会社が資産を超える負債を抱えている場合、個人と同じように破産を宣言することがあります。しかし、企業倒産の場合、会社が再編されて継続企業として浮上したとしても、個人株主には資産がないことがよくあります。破産手続きが終了する前に、第11章を提出する会社の株式はしばしば非常に不安定です。
会社が第11章破産を申請すると、通常、在庫は劇的かつ即座に減少します。株式は、会社の経済的財産における所有権の表現にすぎません。会社が破産を宣言した場合、それらの株は通常価値がなくなるため、ほとんどの投資家は破産の発表後すぐに入手できる価格で株を売ろうとします。
破産の発表後、株式が一般的にわずかペニーに下がる理由の1つは、企業構造における支払いの階層によるものです。会社が第7章の清算に申請を変更した場合、または投資家に支払うための利用可能な資産があった場合でも、最初の支払いは破産の上級債権者と見なされる債権者に行われます。債券保有者が満足した後に資産が残っている場合、残りの資産は優先株主に分配されます。普通株主は資産の受け取りに関して最後の列に並んでいます。つまり、どのような種類の破産手続きでも、通常、普通株主に分配するものは何もありません。
会社が破産を宣言した後、通常、ニューヨーク証券取引所などの取引所に株式を上場するための財務要件を満たしていません。ただし、SECは企業の株式の取引を禁止していないため、主要取引所から上場廃止された後、破産した企業の株式は通常、「ピンクシート」としても知られる市販の掲示板市場で取引されます。この市場で株式を購入することは、これらの株式の多くが最終的にゼロに取引されるため、一般的に投機的で非常にリスクが高いと考えられています。
第11章を提出する多くの企業は、裁判所に提出された再編計画の条件の下で最終的に破産から抜け出します。会社の再編とは、常に既存の普通株式の消却と新株の発行を意味します。この時点で、破産前の株式は公式に無価値になり、企業資産に対する有効な請求権はなくなります。
再編計画が発表された後、正式に発効する前に、破産前の株式は、株式の性質に関する投資家の混乱を防ぐために、「Q」で終わる5文字の銘柄記号で取引されます。破産後の株式は、「V」で終わる銘柄記号で取引され、「発行時」株式と呼ばれます。つまり、会社が正式に破産した後は、有効な取引株式になります。最終的に、「Q」株は無価値になります。