割引証拠金とスプレッドは、投資における2つの異なる概念です。スプレッドはビッド価格とアスク価格の差であり、通常は株式を指しますが、市場に出回っている証券を指す場合もあります。割引証拠金は、投資家が追加のリスクを引き受けることによって獲得できる固定利付債の価値を超える変動利付債の収益率です。スプレッドの概念は単純で一般的です。割引マージンの概念はより複雑です。
金融市場は、目まぐるしい一連の金融商品の可能な価格、販売、その他の取引について絶えず交渉している何百万もの人々と機関で構成されています。金融情報サービスは、一定の市場レートデータの流れを提供しますが、一見均一な市場の動きの背後には、価格と入札の急増があります。証券の提示価格と入札の違いはスプレッドです。マーケットメーカーは買い手と売り手を一致させ、価格についてそれぞれと交渉し、スプレッドをポケットに入れます。
割引証拠金の概念は、FRNとも呼ばれる変動利付債にのみ適用されます。 FRNは、インデックスに応じて金利が時間とともに変化する債券の一種です。債券は通常、固定金利であり、満期まで、または発行者が元の保有者が支払った金額を保有者に支払うことによって債券を買い戻す日まで、毎年その利息を保有者に支払います。 FRNは、金利が変動する債券のサブカテゴリに分類されます。 FRNには、スタンダードやプアーズ500のパフォーマンスなど、投資インデックスに関連付けられたレートがあります。インデックスが上がるとFRNのレートも上がり、下がると金利も上がります。
一方では、FRNは金利が変動し、自動的にインフレに適応するため、他の債券よりもインフレのリスクから保護します。一方、FRNの将来価値を予測することは、固定債の将来価値を予測することよりもはるかに困難であり、その不確実性によりFRNのリスクが高まります。その結果、二次債券市場のFRN価格は大幅に変動します。割引マージンを計算する際に、投資家は固定債の価格をFRNの現在の金利と比較します。投資家がFRNで追加のリスクを引き受けることによって獲得するために立っている固定利付債のリターンを超えるレートは、割引マージンです。
スプレッドと割引マージンはどちらも、金融スペシャリストが利益のために利用しようとする価格設定のわずかな違いに対処します。マーケットメーカーは仲介者として行動することでスプレッドから利益を得ますが、経験豊富な投資家はFRNに固有の追加のリスクを負担することで、数パーセントのリターンを獲得しようとします。マーケットメーカーはスプレッドでお金を失うことはありませんが、金融機関を代表するエージェントだけがマーケットメーカーになることができます。一方、個人投資家はFRNに投資する可能性がありますが、割引マージンがマイナスになると、FRNはお金を失うことになります。