ビットコイン 、ブロックチェーン 、初期コインオファリング 、エーテル 、交換 。お気づきのことと思いますが、暗号通貨（およびそれに対応する専門用語）は、メディア、オンラインフォーラム、そしておそらくディナータイムの会話でさえ、かなりの騒ぎを引き起こしました。話題にもかかわらず、これらの用語の意味はまだ多くの人々の理解を逃しています。おそらく、スティーブンコルベールが以下に示すように簡単に言うことができますが、少し正確になります。
もともとは犯罪者やマネーロンダラーの避難所としての評判で知られていましたが、暗号通貨は技術の進歩と人気の両方に関して長い道のりを歩んできました。暗号通貨の時価総額は2018年に1〜2兆ドルに達すると予測されています。暗号通貨の基盤となるテクノロジーは、ヘルスケアからメディアに至るまで、さまざまな分野で強力なアプリケーションを持っていると言われています。
そうは言っても、暗号通貨は依然として物議を醸しています。エコノミストのポール・クルーグマンやウォーレン・バフェットなどの批評家はビットコインを「悪」や「蜃気楼」と呼んでいますが、ベンチャーキャピタリストのマーク・アンドリーセンなどは「次のインターネット」と宣伝しています。暗号通貨がバブルの中にあると宣言するすべての人にとって、それらは金融の民主化の次の波であると主張する別の人がいます。最も単純な場合、それらは単に最新のフィンテックの流行です。しかし、最も複雑なレベルでは、それらは社会の政治的、経済的、社会的基盤に挑戦する革新的なテクノロジーです。
この記事では、暗号通貨の魅力、その複雑な基盤となるテクノロジー、および純粋なデジタル通貨が価値を持つことができる理由をわかりやすく説明します。また、進化する会計や規制上の扱いなど、この分野を取り巻く未解決の問題についても検討します。
暗号通貨は、セキュリティのために暗号化技術である暗号化を使用するデジタル資産です。暗号通貨は主に商品やサービスの売買に使用されますが、一部の新しい暗号通貨は、その所有者に一連のルールまたは義務を提供するようにも機能します。これについては後で説明します。それらは、金などの別の商品と交換できないという点で本質的な価値を持っていません。従来の通貨とは異なり、中央当局によって発行されておらず、法定通貨とは見なされません。
現時点では、暗号通貨の使用は主に「早期採用者」に限定されています。規模については、世界中に約1,000万のビットコイン保有者がおり、約半分が純粋に投資目的でビットコインを保有しています。客観的には、政府が支援する通貨は適切に機能するため、暗号通貨は必要ありません。ほとんどの採用者にとって、暗号通貨の利点は理論的です。したがって、主流の採用は、暗号通貨を使用することの重要な具体的な利点がある場合にのみ行われます。 では、それらを使用する利点は何ですか？
暗号通貨で商品やサービスを購入することはオンラインで行われ、身元の開示を必要としません。ただし、暗号通貨に関する一般的な誤解は、完全に匿名のトランザクションを保証するというものです。彼らが実際に提供しているのは、ほぼ匿名の状態である偽名です。それらは、消費者が商人に個人情報を提供することなく購入を完了することを可能にします。ただし、法執行の観点からは、トランザクションは個人またはエンティティにまでさかのぼることができます。それでも、個人情報の盗難とプライバシーの懸念が高まる中、暗号通貨はユーザーに利点をもたらす可能性があります。
暗号通貨の最大の利点の1つは、金融機関の仲介者が関与しないことです。商人にとって、「仲介者」の欠如は取引コストを下げます。消費者にとって、金融システムがハッキングされた場合、またはユーザーが従来のシステムを信頼していない場合、大きな利点があります。比較のために、銀行のデータベースがハッキングまたは破損した場合、銀行は不足している情報を復元するためにバックアップに完全に依存します。暗号通貨では、一部が侵害された場合でも、残りの部分は引き続きトランザクションを確認できます。
それでも、暗号通貨はセキュリティの脅威から完全に免れるわけではありません。 「歴史上最大のデジタル強盗」の1つで、イーサリアムプロジェクトの資金調達を民主化することを目的とした分散型基金である分散型自律組織（DAO）がハッキングされました。イーサリアム通貨の上に構築された分散型アプリケーション（DAPP）がハッキングされ、ハッカーが資金の3分の1（5,500万ドル）を制御できるようになりました。幸いなことに、ほとんどの資金は回復しました。しかし、事件はコミュニティを震撼させ、米国証券取引法の対象となる提供と交換を行うというSECの決定を促しました。
