Forbesの寄稿者であるDavidRodeckによると、景気後退は「数か月または数年続く経済活動の大幅な低下」です。正式には、景気後退は、経済活動が縮小する2つ以上の四半期と定義されます。不況の兆候には、失業率の上昇、個人所得の低下、産業生産の遅れなどがあります。景気後退は景気循環の避けられない部分ですが、人々や金融市場に激しい痛みをもたらす可能性があります。
このような不況の悪影響に対する実証済みのヘッジの1つは、金の取得です。原則として、金価格は厳しい経済状況の中で上昇します。しかし、これは常に当てはまりますか？このブログ投稿では、深刻な不況時に地金がどのように反応するかについての最近の2つの例を検証します。
世界史上最悪の景気後退の1つは、2008年から2009年の18か月に及びました。2008年の世界的な金融危機として知られるメルトダウンは、サブプライムローンと一連の大規模な銀行破綻に広く起因し、リーマンブラザーズの崩壊によって浮き彫りになりました。 2008年秋に米国株が急落したことからも明らかなように、世界的な信用凍結からの救済が切実に必要とされ、業界全体が縮小しました。
この期間中、投資家が高められたシステミックリスクを管理しようとしたため、金価格は劇的に上昇しました。不況の余波で、2008年から2012年にかけて、地金は872.37ドル（2008年）の始値から1664.00ドル（2012年）の終値に回復しました。並外れた利益は合計で90％以上になりました。価値の上昇は、機関投資家のリスク管理と米ドル安に関連する利益に起因していました。
もちろん、2001年から2007年の危機前の期間も地金市場にプラスの利益をもたらしました。では、2008年から2012年のラリーは景気後退の産物だったのでしょうか、それとも単に危機前の上昇トレンドの継続だったのでしょうか。その質問への答えは議論の余地があります。それにもかかわらず、大恐慌、1970年代の石油危機、2000年のdot.comの破綻などの歴史的な例は、不確実性が高まるにつれて、金価格が通常、よりリスクの高い資産を上回っていることを示唆しています。
今年は、コロナウイルス（COVID-19）のパンデミックによって強調された、世界経済にとって特に活発な年でした。伝染が世界中に広がると、封鎖、検疫、渡航禁止令が新たな規範となったため、経済的生産は急速に停止しました。
2008年と2009年の長引く争いと比較して、COVID-19はほぼ瞬時に世界的な不況をもたらしました。横行する失業率と記録的な低GDPの数値は、2020年の第1四半期と第2四半期の経済の弱さを定義しました。この期間中、業界、政府、中央銀行が混乱への答えを求めて争い、不確実性が市場センチメントを支配しました。
タイムラインは短縮されましたが、金価格はCOVID-19の不況に強気に反応しました。 2020年3月の最初の市場パニックの間、大量降伏が米ドルを数十年の高値に押し上げたため、地金は急落しました。 2020年3月以降の数か月で、金は堅調に市場シェアを獲得し、新記録を発表しました。 2020年3月の安値（1472.35ドル）から2020年8月の史上最高値（2,058.40ドル）まで、金価格はすぐに39.8％を投資家に返しました。
一般的に言って、金は景気後退のサイクルの間に回復します。ただし、この傾向は保証ではないことを理解することが重要です。パニック買い、政府の刺激策、中央銀行の量的緩和（QE）などの要因は価格を上昇させる可能性がありますが、他の要因は修正を促進する可能性があります。弱気な価格行動の潜在的な推進力には、地金供給の突然の急上昇やタカ派の金融政策への移行が含まれます。
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