企業価値と株式価値は、投資家や時には専門家を長年にわたって混乱させてきた2つの用語です。この投稿では、両方の用語の空気を一掃し、読者が会社の分析中に使用する必要がある用語を理解できるように支援します。
大まかに言えば、これは長くなりますが、読みやすく、疑問がある場合に読者がコメントを残していただければ幸いです。
企業価値と株式価値の概念を理解するには、まず、資本市場のさまざまなプレーヤーと、企業の資本と収入に対する彼らの主張を理解する必要があります。
これを理解するために、さまざまな宗教的および社会的グループがあり、各グループが自分の利益を追求しようとしているが、どういうわけか会社の共通の旗の下で運営している大国のような会社を想像してみてください。
企業の観点から見たこれらの利害関係者には、企業に資本を提供した人々が含まれます。企業は負債と資本から資本を生み出すことができるため、言及された利息グループの最上位の分類は負債保有者で構成されます。 およびエクイティホルダー
各サブグループの優先順位に応じて、2つのグループをさらにサブグループに分割できることに注意してください。
資産が売却されると、債務保有者は売却から生成された資金を優先し、次にさまざまなクラスの株式保有者を優先します。
債務者は通常、会社の収益力に関係なく定期的に定額の支払いを行うため、会社の資本構造におけるリスクが最も少ないのはそのポジションである傾向があります。
一方、株主は、会社が利益を上げた場合にのみ配当を受け取り（ほとんどの場合）、利益を約束せずに会社の所有者としてお金を約束します。これにより、彼らの立場は資本構造の中で最もリスクが高くなります。
以下のインフォグラフィックは、資本と関連するリスクの関係、およびさまざまなエクイティとデットの保有者の支払いをまとめたものです。
ここで、この投稿の核心に対処するために、大規模な金融投資家が会社を購入したいとします。彼が会社を100％支配し、会社が生み出す収益の100％を手に入れたいとしましょう。
最初の目標を達成するには、会社の株主の株式を購入するだけで済みます。これらの株主には、少数株主持分、優先株主、および普通株主が含まれる可能性があります。 上記のすべてのグループの完全なエクイティを取得するために購入者が費やす必要のある金額は、エクイティバリューと呼ばれるものです。 。
エクイティ保有者が写真に写っているので、買い手は債務保有者に目を向けます。債務者に会社の収益に対する請求を（利息と元本の支払いの形で）放棄させるには、購入者は会社で保有している債務と同等の現金を支払う必要があります。多くの場合、買い手は、購入した会社の現金および現金同等物を使用して、貸借対照表の未払いの債務を返済します。金融では、に使用される用語は純負債と呼ばれます。
純負債=総負債–現金および現金同等物
さらに、企業価値の公式は次のようになります
企業価値=株式価値+純負債
会社が少数株主持分も持っていると仮定すると、優先株主および関連会社/関連会社は次のように変更されます
企業価値=株式価値+優先株式+少数株主持分–アソシエイトの価値+純負債
企業価値と株式価値の主な違いは、純負債が含まれていることです。 計算の図。したがって、倍数を考える場合、負債（利息）に関連する支払いがある用語のみを企業価値に含める必要があり、負債支払い（利息）がないメトリックは株式価値に含める必要があります。
次の図は、企業価値と株式価値の両方で使用される財務諸表コンポーネントの概要を示しています。
前述のように、損益計算書では、利息を含むすべての指標が企業価値の計算に含まれていることに注意してください。
対応する比率は次の図に要約されています
企業価値と株式価値の倍数は、企業の評価分析で広く使用できます。一般的に使用される2つの評価方法は、相対評価と履歴評価です。
相対的評価方法を使用する場合の制限は、評価が上昇している期間中、強気市場ではすべての同等の企業がプレミアムで取引されている可能性があることです。 。
同様に、評価が落ち込んでいる期間中、ターゲット企業は、実際にはわずかに安いだけであるのに、同等の企業と比較して高価に見える可能性があります。
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多くの個人投資家は、企業価値の倍数を評価に使用していませんが、結果として得られる評価には、企業が事業活動で採用したレバレッジが含まれているため、そのために役立つ可能性があります。
個人投資家が企業価値の概念を混乱させる場合、調査および分析プロセスで他のレバレッジ評価方法を使用する場合、企業の適切な分析を実行することを思いとどまらせるべきではありません。
読者が投資する株式の厳格な品質チェックを実行しながら、評価プロセスへの客観的なアプローチを引き続き採用することを願っています。ハッピー投資。
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