特定の暗号通貨は、制限された所有権や投票権など、所有者に他の利点を与えることができます。たとえば、暗号通貨の資金提供を受けている組織は、通貨のソフトウェアコードに議決権を含めることができます。暗号通貨には、芸術や不動産などの物理的資産の所有権の一部が含まれる場合もあります。
暗号通貨の人気とセキュリティの利点の多くは、その画期的な技術革新に由来しています。
ブロックチェーンテクノロジーは、ビットコインや他の多くの暗号通貨の根底にあります。発生するすべてのトランザクションを記録するために、公開されている継続的に更新される元帳に依存しています。ブロックチェーンは、銀行、政府、決済会社などの中央機関なしでトランザクションを処理できるため、画期的です。買い手と売り手は互いに直接対話し、信頼できるサードパーティの仲介者による検証の必要性を排除します。したがって、コストのかかる仲介業者を排除し、ビジネスとサービスを分散化することができます。
ブロックチェーンテクノロジーのもう1つの際立った特徴は、関係者がアクセスできることです。これは、複数の関係者がリアルタイムで元帳に一度にアクセスできるGoogleドキュメントに似ています。今日、あなたが友人に小切手を書くと、あなたとあなたの友人は、預け入れ時にそれぞれの小切手帳のバランスを取ります。しかし、友人が小切手帳の元帳を更新するのを忘れた場合、または小切手をカバーするのに十分な銀行口座がない場合（銀行には事前に知る方法がありません）、事態は悪化し始めます。
ブロックチェーンを使用すると、あなたとあなたの友人は同じトランザクションの元帳を見ることができます。元帳はどちらも管理していませんが、コンセンサスに基づいて動作するため、チェーンに追加するには、トランザクションを承認して確認する必要があります。チェーンも暗号化で保護されており、重要なことに、事後にチェーンを変更することはできません。
技術的な観点から、ブロックチェーンはコンセンサスアルゴリズムを利用し、トランザクションは1台のサーバーではなく複数のノードに記録されます。ノードは、ブロックチェーンネットワークに接続されたコンピューターであり、ネットワークに参加するとブロックチェーンのコピーを自動的にダウンロードします。トランザクションを有効にするには、すべてのノードが一致している必要があります。
ブロックチェーンテクノロジーは2009年にビットコインの一部として考案されましたが、他にも多くのアプリケーションが存在する可能性があります。テクノロジーコンサルティング会社のCBInsightsは、銀行、サイバーセキュリティ、投票、学者など、さまざまなプロセスを根本的に変えることができる27の方法を特定しました。たとえば、スウェーデン政府は、現在紙に記録され、物理的な郵便で送信されている土地取引を記録するためのブロックチェーン技術の使用をテストしています。世界経済フォーラムは、2027年までに世界のGDPの10％がブロックチェーンテクノロジーに保存されると予測しています。
「マイニング」とは、暗号通貨トランザクションが検証され、暗号通貨の新しい単位が作成されるという2つのことが発生するステップを指します。効果的なマイニングには、強力なハードウェアとの両方が必要です。 ソフトウェア。
検証に関しては、電力料金が高額になるため、個々のコンピューターは暗号通貨を有利にマイニングするのに十分なほど強力ではありません。これに対処するために、鉱夫はしばしばプールに参加して集合的な計算能力を高め、鉱夫の利益を参加者に割り当てます。鉱夫のグループは、専用のハードウェアと安価な電力を活用して、保留中の取引を確認し、利益を上げるために競争します。この競争は、取引の完全性を確保するのに役立ちます。
最大のプールには、AntPool、F2Pool、およびBitFuryが含まれ、AntPoolだけですべてのマイニングの19％以上を制御します。ほとんどのマイニングプールは中国にあり、ビットコインマイニング全体の70％以上を占めています。中国はほとんどの暗号通貨マイニング機器を製造しており、国の安い電気料金を利用しています。
