別の種類の通貨にすばやく変換できる通貨は、変換可能なお金です。別の種類の通貨に変換できない通貨は、変換できないお金です。特定の数量の商品と交換できる証明書、またはお金を表すが実際にはお金ではない証明書は、代表的なお金です。
転換可能、転換不可能、代表貨幣は、経済学者が紙幣と呼ぶものの形式です。紙幣のもう1つの形式は、法定紙幣です。法定紙幣は通常、米ドルや日本円など、国の紙幣です。金や銀などの商品は、ハイパーインフレーションなどの経済危機により切り下げられる可能性のある法定紙幣の価値を裏付けません。政情不安や戦争も法定紙幣の価値に影響を及ぼし、不換紙幣を無価値にする可能性があります。
投資家は、政府の制限がほとんどまたはまったくない状態で転換通貨を売買および交換できるため、転換金または通貨は高水準の流動性を持っていると見なします。市場予測が国の前向きな経済成長を示している場合、投資家は転換通貨を購入することを決定するかもしれません。経済成長は、ある国の通貨の価値が、他の国の通貨に比べて価値が上がるか、高くなるように設定されていることを示していることがよくあります。
政治的制裁、政府の規制、外国為替規制、または高いボラティリティのために投資家がそれを売買または交換することができないため、変換不可能なお金または通貨は流動性がありません。政府の規制当局または国の中央銀行が通貨を変換不可能とラベル付けする場合、それは投資家が安定した通貨を購入、販売、または政府の規制当局が不安定な通貨と見なすものと交換することから保護する手段として行われます。
代表貨幣は、金、銀、石油などの商品に対する請求証明書にすることができます。この証明書の所有者は、商品の価値と交換することができます。実際の商品と証明書を交換することは代表貨幣ではなく、実物貨幣です。代表貨幣は、証明書の所有者に実際のお金を支払うという証明書の意図の作成者を表す紙の証明書にすることもできます。たとえば、銀行からのレジ係の小切手は代表貨幣と見なすことができます。