異常に寒い秋の日にセントルイスのMercyVirtual施設の外に立っていた私は、新しいブロックチェーンのスタートアップを売り込んでいた2人の創設者と電話をしていました。彼らには少数の顧客と初期の牽引力がありましたが、製品と市場の適合性を示すものは何もありませんでした。それでも、チームを成長させて製品を構築するために、初期交換オファリング（IEO）で暗号投資家から350万ドルを調達しました。驚くべきことに、彼らが調達した350万ドルは希薄化されていませんでした。つまり、従来のベンチャーキャピタルの場合と同じように、事業の資本を放棄する必要はありませんでした。
seksan Mongkhonkhamsao |ゲッティイメージズ 創設者の1人は、「今がその機会に恵まれているため、従来のベンチャーを調達することを計画しています。私たちの友人は、覚書（MOU）について4500万ドルと5000万ドルの評価額を調達し、その資金はそこにあります。 」
"ええOK。わかりました。良い戦略だ」と私は答えた。 「しかし、会社を成長させるために実際にお金が必要ですか？収益の用途は何ですか？」
「そこにあるなら、それを取りましょう」と創設者の考えでした。
この逸話は、過去10年間で、ベンチャーキャピタリストが5,000億ドル以上をスタートアップに投入し、全国の起業家が健全な資本市場を利用しようとし始めたため、アクセラレータプログラムが急増したことを示しています。スタートアップを立ち上げたいのであれば、多くの創設者は、最初のステップはベンチャーキャピタルを調達することだと信じていました。残念ながら、データはこの競合をサポートしていません。あらゆる形態のベンチャーキャピタルを調達できるのは、起業家の1パーセントだけです。困惑しているのは、シリーズAの資金調達以上の資金を調達できるのは、42％だけです。
関連：VC 100：初期段階のスタートアップのトップ投資家簡単に言えば、素晴らしいビジネスを構築するためにベンチャーキャピタルを調達する必要はありません。実際、多くの起業家は、創業者へのプレッシャーと所有権の希薄化を中心とした問題の両方のために、ベンチャー投資の調達を控えています。
幸いなことに、あなたが遭遇するであろういくつかの明確な信号が同じくらい多くを示しています。これらの中で最も重要なのは、あなたが構築しているビジネスのタイプが「ベンチャー支援可能」であるかどうかについて自分自身に問いかけることです。第二に、あなたは自分自身に問うべきです：資本が利用可能であるという理由だけで、あなたのビジネスはそれを必要としますか？そして第三に、あなたはあなたが受け入れることをいとわない所有権と支配のどれだけの希薄化を理解することに目を向けるべきです。
最近、私は他の飼い主の犬と一緒に時間を過ごしたいと思っている人々のためにモバイルアプリケーションを始めていた私の友人と一緒に青いボトルの真ん中に座っていました。いいえ、これは冗談ではありません。この創設者は資金調達に苦労していました。私は彼に市場が小さすぎると言い、彼がペットフードとサービスの市場を含むように概念を拡大すれば、彼は彼のビジネスを「ベンチャー支援可能な」ものに変えることができると言いました。
この起業家が理解できなかったのは、「ベンチャー支援」ビジネスと「ライフスタイルビジネス」の違いでした。ベンチャー支援型ビジネスとは、ビジネスモデルとテクノロジーが大幅に大きな利益を生み出す可能性がある企業であり、多くの場合、初期投資の評価額の100倍以上、10億ドル以上の評価額があります。対照的に、ライフスタイルビジネスは、ビジネスが成功する可能性があり、非常に収益性が高い企業ですが、市場で支配的な地位に拡大する機会がありません。これは、市場全体の規模の制限が原因である可能性があります。成長は、プロセスの自動化やネットワーク効果の欠如ではなく、チームメンバーの追加に関連しています。
多くの初めての起業家は、これら2つのタイプのビジネスの重要な違いを理解できていません。起業家が特定の市場に情熱を注いでいるからといって、アイデアや製品が自動的に「ベンチャー支援可能」になるわけではありません。創設者は、機会の規模、市場のダイナミクス、顧客獲得の機会、ネットワーク効果を生み出す能力が、ビジネスをベンチャーキャピタルまたはライフスタイルのカテゴリに分類するかどうかを自問する必要があります。そして、あなたが情熱を持っている「ライフスタイルビジネス」を構築しているなら、それをしてください！ベンチャー支援を受けていないからといって、それが素晴らしいアイデアではないという意味ではありません。
この記事の冒頭での私の会話に戻りましょう。繰り返し、創設者たちは、「できるから」資金を調達していることを示しました。それでも、彼らは資本をどのように展開するかを示していませんでした。彼らは「そこにあるから」と考えただけです。
資金調達が得意な起業家にとって、これは陥るのに悪い罠です。賢明な投資家は、収益の使用、採用、販売の拡大、製品への投資に関する明確な行動計画を探しています。最高の投資家は、今日調達された資本が、明日の資金調達におけるビジネスの能力を確保するためにどのように展開されるかを理解しようとしています。 「できるから」を上げるだけでは十分ではありません。起業家は、後の資本展開のための行動計画を必要としています 募金。
多くの起業家は、資金を調達する際に、外部投資家をキャップテーブルに含めるときに直面する希薄化の量を過小評価しています。大まかに言って、希薄化とは、資本と引き換えに提供される会社の所有権の割合です。投資家はしばしばここで激しい交渉をします。彼らの目標は、変動評価が最も低い会社に入ることです。これにより、元の創設チームが高レベルで希薄化することがよくあります。創業者が希薄化を懸念している場合、または所有権のレベルに不安を感じている場合は、従来のベンチャーキャピタルの調達を控える必要があります。
利用可能な他の資金源があります。友達や家族からエンジェルマネーを集めることができます。ある程度の収入がある場合は、シリコンバレー銀行または他の専門の貸し手からベンチャー債務を調達することができます。あなたが不動産資産を持っているならば、あなたはより伝統的なローンまたは信用枠をとることができます。資金を調達したいという理由だけで受け入れられないと思う希釈を受け入れる必要はありません。
関連：ベンチャーキャピタリストがスタートアップに求めるもの起業家は、起業する際に、ベンチャーキャピタルを調達すべきでない理由を示す先行指標を理解する必要があります。これらの中で重要なのは、ベンチャーキャピタルビジネスとライフスタイルビジネスの違いを理解することです。「そこにあるから」という理由だけで資本を調達するのではなく、ベンチャー資金の調達に伴う希薄化を理解することです。