暗号通貨交換は、個人が暗号通貨を他のデジタル通貨または従来の通貨と購入、販売、または交換できるWebサイトです。取引所は、暗号通貨を政府が支援する主要な通貨に変換し、暗号通貨を他の暗号通貨に変換することができます。最大の取引所には、Poloniex、Bitfinex、Kraken、GDAXなどがあり、1日あたり1億ドル（同等）以上の取引が可能です。ほとんどすべての取引所は政府のマネーロンダリング防止規制の対象であり、顧客は口座開設時に身元の証明を提供する必要があります。
交換の代わりに、LocalBitcoinsなどのサイトを介したピアツーピアトランザクションを使用することがあります。これにより、トレーダーは個人情報の開示を回避できます。ピアツーピアトランザクションでは、参加者は他の仲介者の関与なしにソフトウェアを介してトランザクションで暗号通貨を取引します。
ユーザーがデジタル通貨を送受信し、残高を監視するには、暗号通貨ウォレットが必要です。ウォレットはハードウェアまたはソフトウェアのいずれかですが、ハードウェアウォレットの方が安全であると考えられています。たとえば、元帳ウォレットはUSBサムドライブのように見え、コンピュータのUSBポートに接続します。ビットコインアカウントのトランザクションと残高はブロックチェーン自体に記録されますが、新しいトランザクションの署名に使用される秘密鍵は元帳ウォレット内に保存されます。新しいトランザクションを作成しようとすると、コンピューターはウォレットに署名を求め、ブロックチェーンにブロードキャストします。秘密鍵がハードウェアウォレットを離れることはないため、コンピューターがハッキングされた場合でも、ビットコインは安全です。それでも、バックアップしない限り、ウォレットを失うと、所有者の資産が失われることになります。
対照的に、Coinbaseウォレットなどのソフトウェアウォレットは仮想です。このタイプのソフトウェアデバイスは、所有者の資金をウォレットプロバイダーの所有物にオンラインで配置する可能性があり、リスクが高まります。 Coinbaseは、ウォレットのセキュリティを強化するためにVaultサービスを導入しました。
暗号通貨を強化するテクノロジーの詳細については、Toptalのエンジニアリングブログからこのガイドをご覧ください。
現在、暗号通貨には2つの主要なカテゴリがあります。商品やサービスの購入に利用されるものと、裁判所ではなくコードを介して自らを強制する契約である「スマートコントラクト」の作成を可能にするものです。このセクションでは両方について説明します。
業界の専門家によると、「最高のデジタル通貨は1つではありません…一種の暗号通貨が定着しています。」ビットコインとイーサリアムが暗号通貨の市場シェアの大部分を占めていますが（図2 を参照） 以下）、多くの新しいテクノロジーの出現と急速な成長を見てきました。実際、現在1,000を超える暗号通貨が存在しています（「アルトコイン」と呼ばれます）。 600以上の時価総額は$100,000以上です。
2009年にサトシナカモトという別名でリリースされたビットコインは、すべての暗号通貨の中で最もよく知られています。その背後にある複雑な技術にもかかわらず、ビットコインを介した支払いは簡単です。トランザクションでは、買い手と売り手はモバイルウォレットを利用して支払いを送受信します。ビットコインを受け入れる加盟店のリストは拡大を続けており、Microsoft、Expedia、サンドイッチチェーンのSubwayなどの多様な加盟店が含まれます。
ビットコインは先駆者として広く認識されていますが、制限がないわけではありません。たとえば、1秒間に処理できるトランザクションは7つだけです。対照的に、Visaは1秒あたり数千のトランザクションを処理します。取引の確認にかかる時間も長くなりました。ビットコインは他のいくつかの選択肢よりも遅いだけでなく、その機能も制限されています。これは、2016年6月の81％からほぼ2年後には40％に低下した市場シェアに反映されています。ビットコインの価格は一般的に上昇傾向にありますが、2018年の初めにビットコインの価格は急激に下落し、中国と韓国からのより厳しい規制のニュースが表面化したため、8,000ドルを下回りました（次のセクションで説明します）。ビットコインの価格も、暗号通貨取引所に対するSECの取り締まりの発表後、およびBinanceがハッキングされたと報じられた後に下落しました。ビットコインのような他の通貨には、より大きな匿名性を提供すると主張するライトコイン、Zcash、ダッシュが含まれます。
