今年は、これまでで最も激動の経済年の1つとして、米国の歴史の中で下がるでしょう。 2月下旬にコロナウイルス（COVID-19）のパンデミックが発生したことにより、米国経済は、失業率と市場の変動性が記録的に急上昇したことに加えて、第2四半期のGDPが前例のないほど減少しました。保留中の金融黙示録と戦うために、米連邦準備制度理事会（FRB）は並外れた行動を取り、無制限の量的緩和（QE）プログラムを開始しました。
COVID-19のパンデミックが進行するにつれて、経済の落ち込みが深刻になることが明らかになりました。大規模な封鎖、検疫、および渡航禁止令の影響はほとんど知られていませんでした。 3月、FRBの政策は最悪の事態に備え始めました。
中核となるのは、世界経済システムは成長と発展の概念に基づいています。成長のレベルを測定および比較するために、国内総生産（GDP）が使用されます。国際通貨基金（IMF）は、GDPを「特定の期間に国で生産された最終財とサービスの金銭的価値」の尺度として定義しています。
GDPの計算はたくさんありますが、IMFの説明は比較的普遍的です。 GDPの一般的な経験則は次のとおりです。GDPが上昇すると、企業と労働者の運賃は高くなります。それが落ちると、企業と労働者は苦労します。
2020年春のCOVID-19の封鎖の中で、業界の専門家は米国と世界のGDPについて悲惨な予測を発表しました。そのような見積もりの1つは、投資銀行の巨人であるゴールドマンサックスからのもので、米国の第2四半期のGDPは四半期ごとに24％縮小すると予測されていました。
ゴールドマンの予測は、FRBの政策における活発な月の直後に起こりました。 2020年3月、FRBは積極的な利下げと無制限の量的緩和政策の開始を開始しました：
無制限の量的緩和政策の開始により、FRBは本質的に米国経済の「最後の貸し手」になりました。プログラムの範囲が広いことを考えると、多くのトレーダーは、米ドルだけでなく、金融市場全体への最終的な影響について疑問に思いました。
何といっても、無制限の量的緩和政策の開始は、米国の株式、商品、および債券市場を安定させるのに役立ちました。この政策と米国政府によって可決された大規模なCARES法のおかげで、金融流動性がサポートされ、2008年風の信用収縮が回避されました。しかし、2020年が進むにつれ、FRBはもう1つの重要な懸念事項であるインフレの遅れに対処することに焦点を当てるようになりました。
2008年から2012年の金融危機以来、インフレ率は常にFRBの2％の持続可能な目標を下回っていました。潜在的なマイナスの経済的影響を改善するために、FRBはインフレ手法に重大な調整を加えました。 8月下旬、ジェローム・パウエル会長は、2％のインフレ目標が「平均インフレ目標」の方針に置き換えられることを発表しました。これはFRBの政策にとっていくつかのことを意味しました：
平均インフレターゲットへの移行は、米ドルに対する非常にハト派的なスタンスでした。発表が行われた直後、CME FedWatch Indexは、2021年9月まで金利が0.0〜0.25％に維持される可能性を100％割り当てました。連邦政府当局者の大多数はさらに一歩進んだものです。 2020年9月の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合で、FRBは、少なくとも2023年までは0％の金利が標準となることを示唆しました。
平均インフレターゲットの最初の市場への影響はまちまちでした。認識された将来のインフレは、他の主要な世界通貨と比較して米ドルの評価を傷つけます。逆に、ダウ工業株30種平均（DJIA）が初めて30,000レベルを割ったことにより、リスク資産はその後の数か月で繁栄しました。これを書いている時点で、平均インフレターゲットの長期的な影響はまだ見られていません。
2020年のCOVID-19のパンデミックは、経済、金融市場、および連邦政府の政策に前例のない影響を及ぼしました。米国、そして世界の他の国々がビジネスのために閉鎖されたことはかつてありませんでした。そして、効果的なワクチンの開発は、地平線に希望があることを意味しますが、パンデミックはまだ過ぎていません。
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