正味現在価値は、プロジェクトの予想される現金の流出と流入の現在価値の合計に等しく、相互に相殺されます。キャッシュフローの現在価値は、プロジェクトに必要な投資収益率を反映した割引率を使用して計算されます。リスク調整後の正味現在価値は、予測額とは異なる予測キャッシュフロー額に関連するリスクを考慮しています。この場合のリスクは、結果のばらつきの尺度です。
リスク調整済みNPV計算の理論的構造は、すべての可能性のあるシナリオとそれに続くキャッシュフロー、および各可能性のあるシナリオが発生する確率を詳細に示す確率ツリーです。キャッシュフローの見積もりに確率を組み込むのは比較的簡単です。架空のシナリオで正味キャッシュフローが$ 100になり、その発生確率が50％の場合、正味キャッシュフローの値は確率50％に正味キャッシュフロー$ 100または$ 50を掛けたものに等しくなります。残っているのは現在価値を計算することだけですが、これは投資によって生成される潜在的なキャッシュインフローとアウトフローごとに実行する必要があります。
スプレッドシートを使用してこれらの計算をコンパイルし、あらゆる仮定の変更を簡単に更新できるようにします。 1 /（1 + r）^ nとして計算される、次の各キャッシュフロー値に現在価値係数を適用します。ここで、「r」は割引率であり、「n」は期間に相当します。たとえば、6か月目では、nは6か月を12か月で割った値、つまり0.5になります。 10％の割引率を使用すると、現在価値係数は1 /（1 + 0.1）^ 0.5、または1 /（1.1）^ 0.5になり、0.9535になります。これに関連するキャッシュフローを掛けて、すべての潜在的なキャッシュフローに対してこのステップを繰り返します。すべての個々の現在価値の合計は、プロジェクトのリスク調整済みNPVに等しくなります。