イーサリアムとイーサリアムブロックチェーンに基づく通貨はますます人気が高まっています。 2017年8月の時価総額は約280億ドルでした。ある時点で、金融アナリストは、Etherの時価総額がビットコインの時価総額（「フリッピング」）を超えると予想していました。しかし、イーサリアム技術の問題により、その後価値が低下しました。イーサリアムはボラティリティのシェアを見てきました。ビットコインと同様に、2018年1月中旬に、イーサリアムの価格も数日以内に1,400ドル近くから1,000ドル未満に急落しました。
多くの場合、交換可能に使用されるイーサリアムは、スマートコントラクトの比較的簡単な作成を可能にするプラットフォームですが、イーサリアムは、イーサリアムブロックチェーンでトランザクションを開始するために使用される「トークン」です。簡単に言えば、スマートコントラクトは、契約条件を自動的に実行できるコンピュータープログラムです。これらは「IF（then）」Excel関数と同様に機能します。事前にプログラムされた条件がトリガーされると、スマートコントラクトは対応する契約条項を実行します。
これを例に当てはめてみましょう。あなたがビデオゲーム機を製造、販売している会社だとしましょう。あなたはサプライヤーや海運会社と協力し、1）コンソールが適切に時間どおりに製造されていること、2）労働違反がないこと、3）すべての関係者が時間どおりに支払いを受けることを確認することに関心があります。従来の運用では、単一のコンソールを製造するためだけに多数の契約が必要であり、各当事者が独自の紙のコピーを保持していました。
ただし、ブロックチェーンと組み合わせると、スマートコントラクトは自動化された説明責任を提供します。スマートコントラクトは、いくつかの方法で活用できます。トラックが工場から製造されたコンソールを受け取ると、船会社は箱をスキャンします。次に、これらはブロックチェーンに追加され、ビデオゲーム会社のアカウントから資金が解放されます。請求書や支払いの追跡はありません。支払い以外に、本番環境の特定の労働者はIDカードをスキャンし、サードパーティのソースによって検証されて、労働ポリシーに違反していないことを確認できます。
ブロックチェーンテクノロジーと同様に、スマートコントラクトには、ヘルスケアや音楽/メディアなど、他の業界でも多くのユースケースがあります。
前に述べたように、暗号通貨には本質的な価値がありません-それでは、なぜすべての騒ぎがありますか？人々はいくつかの主な理由で暗号通貨に投資します。まず、暗号通貨の価格には投機的な要素があり、市場価値の変化から利益を得ようとしている投資家を誘惑します。たとえば、Etherの価格は、2017年1月の1ユニットあたり8ドルから、6か月後のEther市場の強気化に伴い、ほぼ400ドルに上昇しました。技術的な問題により、7月には1ユニットあたり200ドルまで下落しました。
純粋な憶測とは別に、多くの人が地政学的ヘッジとして暗号通貨に投資しています。政治的に不確実な時期には、ビットコインの価格は上昇する傾向があります。ブラジルの政治的および経済的不確実性が2015年と2016年に増加したため、ビットコイン取引所の取引は322％増加し、ウォレットの採用は461％増加しました。ビットコインの価格もブレグジットとトランプの勝利に応じて上昇し、トランプの政治的論争とともに上昇し続けています。
発行に制限のある暗号通貨はビットコインだけではありません。ライトコインの供給は8400万ユニットに制限されます。制限の目的は、政府が支援する通貨とは対照的に、マネーサプライの透明性を高めることです。主要通貨はオープンソースコードで作成されているため、特定の個人は通貨の供給を決定し、それに応じてその価値を判断できます。
暗号通貨のアプリケーション。 暗号通貨には、任意の値を持つユースケースが必要です。レアメタルの採掘者は、たとえば次のiPhone 8で使用された場合、価値が急速に上昇する可能性があります。しかし、金属を使わないと意味がなくなります。同じダイナミクスが暗号通貨にも当てはまります。ビットコインは交換手段としての価値があります。代替暗号通貨は、ビットコインモデルを改善するか、Etherなどの価値を生み出す別の使用法を持つことができます。暗号通貨の用途が増えるにつれて、対応する需要と価値も高まります。
