シカゴマーカンタイル取引所（CME）は、公共取引のためのさまざまな農業先物契約を提供しています。穀物から家畜まで、ヘッジャーと投機家は同様に多様な選択肢にアクセスできます。その最高の製品の2つは、生きている牛とフィーダー牛の先物です。
牛の先物価格の3つの主要な要因を見てみましょう。
すべての商品と同様に、需要と供給の間の継続的な関係は、牛の先物市場で大きな役割を果たします。一般的に、需要が増加したり供給が不均衡に減少したりすると価格が上昇し、需要が落ち込んだり供給が増加したりすると価格が下がる傾向があります。
牛の需給曲線に大きな影響を与える可能性のある3つの重要な要因は次のとおりです。
悪天候は、牛肉の供給に取り組む際の最も重要な考慮事項の1つです。過度に寒いまたは雨の多い冬は、動物の体重を妨げ、早すぎる死を引き起こし、それによって群れの強度を低下させる可能性があります。また、悪天候が長引くとロジスティクス上の課題が発生し、市場への配送が制限されます。いずれの場合も、供給は悪影響を受け、牛の先物価格は上昇する可能性があります。
病気の発症は、主要な牛市場の推進力です。 2003年に米国で狂牛病が発生したとき、この国の牛肉産業は放射性降下物から20億ドル以上の損失を被ると推定されていました。発生直後、米国の輸出が伝染のためにオフラインになったため、牛の先物価格は5日間で20％近く下落しました。
牛肉の消費は、経済的および社会的の両方の多くの要因に依存します。経済的見地から、収入レベルとタンパク質代替品の価格は牛肉需要の主要な推進力です。また、人口規模の変化や食生活の傾向などの社会的要因が需要に大きな影響を与える可能性があります。
作物を栽培する場合でも家畜を飼う場合でも、農業生産者が直面する埋没費用は、原商品の相対価格に影響を与えます。これらのコストは通常、市場に「価格設定」されており、資産価値にプラスまたはマイナスの影響を及ぼします。
牛肉生産者にとって、牛の先物価格に影響を与える可能性のある2つの主要な埋没費用があります。
干し草（アルファルファ）と穀物（トウモロコシ）のコストは、牛肉価格の主要な市場要因です。トウモロコシの価格は歴史的に牛の価格と負の相関関係を示してきましたが、アルファルファとトウモロコシの価格の上昇は間違いなく飼料コストの上昇に寄与しています。一定または強い需要を考えると、これは現物および先物市場の牛の価格の前向きな基盤となる可能性があります。
トラックまたは鉄道による家畜の市場への輸送には、かなりの資本支出が伴います。燃料価格、移動距離、輸送量はすべて、ロジスティクスのコストを上下させる可能性があります。最終的に、ロジスティクスのコストの変化により、市場で牛肉先物が上下する可能性があります。
他のCME商品契約と同様に、生きている牛とフィーダー牛の先物価格は米ドルとポンドあたりのセントで表されます。したがって、価格設定は本質的に米ドル（USD）の価値の変動に敏感です。
米ドルの相対的な強さは、2つの方法で牛の先物に影響を与えます。
インフレサイクルの間、米ドルの購買力は低下します。このシナリオでは、牛の先物は回復する準備ができています。この傾向は、米ドルがその地位を維持するのに苦労したため、生牛先物が5％以上上昇した2021年夏に明らかになりました。
米国連邦準備制度理事会からのデフレまたはタカ派の金融政策の期間は、牛の価格の低下につながる可能性があります。一般的に、金利の上昇と貸付慣行の厳格化は、牛と商品価格の低下に貢献しています。
リスクのヘッジに関心のあるプロデューサーや機会を求めている投機家の場合は、CMEag先物が役立ちます。ただし、これらのエキサイティングな市場で利益を得るには、最初に勝利の考え方を身に付けることが重要です。
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