非公開企業が投資家に株式を売却する場合、取引は株式購読契約と呼ばれる書面による契約の条件に基づいて行われます。サブスクリプション契約は、会社が合意された価格で株式を売却することを要求するため、投資家を保護しますが、会社は通常、特定の理由で売却から脱退する権利を保持します。投資家は、価格やその他の条件を書面で入手することで保護されます。
個人も企業も、株式公開契約に基づいて非公開会社の株式を購入することができます。株式を発行する会社は、指定された数の株式を表示価格で売却することに同意します。投資家は条件に同意し、契約書に署名することにより、表示価格で株式を購入します。サブスクリプション契約には、上場企業を規制する証券取引委員会の規則ではなく、非公開企業を管理する法律に準拠する条項が含まれています。株式購読契約は通常、発行会社からの株式の売却を禁止し、投資家に会社の記録の機密を保持することを要求します。通常、投資家は会社と競争したり、顧客を誘惑したりすることはありません。