規制の変更。 暗号通貨の規制はまだ決定されていないため、価値は将来の規制の期待に強く影響されます。極端な場合、たとえば、1930年代に米国での金の所有権が非合法化されたのと同じように、米国政府は市民が暗号通貨を保有することを禁止する可能性があります。そのような場合、暗号通貨の所有権は海外に移動する可能性がありますが、それでも暗号通貨の価値を大幅に損なうことになります。
テクノロジーの変更。 物理的な商品とは異なり、テクノロジーの変化は暗号通貨の価格に影響を与えます。 2017年7月と8月には、ビットコインの価格が、取引時間を改善するために基盤となるテクノロジーを変更することについての論争によって悪影響を受けました。変更が完了すると、ビットコインの価格は急上昇し、2週間強で2700ドルから過去最高の4000ドルに上昇しました。逆に、ハッキングのニュース報道はしばしば価格の低下につながります。
それでも、この新たな現象の変動性を考えると、クラッシュのリスクがあります。多くの専門家は、暗号通貨市場が崩壊した場合、個人投資家が最も苦しむだろうと指摘しています。 S＆Pグローバルレーティングセクターのリーダーであるモハメドダマック氏は、「今のところ、暗号通貨の市場価値の有意義な低下は、金融サービス業界全体の波紋に過ぎず、安定性を妨げたり、評価する銀行の信用力に影響を与えるには小さすぎます」と述べています。暗号通貨市場のベアケースについて詳しくは、こちらをご覧ください。
イニシャルコインオファリング（ICO）は、暗号通貨投資分野における最新の現象です。 ICOは、企業が新しいブロックチェーンおよび暗号通貨テクノロジーの開発のために資金を調達するのを支援します。所有権の共有を発行する代わりに、デジタルトークンまたは「コイン」を提供します。投資家はテクノロジーに早期にアクセスでき、適切と思われる方法でテクノロジーを使用できます。スタートアップは、個人投資家やベンチャーキャピタリストから希薄化することなく資金を調達することができます。銀行家は、ICOパイのスライスのために彼らの有利な立場をますます放棄しています。
流行に納得していませんか？今年、Mozillaの元CEOであるBrendan Eichは30秒以内にICOから3500万ドルを調達し、BancorProtocolは3時間以内に1億5300万ドルを調達しました。さらに、ブロックチェーン関連のプロジェクトはこれまでにICOを介して16億ドル以上を調達しましたが、ベンチャーキャピタリストは120以上の取引で暗号通貨会社に5億5000万ドルしか提供していません。
暗号通貨はまだ初期段階にあり、その開発を取り巻く多くの問題があります。暗号通貨の哲学的および政治的影響を考えるのは興味深いことです。暗号通貨は、社会が運営する伝統的な「社会契約」に異議を唱えるため、本質的に政治的です。この理論によれば、社会の構成員は、秩序、安定、および他の権利の保護と引き換えに、彼らの自由の一部を政府に譲渡することに暗黙のうちに同意します。分散型の富を作成することにより、暗号通貨はコードのみによって管理されます。
したがって、暗号通貨とブロックチェーンを取り巻く会計処理、規制、プライバシーの問題がまだ完全に決定されていないのも不思議ではありません。次のセクションでは、暗号通貨開発のこれらの具体的な側面について説明します。
現在の会計ガイドラインでは、暗号通貨は現金の流動性と現金同等物の安定した価値を欠いているため、現金または現金同等物ではない可能性が高いです。ただし、国際財務報告基準（IFRS）または米国公認会計士協会（AICPA）からの問題に関する公式のガイダンスがないため、暗号通貨の会計処理は依然として不確実です。
米国では、IRS Revenue Ruling 2014-21は、暗号通貨の保有者は、購入または販売の利益または損失を伴う動産としてそれらを会計処理する必要があると述べました。貸借対照表の暗号通貨保有の価値は、受領時のコストまたは公正な市場価値になります。したがって、価格の急激な上昇に伴い、暗号通貨の販売は販売時に莫大な利益をもたらします：2013年にビットコインを100ドルで購入し、2017年に4,000ドル以上で販売することに対するキャピタルゲイン税を考えてみてください！
判決は多くの質問に答えられなかった。たとえば、ある暗号通貨を別の暗号通貨に交換することが、「同種交換」ルールと呼ばれるものの下で税の繰り延べの対象となるかどうかは不明です。これらのルールは特定の投資資産を除外しますが、暗号通貨を明示的に除外しないため、それらの適用性は不明確です。ビットコインとイーサの特定の交換では、2つの通貨が同じ「種類」であり、したがって同種の税務処理の対象となるほど十分に比較可能であるかどうか、または単に同じ「クラス」であるかどうかは不明です。不適格です。
