームと呼ばれ、ファミリーオフィスではありません。
小さなオフィスでさえ非常に高価になる可能性があります。シティバンクは、2人の専門家と4人のサポート要員がいる小さなファミリーオフィスは、年間150万ドルから180万ドルの費用がかかると見積もっています。 MorganStanleyとBotoffConsultingは、定期的にファミリーオフィスの報酬レポートを発行しています。 2019年の調査によると、シカゴの平均的な小規模ファミリーオフィスは、最高投資責任者に30万ドル以上、法務顧問に20万ドル以上支払うことを期待できます。これらの数値は基本給であり、福利厚生、ボーナス、または持ち越し利息の報酬は含まれていません。
多くのクライアントは依然として総純資産の観点から考えており、それは迅速なナプキンの測定になり得ます。私は通常、純資産の合計が最低1億ドルを超え、ほとんどの場合2億5000万ドル以上が必要な場合にのみ、従来のファミリーオフィスを検討するようにクライアントにアドバイスします。これは単に実際的な問題です。5,000万ドル未満の総資産は、はるかに低いコストで、より伝統的なアドバイザーのグループが簡単に提供できます。
私の初期の頃、私は非常に大規模で有名なビジネスを所有している成功した起業家に会いました。彼の会計士は、私たちが彼のための解決策を考案するのを助けるために彼の個人的な貸借対照表を共有しました。その男はほぼ5億ドルの価値があり、そのほぼすべてが会社の価値でした。実際、彼の個人的な流動性は300万ドル未満であり、完全に現金で保有されていました。彼の貸借対照表全体は、ビジネス、現金、家の3つの項目にまとめることができます。彼の場合、彼の収入と純資産の合計は、彼をファミリーオフィスに資格を与える以上のものでした。しかし、複雑さがないということは、彼が家族のオフィスを建てることなく、会社の経営陣と1人のファイナンシャルアドバイザーに頼ることができることを意味しました。
膨大な量に関係なく、単一の大規模な株式と債券のポートフォリオは、複雑でも時間のかかるものでもありません。超富裕層を専門とするファイナンシャルアドバイザーは、あなたの目標とリスク許容度に応じてこのポートフォリオを簡単に管理できます。さらに、資産全体が単一の家族経営の事業で保有されている場合、資産の拡大を支援するためにファミリーオフィスのスタッフは必要ありません。ビジネスの管理チームは、すでに価値の向上を支援しています。
年齢や個人的な好みに応じて、一部のクライアントは主要なビジネスを売却して「農場に行き」、ファイナンシャルアドバイザーに管理するポートフォリオを残します。この単純なアプローチでは、フルタイムの従業員、人事の監督、および長期のオフィスリースが必要になることはめったにありません。ただし、他のクライアントは、初期の経済的成功を基盤として、より多くのビジネスを構築しています。あるクライアントは、不動産開発者としての彼の初期の勝利を、12の業界にわたる緊密に保持されたビジネスの多様なポートフォリオに注ぎ込みました。 60代前半の別のクライアントは、多くの業界で3度目の大成功を収めています。無数のアクティブなプライベート投資を管理することを選択するには、各ビジネスの管理チームだけでなく、スタッフが必要です。このような場合、ファミリーオフィスは単一投資家のプライベートエクイティ会社のように見え、スタッフが取引を調達し、デューデリジェンスを実行します。
個人資産の太りすぎも複雑さを生み出す可能性があります。家族のオフィス構造を持っていなかった私のクライアントの1人は、彼の主な住居に加えて4つの別荘を所有していました。 「季節ごとに1つ！」彼はかつて私に言った。彼、彼の妻、そして彼らの成長した子供たちは、私用航空を使って、それぞれの別荘でできるだけ多くの時間を過ごしました。数年後、彼は物件が「多すぎる」ことを認め、1つを除いてすべてを売りました。彼の資産の幅広さ（維持費、固定資産税、スケジュール設定、場合によっては人員配置）は、フルタイムの従業員を保証しました。彼は、ファミリーオフィスに長期的な投資をするのではなく、生活を簡素化することを選択しました。
ファミリーオフィスでの会話で最も物議を醸しているテーマの1つである、家計の支払いについて注目する価値があります。私は多くのクライアントが大きな経済的成功を収めたことを知っており、当然のことながら、なぜ彼らはまだ毎週木曜日に芝生の乗組員に小切手を書く人なのか疑問に思っています。従来のオフィスまたはマルチファミリーオフィスの利点の1つは、請求書支払い機能のアウトソーシングです。個人の領収書と支出が小さな世帯というよりも小さなビジネスのように見える場合は、集合住宅または従来のファミリーオフィスを検討する必要があります。
考慮すべきもう1つの要素は、不動産計画の複雑さです。計画自体とそのさまざまな法人は、それ自体で、ファミリーオフィスを形成するという選択を考慮に入れるべきではありません。ただし、最良の不動産計画は、次世代のために遺産を残すための最善の方法に関する校長の要望を反映しています。単純な遺言と残りの信頼は、あなたが去ったときにほとんど解釈を必要としないアプローチを説明しています。代わりに、複数の家族限定のパートナーシップ、家族の基盤、および一連の信頼構造を持っていることに気付いた場合は、戦略の実装を支援する専門スタッフが必要になる場合があります。国内最大のファミリーオフィスの多くは何世代にもわたって存在し、創設者の願いを実行し続けています。
家族について話し合うことなしに「ファミリーオフィス」の形成について議論することは難しい。相続人のいない単一の個人がファミリーオフィスを作成するためのリソースと要件を持つことは完全に可能です。しかし、ほとんどのファミリーオフィスは、家族、または少なくとも家族が世界を去りたいという遺産を中心に構築されています。
