あなたがほとんどの投資家のようであるならば、あなたはおそらく市場でのコロナウイルス恐怖に駆り立てられた旋回に神経質になっていないでしょう。しかし、ほとんどのコメンテーターは株式に焦点を当てていましたが、債券市場の反応に費やされるインクとバイトははるかに少なく、「今日の債券利回りは低下しました」などの頭を悩ませるフレーズで要約されました。
債券やその他の債券投資に精通していない場合（そして投資家がほとんどいない場合）、そのような不可解な言葉は、投資家が株を落とすと同時に債券を買い取っていると信じさせたかもしれません。
実際には、逆のことが起こっていました。
困惑？あなたは一人じゃない。価格の上昇と下降の観点からパフォーマンスを簡単に理解できる株式とは異なり、債券は、利回り、クーポンレート、額面価格、満期などの特性の複雑な組み合わせを採用しています。>>
ポートフォリオに債券や債券ファンドがあったとしても、「利回りの低下」や「金利の上昇」など、債券市場の状況を理解できない場合があります。または、これがあなたに影響を与えるかどうか（または影響を与えないか）。
それで、ここに債券市場がどのように機能するかについての少し復習コースがあります。
債券は本質的にIOUです。発行者（企業、州政府、または連邦政府）は、特定の期間（満期）における債券の額面価格（パーバリューとも呼ばれます）に基づいて、特定の金利（クーポンレート）を支払うことに同意します。 。
これが例です。パーバリューが10,000ドルの債券を購入し、クーポン率が3％、満期が10年であるとします。売却しない限り、債券が満期になるまで、通常は半年ごとに300ドルの年収が支払われます。満期になると、額面金額が返還されます。
シンプルに聞こえますよね？しかし、ここに問題があります。額面価格で債券を購入する人はほとんどいません。または、最初に発行されたとき。
株式と同様に、債券価格は需要に応じて上下します。上記の例を使用して、あなたが注目している10,000ドルの債券が、11,000ドルというより高い価格（プレミアムとも呼ばれる）で取引されているとします。それを購入した場合でも、年間300ドルの支払いがありますが、これにより実際の金利（または利回り）が2.7％に低下します。利回りは、年払いを債券に支払った価格で割って計算します。この場合、$ 300 / $ 11,000 =2.7％です。
逆に、同じ債券を$ 9,000の割引価格で購入した場合、その利回りは3.3％（$ 300 / $ 9,000）になります。
価格が下がると利回りが上がる（またはその逆）ことを理解していれば、債券市場で何が起こっているのかを把握しやすくなります。コメンテーターが「利回りが下がっている」と言うとき、これは債券価格が上がっていることを意味します。
しかし、彼らはどの絆について話しているのでしょうか？一般的に、米国債。
米国債は世界で最も安全な投資であり、米国政府の完全な信頼と信用に支えられているためです。財務省の利回りが低下した場合、これは多くの場合、投資家が利回りを低下させるプレミアムを支払わなければならない場合でも、投資家が資本の安全な避難所としてそれらを購入していることを意味します。
債券市場のコメンテーターが金利の上昇または下降について話すのをよく耳にします。通常、新しく発行された国債を指します。
新しい財務省のクーポンレートは、連邦準備制度の現在の考え方を反映しています。 FRBが短期金利を引き上げたり引き下げたりすると言うとき、それは特にフェデラルファンド金利を指します。これは、大手銀行がオーバーナイトローンに対して互いに請求する金利です。新しい財務省のクーポンレートは、フェデラルファンド金利の変更を反映しています。
なぜこれが重要なのですか？なぜなら、FRBが金利を引き上げると、クーポンレートの高い既存のトレジャリーよりも、クーポンレートの高い新たに発行されたトレジャリーの方が魅力的だからです。
過去10年間、FRBは経済成長を維持するために金利を非常に低く抑えてきました。これは借り手にとっては朗報ですが、財務省からまともなリターンを求める投資家にとってはそれほど朗報ではありません。
FRBが金利を引き下げると、ニュースはさらに悪化します。これが発生すると、新しい国庫がさらに低いクーポンレートで発行されます。
これにより、クーポンレートの高い既存の財務省がより魅力的になります。投資家がそれらを購入すると、価格が上昇し（そして利回りが低下し）、突然、コメンテーターが「債券市場の反発」を叫ぶのを耳にします。
通常の状態では、債券投資家は通常、利回りについて非常に慎重です。例外は通常、株式市場の売却時に発生します。次に、怖がっている投資家は、比較的安全であるため、クーポンレートに関係なく、財務省に急いで行くことがよくあります。
これが今起こっているのを見ています。コロナウイルスの影響と石油価格の暴落への懸念に応えて2月に株式市場の急落が始まって以来、FRBは経済への資金流入を維持するために金利をほぼ0％に引き下げました。その結果、財務省の利回りは低下し、需要の増加により価格は上昇しました。そのため、市場が悪い日の株式と債券のインデックスティッカーを見ると、財務省の利回りも赤字であることがよくあります。
債券を売るつもりがない場合は、リラックスすることができます。受け取る利回りは、債券を購入した瞬間にロックされます。価格が上がるか下がるかは関係ありません。発行者が支払いを怠るか、満期になる前に債券を償還することを決定しない限り（「呼び出し」とも呼ばれます）、満期になるまで同じ金額の年収を受け取ります。その時点で、債券の額面金額が返済されます。もちろん、プレミアムで債券を購入した場合は、支払った金額よりも少ない金額で返済されます（その逆も同様です）。しかし、それはまったく別の議論です。
投資家が個々の債券を評価する際に考慮する必要がある価格、利回り、満期以外の多くの要因があります。自分でこの調査を行うことに抵抗がある場合は、ファイナンシャルアドバイザーと協力して、ポートフォリオに適した債券投資を選択することをお勧めします。
開示： この記事の特定のセクションには、株式市場と債券市場の振る舞いに関する仮定が含まれています。これらの仮定は、将来のパフォーマンスを保証するものとして解釈されるべきではありません。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。投資収益と元本の価値は変動するため、株式や債券の株式は元の価値よりも多かれ少なかれ価値がある可能性があります。一部の投資はすべての投資家に適しているわけではなく、投資目標が達成される保証はありません。投資を決定する前に、ファイナンシャルアドバイザーに相談してください。