ピークマージンとは何ですか？

ピーク証拠金は、日中/配達目的で注文する前に、ブローカーが顧客から収集しなければならない最小証拠金です。これらのルールは、現金セグメントとデリバティブセグメントの両方に適用されます。

クリアリングハウスは、事前定義された時間枠でランダムに4つのスナップショットを取得し、日中のオープンポジションに必要なピークマージンに到達します。これらのスナップショットの中で最も高いマージンがピークマージンになります。

現在、ピーク証拠金ルールの変更とさまざまなフェーズでのそれらの実装は、取引コミュニティとすべての利害関係者の間で議論のホットトピックとなっています。したがって、これらのさまざまなフェーズについて話し合うことが不可欠になります。

クイックリード

SEBIピークマージンルールのさまざまなフェーズ

以下は、ピーク証拠金基準に関してSEBIによって定められた一連の規則です。

• フェーズ1： 2020年12月から2020年2月に始まるこのフェーズでは、クライアントはブローカーとのピークマージンの25％以上を持っている必要がありました。
• フェーズ2： 2021年3月から2021年5月までのこのフェーズでは、クライアントはブローカーとのピークマージンの最低50％を持っている必要がありました。
• フェーズ3： 2021年6月から2021年8月までのこのフェーズでは、クライアントはブローカーとのピークマージンの75％以上を持っている必要があります。
• フェーズ4： 2021年9月から始まるこのフェーズでは、クライアントがブローカーとのピークマージンの100％を持っている必要があります。

ピークマージンルールを使用したSEBIによる突然の変更はなぜですか？

SEBIによるこの規則の変更は、一朝一夕の決定ではありません。これらの規則は、インドの資本市場構造をより強力にするために制定されました。彼らは、過度のレバレッジを使用して不正行為から身を守るシステムを構築したいと考えています。これらの新しいルールは、同じ理由で（上記で説明したように）段階的に廃止された方法で実装されています。

これで、最小ピーク証拠金要件を順守しなかったブローカーには罰金が科せられます。これらのニュースルールは、ブローカーがクライアントに提供できる最大レバレッジが20％に制限されるように設計されています。

SEBIはまた、証拠金制度は、自身のリスクを評価し、それに応じて取引を行うために非常に強力でなければならないという見解を持っています。一言で言えば、SEBIはインドの貿易（および投資）システム全体に規律の感覚をもたらそうとしています。

以前は、ブローカーからのすべての証拠金報告は、その日に顧客によって予想されたすべての繰越取引について、その日の終わりにのみ発生していました。これらのルールにより、ブローカーは日中（MIS）、カバーオーダー（CO）、およびブラケットオーダー（BO）でより高いレバレッジを提供することができました。

ただし、顧客が1日の終わりにマージンを提供できない場合があるため、レバレッジには独自のリスクが伴います。そして、この問題を解決するために、この新しい一連のルールがSEBIによって発表されました。

ピーク証拠金ルールはトレーダーにどのように影響しますか？

これらの「ピークマージン」ルールは、非常に活発で日常的に取引しているトレーダーに影響を与えることになります。以前のルールでは、証拠金取引によって提供されるレバレッジを使用でき、資本が許容するよりもはるかに高いエクスポージャーを得ることができました。必要な証拠金は、セッションの終了時にのみ計算されました。

しかし、「ピーク証拠金」規則の下では、同じ日に株式を購入するために利用できる資金の量ははるかに少なくなります。これは主に、同額の株式を購入するために必要な証拠金が高いためです。

新しいルールは市場にとって良い/悪いですか？

さて、要点になります。つまり、SEBIによる市場に役立つ新しい証拠金規則です。ここで、言及すべき点を示します。

• まず、ルールが完全に実施されていないため、市場にとって良いか悪いかを言うのは少し時期尚早です。しかし、1つ確かなことは、それが市場のボリュームに直接影響を与えることです。
• それでも、この新しいルールは市場に規律の感覚をもたらし、市場の安全性も強化します。
• 非常に不安定な日には、取引資本全体が取引口座から一掃される可能性があるため、高レバレッジでの取引も非常にリスクの高い問題です。しかし、これらの新しい証拠金規則により、トレーダーの周りにセーフティネットがあり、間接的に、中小規模のトレーダーの取引キャリアが延長されます。

全体として、取引量は間違いなく大きな影響を受けます。しかし、全体的な取引エコシステムは安全になります。

ピークマージンルールに関するCAPIのビュー

最近、CAPI（Commodity Participants Association of India）は、必要なピーク証拠金を75％に引き上げず、50％の証拠金要件を継続するようSEBIに要求しました。

「…そのようなシナリオでクライアントにペナルティを科すのは不公平でしょう。メンバーやクライアントが市場の動きを予測し、マージンを事前に維持する方法はありません」とCAPIは述べています。 「したがって、Sebiに対し、現在のピークマージン（50％）のマージンは、今後しばらく続くか、ピークの次の段階を当面延期する必要があることを強くお勧めします」と付け加えました。

彼らはまた、市場のボラティリティの状況に取り組むには、50％のマージンで十分であると付け加えました。 CAPIはまた、SEBIによる新しいピークマージンルールの実装により、見出しアクティビティが大きく影響を受けると付け加えて結論を下しました。

また読む

まとめ

変更を受け入れることは常に困難であり、ピーク証拠金のルールにおけるこれらの変更は、従来の日中取引方法（高度に証拠金取引に基づく）に影響を与える可能性が高いことは既知の事実です。

取引量は減少する可能性が高く、取引を実行するためにより多くの証拠金が必要になるため、既存のポジションのヘッジが困難になる可能性があります。しかし、SEBIには独自のスタンスがあり、インドでの貿易のエコシステム全体を非常に安全で操作しにくいものにしたいと考えています。

この記事を楽しんでいただき、インドで新しく策定されたピークマージンルールを十分に理解していただければ幸いです。以下のコメントセクションで、これらの新しいSEBIマージンルールについてどう思うか教えてください。幸せな取引と投資!!