ファミリーオフィスの正式な構造の利点の1つは、成長した子供に関して親に柔軟性を与えることです。裕福な個人が自分の子供を家族の富を管理する日常業務に関与させたい場合、オフィスには子供のための役割が組み込まれています。あるクライアントは、航空ビジネスでかなりの成功を収めました。彼の成長した息子は有能で勤勉でしたが、航空業界で働くことに興味も傾向もありませんでした。息子にファミリーオフィスでの役割を与えることで、息子の成長と成熟を助け、家族の経済状況に関与し続けました。
この同じ柔軟性は、逆方向にも進む可能性があります。私の初期のファミリーオフィスのクライアントの1つは、創設者から5世代離れていました。数十年前、事業を管理していた子孫は、家族は家族のオフィスで働くことを許可されないという決定を下しました。代わりに、それぞれが独自の方法で燃えることが期待されていました。このアプローチは、どの子供または孫が給料を稼ぐのに十分な資格があるかを決定するよりも簡単な場合があります。また、オフィススタッフは、家族政治のドラマなしに富の成長と保護に集中することができます。
また、ファミリーオフィスの設立を検討する際には、信頼と機密性の問題を理解し、認める必要があります。すべての裕福な家族は、外部の会社を雇うときに守秘義務のリスクを負います。公認会計士、弁護士、またはファイナンシャルアドバイザーを使用するということは、機密を保持することを希望する詳細を共有することを意味します。一方では、従来のファミリーオフィスを構築することで、校長は情報の流れをより高度に監視および制御できます。一方、校長は、新入社員が家族と非常に親密になり、校長が秘密にしておきたい個人情報にさらされることを知っておく必要があります。
最後に、あなたとあなたの家族は、この新しい企業の管理に費やされた時間と感情に対して、オフィスの利点を比較検討する必要があります。スタッフの人数に関係なく、人を雇うということは、面接、求人、福利厚生プラン、セキュリティプロトコル、業績評価、社内政治、休暇、議論の盛り上げなどを意味します。あなたは新しい企業の最高経営責任者になり、最終的にはあなたが雇用するすべての人々に責任を負います。ファミリーオフィスを作成することは、校長の生活を楽にすることを目的としていますが、それでも個人的な責任が必要です。
以下の質問票は、10の質問でこれらの概念を網羅しています。私はあなたと、あなたが結婚している場合はあなたの配偶者が試験を受けて、あなたの意見が一致しているかどうか、そして結果が同じであるかどうかを発見することをお勧めします。適切なボックスをチェックして、各質問に答えてください。いずれの回答も当てはまらない場合は、その行のチェックを外したままにします。列1のチェックごとに1ポイントを与えます。列2のチェックごとに2ポイント。 3列目のチェックの3ポイント。列4のチェックの4ポイント。 5列目のチェックで5ポイント。
スコアが20ポイント未満の場合、 ファミリーオフィスはおそらくあなたのためではありません。あなたの富を保護し、成長させるのを助けるためにあなたの財政および他の顧問に頼り続けてください。アドバイザー全体で財務問題を調整する時間と傾向が必要です。
20〜29ポイントを獲得した場合、 アウトソーシングされたファミリーオフィスを検討する必要があります。従来のファミリーオフィスとは異なり、この構造は、通常はファイナンシャルアドバイザーをクォーターバックとして、複数の関係者間の共同作業です。彼または彼女と一緒に座って、このアンケートの結果を見せてください。金融教育、不動産アドバイザリー、家族経営など、ポートフォリオ管理を超えて提供してほしいアドバイスの種類を広げたいというあなたの願望を共有してください。彼らの会社がこれらの問題に関する専門知識を持っているかどうか、そしてその専門知識にアクセスするのに何がかかるかを尋ねてください。会計士と弁護士の間でこれらのサービスをどのように調整するかについて話し合います。
30〜39ポイントを獲得した場合、 アウトソーシングされたファミリーオフィスとマルチファミリーオフィスの利点を調査します。現在のファイナンシャルアドバイザーにアウトソーシングされたファミリーオフィスサービスについて尋ねるだけでなく、いくつかのマルチファミリーオフィスにインタビューします。料金表を確認し、顧客の紹介を求め、家族の富を信頼する人々と知り合うために時間を費やしてください。
40ポイント以上を獲得した場合、 従来のファミリーオフィスのリソースと要件があります。ファイナンシャルアドバイザーと公認会計士は、ファミリーオフィスの設立に関する情報を収集するための優れたリソースです。時間をかけて、他のファミリーオフィスと会い、スタッフを慎重に選んでください。これは大きな一歩です。何世代にもわたって続くことを意図したもの。
ファミリーオフィスを設立する決定には、一部の校長がこれまで検討したことのないトピックについて十分な検討と検討が必要です。上記のフレームワークは、この取り組みがあなたとあなたの家族に適しているかどうかを発見するのに役立つツールの1つにすぎません。この富はあなたのものであることを決して忘れないでください、そして家族のオフィスは邪魔ではなく助けであるべきです。
バイロンネルソントーナメントで私のクライアントに何が起こったのか疑問に思われるかもしれません。彼がファミリーオフィスを設立するべきかどうか尋ねたとき、私は彼に調査を渡したり、質問をしたりしませんでした。私はただ「まあ、あなたはそれが欲しいですか？」と答えました。彼は「いいえ、そうではありません」と答えました。
決定しました。