米国以外では、暗号通貨の会計処理はさまざまです。 EUでは、欧州司法裁判所の判決により、暗号通貨は政府が支援する通貨のように扱われるべきであり、保有者は購入や販売に課税されるべきではないとの判決が下されています。ドイツや英国などの国では、暗号通貨は「プライベートマネー」のように扱われ、商用目的以外では課税されません。
同様に、日本では、暗号通貨は最近、取引の「決済手段」として再分類されたため、日本の消費税が免除されました。以前は、暗号通貨の購入には8％の消費税が課せられていました。
暗号通貨の規制上の扱いは進化し続けていますが、テクノロジーは世界の境界を超えているため、各国の規制当局の影響は限定的です。暗号通貨は特に回避するために考案されたため 政府による規制では、規制の取り組みが成功するかどうかは定かではありません。
日本はビットコインを法的に認めただけでなく、業界の繁栄を支援するための規制の枠組みを作成しました。これは、暗号通貨を正当化するための大きな前進と考えられています。ただし、日本はまた、10月1日までにビットコインまたは「代替コイン」を日本金融庁に登録し、年次監査を受ける必要があることを義務付けています。 Though the registration is expensive and demanding (including a three-year business plan and anti-money laundering requirements), many parties are rushing to get registered because they recognize that the handsome reward includes “voracious” Japanese retail investors. The media has generally praised the new regulatory scheme, though the Japanese Bitcoin community has criticized the system as hampering innovation. The move follows the major fraud and investor losses from the 2014 Mt. Gox Bitcoin exchange scandal.
Mike Kayamori, chief executive of the cryptocurrency exchange Quoine says, “When you are talking about startups, which of course a lot of the Bitcoin-related businesses are, you never really think of regulation as a good thing…But in this case, it just might be different. The retail investor—Mrs. Watanabe—doesn’t want to be in the wild, wild west. She wants something regulated and trustworthy.”
US. On the other hand, US regulators have been less than keen about the rise of virtual currencies. The Financial Stability Oversight Council, a group of regulators, expressed concern in a recent annual report:“Market participants have limited experience working with distributed ledger systems, and it is possible that operational vulnerabilities associated with such systems may not become apparent until they are deployed at scale.”
