名前が示すように、負の金利はゼロを下回る金利です。まれではありますが、この概念は19世紀にさかのぼり、ドイツの経済学者シルビオゲゼルは、金融機関がお金を貸す代わりにお金を保持することを防ぐために、経済問題の時期に負の金利を求めました。
マイナス金利の議論は通常、経済全体がうまく機能していないとき、または国が不況にあるときに始まります。一部の人々は、金利がゼロを下回ると、成長を刺激し、経済を改善すると信じています。ただし、負の金利の概念をよりよく理解するには、名目金利と実質金利の違いを理解するのに役立ちます。
名目金利は、借り手の手形または投資契約に記載されている金利です。名目金利がマイナスになるのは不可能に思えるかもしれません。なぜなら、誰も最初の投資よりも少ない返済を約束してお金を投資したり貸したりしたくないからです。ただし、たとえば、保有している通貨が何らかの理由で紛失、盗難、または破壊された場合、名目上の負の金利が発生する可能性があります。
実質金利は、単に名目金利からインフレ率を差し引いたものです。実質金利は、借り手へのローンの実際のコストと実際の利回りまたは貸し手へのリターンを反映しています。たとえば、債券の名目金利が3％で、インフレ率が4％の場合、負の実質金利が発生し、債券の実質金利は-1％になります。
負の名目金利と負の実質金利の両方が非常にまれです。しかし、過去45年間に、実質金利がマイナスになる2つのケースが発生しています。 1998年、日本の銀行は、経済危機の際に西欧諸国の銀行にお金を預けるために支払いました。1970年代には、スイスの銀行が顧客に利息を支払う代わりにお金を預けるように請求したときにも同じ状況が発生しました。