シカゴマーカンタイル取引所（CME）に上場されている、CMEコーン先物は、最高の農業デリバティブ商品です。植え付け、成長、収穫のいずれの季節でも、CMEトウモロコシ先物は、市場の変動に対処するための実行可能な手段を参加者に提供します。

CMEコーン先物とは何ですか？

トウモロコシ先物契約は、法的拘束力のある契約であり、特定の量のトウモロコシの購入と配達を次の日に定義します。シカゴ商品取引所（CBOT）の厚意により、CME Globexプラットフォームでの取引が可能で、これらの製品には、フルサイズとE-miniの2つの異なるタイプがあります。

各CMEコーン製品の契約仕様は次のとおりです。

これらの仕様に加えて、トウモロコシ先物を取引する際に覚えておくべき2つの重要な注意事項があります。品質と決済手順です。まず、フルサイズとE-miniの両方の契約が配信の対象となります。満了までZCまたはXC契約を保持している場合は、契約の未払い数量を購入して所有する必要があります。

品質の面では、トウモロコシ先物は、USDAによって提示された格付けシステムに従って価格設定されています。さまざまなグレードのトウモロコシに関する簡単な入門書は次のとおりです。

• 米国No. 1イエロー：米国のNo. 1グレードは、ブッシェルあたり56ポンドの重量が特徴で、最大0.1％の熱損傷、3％の合計損傷、2％のトウモロコシの破損、2％の異物（BCFM）が許容されます。米国第1イエローに格付けされたトウモロコシは、契約価格より1.5セント/ブッシェルのプレミアムで納品されます。
• 米国No. 2イエロー：米国No. 2イエローの場合、ブッシェルあたり54ポンドの重量が必要であり、0.2％の熱損傷、5％の合計損傷、3％のBCFMが許容されます。米国第2イエローは、契約価格で納品されます。
• 米国No. 3イエロー：米国No. 3イエローは、ブッシェルあたり52ポンドの最小重量を満たし、最大0.5％の熱損傷、7％の合計損傷、4％のBCFMを満たしている必要があります。米国第3イエローは、配達時に割引されます。 2019年の時点で、No。3イエローはブッシェルあたり2〜4セントの割引で提供されていました。

CMEコーンの取引

CMEコーン契約の主な利点の1つは、それらが標準化されていることです。買い手と売り手は、一定のサイズと品質、および最小限のカウンターパーティリスクを備えています。トウモロコシ市場のエクスポージャーの管理に関しては、これらの製品は最適な柔軟性を提供します。

他のすべての市場と同様に、トウモロコシを受け入れるには、強気と弱気の2つの基本的なスタンスがあります。もちろん、多くの異なる要因がどちらのバイアスにも影響を及ぼします。最も重要なもののいくつかを見てみましょう：

• 強気 ：あなたが強気なZCまたはXCであるなら、あなたは市場を買うか、長く行くことを探しているでしょう。この決定の主な理由には、供給不足、米ドルの切り下げ、または世界的な需要の急増が含まれます。強気の偏見を駆り立てる主要な出来事は、標準以下の植栽シーズン、悪天候のサイクル、または非常にハト派の米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策である可能性があります。
• 弱気 ：弱気なZCまたはXCの場合は、市場を売りまたは売りたいと考えます。この視点の基盤は、世界的な需要の遅れ、供給過剰、または米ドル（USD）の評価の上昇である可能性があります。

これらの意見はそれぞれ、投機家やヘッジャーが年間を通じてトウモロコシ先物市場で活発になるよう促すことができます。生産者は、12月のZCまたはXC契約をかなり前もって短縮することにより、収穫時期の不況をヘッジすることができます。そうすることで、今年の作物からの利益が固定され、シーズン後半の価格下落による悪影響が回避される可能性があります。

投機家にとって、さまざまな基本的または技術的な指標は、強気または弱気の市場見通しを定義するのに役立ちます。一例として、2020年のCOVID-19市場の崩壊の間に、多くのトウモロコシトレーダーはプレミアム購入の機会を認識しました。連邦準備制度理事会が2020年3月に量的緩和の積極的なプログラムを開始したとき、米ドルの評価はその後の6か月で着実に減少しました。それに応じて、鋭敏なトウモロコシのトレーダーは、春の終わりから初夏にかけて12月のCMEトウモロコシをロングロングすることで、収穫時期の堅調な価格設定に大きな賭けをしました。これらのトレーダーは、12月のZCが6月の安値約320'0から10月の高値420'0まで上昇したときに利益を実現しました。

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