US regulators are starting to crack down on previously unregulated cryptocurrency activities. Take initial coin offerings (ICOs) for example. Despite their popularity, many ICOs are for new cryptocurrencies with speculative business models, and have been widely criticized as scams.
In response, the SEC indicated that tokens issued from ICOs must be registered under the US Securities Laws if offered to US residents. Since ICOs can be sold across national borders, it remains to be seen whether ICO issuers will choose to comply or simply move transactions outside of the US. Due to the pseudonymous nature of ICO transactions, it may be difficult for national governments to significantly limit cryptocurrency sales or trading.
Regulation is also expanding beyond ICOs. As of March 2018, the SEC is requiring that cryptocurrency trading platforms be formally registered as formal “exchanges” like the New York Stock Exchange or CBOE. This move is a result of concern that cryptocurrency investors believe they are receiving the protections and benefits of a registered exchange when they, in fact, are not. To date, compared to securities brokers, cryptocurrency exchanges have had no capital rules and have been largely unregulated other than for anti-money laundering—something that seems to be subject to change. Exchanges registered with the SEC will be subject to inspections, required to police their markets, and mandated to follow rules aimed at ensuring fair trading. The SEC announcement coincided with a “large-scale” theft attempt on crypto exchange Binance.
New York State created the BitLicense system, which imposes new requirements on companies looking to conduct business with New York residents. As of mid-2017, only three BitLicenses have been issued, and a far greater number withdrawn or denied. In 2015, the cost of obtaining a license was estimated to be as much as $100,000, galvanizing an exodus of cryptocurrency companies from New York state.
In contrast, Vermont and Arizona have embraced the new technology. Both states passed laws providing legal standing to facts or records tied to a Blockchain, including smart contracts. Arizona also passed a second law prohibiting blockchain technology from being used to track the location or control of a firearm.
Computer hacking and theft continue to be impediments to widespread acceptance. These issues have continued to rise in tandem with the popularity of cryptocurrencies. In July 2017, one of the five largest Bitcoin and Ethereum exchanges (Bithumb was hacked, resulting in the theft of user information as well as hundreds of millions of Korean Won. The FTC also recorded an increase in identity fraud complaints of more than 100% between 2013 and 2016, and Coinbase, the largest US-based exchange, saw account hacking double between November and December 2016.
The pseudonymous nature of blockchain and Bitcoin transactions also raises other concerns. In a typical centralized transaction, if the good or service is defective, the transaction can be cancelled and the funds returned to the buyer. However, in the cryptocurrency ecosystem, there isn’t a central organization to facilitate recourse against the seller.
Despite advancements since their inception, cryptocurrencies rouse both ire and admiration from the public. The challenge proponents must solve for is advancing the technology to its full potential while building the public confidence necessary for mainstream adoption. After all, critics are not entirely wrong. Clearly, there’s a lot of hype surrounding the space. Bitcoin’s price reflects expectations that are not necessarily supported by reality, and it’s not hard to imagine a day when another cryptocurrency will overshadow it. Bitcoin and its investors could end up like brick and mortar stores, eclipsed by the next big thing. New cryptocurrency advancements are often accompanied by a slew of risks:theft of cryptocurrency wallets is on the rise, and fraud continues to cast an ominous shadow on the industry. This tension between promise and peril makes this new world unlike anything we’ve experienced before.
Still, cryptocurrencies and blockchain could be truly transformative. Imagine an election where vote totals are confirmed by hundreds of nodes operating in an open source environment instead of a single government agency’s computer. Or where the purchase and sale of real estate no longer requires signed documents or an official “closing”—just the transfer of a cryptocurrency backed by a smart contract. The only limit is your imagination.
As Richard Branson puts it, “I’m not sure if anybody knows exactly how emerging payment technologies are going to change the world for good in the long-term – I certainly don’t. But I’m convinced they are going to have a big, positive impact, and am excited about going on the journey.”