集中的な設備投資を必要とする業界は、通常、平均以上の負債資本比率を持っています。これは、企業がより大規模な事業を維持するために自社の資本を補うために借入を使用する必要があるためです。たとえば、自動車産業と公益事業会社は、その事業の性質が資本集約的であるため、歴史的に高い負債資本比率を持つ産業の中にあります。ただし、収益の不足や譲渡可能な担保の使いやすさなど、他の要因によって企業の負債資本比率がさらに高まる可能性があります。航空業界は、多くの場合、負債資本比率が最も高いと見なされています。
自動車や公益事業など、企業が自動車製造工場や発電機を建設するために数億ドルを費やす必要がある他の業界とは異なり、航空業界では、企業が数百台の飛行機にはるかに多くの投資をしていることがよくあります。平均的な艦隊サイズの場合。飛行機は航空業界にとって最大の資本資産であり、航空会社の運営は非常に資本集約的です。新しいモデルのボーイング飛行機は3億ドル以上かかる可能性があります。さらに、飛行機の耐用年数は自動車製造や発電所よりも短い可能性があり、設備投資がさらに増加します。
内部留保は、最初の株式発行後も継続的な自己資金源です。事業からの収益が不足していると、企業は資本需要を賄うために負債に依存するようになり、負債資本比率が高くなる可能性があります。他の資本集約型産業と比較して、航空業界は収益変動の影響を受けやすく、内部留保は設備投資計画を実施するための信頼性の低い資金調達手段になっています。燃料費と増え続けるセキュリティ対策に関連するコストは、航空会社の収益を左右する2つの主な要因です。それに比べて、自動車会社は時々需要の問題に直面するかもしれませんが、彼らは彼ら自身のコストを管理することができ、公益事業会社は大規模な消費者ベースに電力を売ることから安定した収入を生み出すことができます。
航空業界の借入れの利便性も、その高い負債資本比率に貢献している可能性があり、信用格付け機関によって割り当てられた業界の比較的高い回収率によって可能になります。回収率は、債務不履行が発生した場合に債権者が回収できる可能性です。航空会社の借り入れに使用される担保は飛行機である可能性があり、これは非常に譲渡可能です。債権者が自動車会社や公益事業会社による債務不履行で工場を買収したり、債権回収のための設備を所有したりする可能性は低いですが、同じ債権者が飛行機を押収し、債権回収のために新しい購入者に譲渡する可能性があります。発電所や自動車販売店よりも飛行機の購入者を見つける方が簡単です。
航空会社は、自己資本要件を満たすことに加えて、既存の債務を単に返済するために債務回転の方法で新しい債務を引き受けることがあります。債務借入の継続により、航空業界は高いデットエクイティレシオを下げることができなくなります。持続的な高水準の債務は、収益からの多額の利息支払いが常に存在するため、最終的には収益に悪影響を及ぼします。債務の元本が支払われると、債務を返済するのに十分な収益が残っていない可能性があり、企業は潜在的な債務不履行を回避するために債務を借り換えるか、回転させ続ける必要があります。