個人投資家が一般的にライツイシューを嫌うのは当然のことです。すべてのライツイシューは通常、受動的な投資家が自分で意思決定を行うように促し、流動性を探すために急いでいます。
この記事では、最近のIREITの放棄可能なライツイシューをケーススタディとして使用して、個人投資家がライツイシューについてどのように考えることができるかについての私の考えを書き留めます。
REITマネージャーが負債を減らすために資金を調達したり、より多くの資本を購入したい場合、既存の投資家から資金を調達するためのライツイシューを発表することがあります。 REITは、多くの場合、市場価格よりも低い価格で、既存の投資家により多くの株式を提供します。
これを行っても、幸せなイベントにはなりません。より多くの株式をリリースすると、収集した家賃を市場の既存の株式に分割する必要があるため、投資家の株式が希薄化する（会社の株式の割合が減少する）ことを意味する場合があります。
放棄可能な権利により、投資家はこれらの権利を他の誰かに売却することができます。
ライツイシューには複雑な一連の決定が必要です：
決定に役立つ簡単なフレームワークは次のとおりです。
何をすべきかを決定するための最初のステップは、問題に関する情報を収集することです。
IREITのライツイシューについて、次のデータを収集しました。
次に、ライツイシューに参加する余裕があるかどうかを確認します。
私は約160,000のIREIT株を持っているので、72,640の権利を持っています（160は454によって多重化されています） 。私の権利を完全に行使するには、72,640 x $ 0.49または約$ 35,600を見つける必要があります。幸い、私にはこの演習を実行するのに十分な現金があります。
十分な流動性がない人にとっては、市場で売るしかないのです。流動性がない場合は、72,600ドルのXC9Rを0.12ドルでアンロードし、その過程で8,712ドルを集める必要があります。残りの40株をティッカーIUNRで売却するのに時間をかけることはできますが、この金額は取るに足らないものであり、仲介手数料の価値はありません。
この場合、ブローカーから資金を借りてライツイシューに参加できるので、証拠金口座を持つことは有利です。
あなたはライツイシューを買う余裕がありますが、それでもそれを売るのが理にかなっている場合があります。条件には次のものが含まれます：
IREITの場合、行使価格0.49ドルとライツイシュー取引価格0.12ドルは約0.61ドルであり、これはREITが以前の分析に基づく価値に比べて割安であることを意味するため、所有する権利問題を行使するために最善を尽くします。私の最寄りのATMでの株式。
これは答えるのがはるかに難しい質問です。権利を行使した後、2020年10月15日から数日後にCDPまたはカストディアンアカウントに株式が入金されると、追加で72,640株のIREITが付与されます。
私にとっては、REITの保有をIREITから離れて、配当金を支払うカウンターの品揃えに分散させたいと思います。ですから、現状では、時間をかけてゆっくりとカウンターを販売していきます。
このプロセスは、市場における他の投資機会に依存します。 （現時点では誰もがハイテク株に夢中になっているように見えるので、これは配当投資家にとって十分です。）
もう1つの質問は、IREITを保持する可能性があるかどうかです。あなたの分析に関係なく、IREITの結果は、ヨーロッパがCOVID-19の発生にどのように取り組むかによって異なります。海外のREITの動向を分析しましたが、アウトブレイク管理と相関関係があります。
権利を行使する際に注意すべきグッドプラクティス：
私の意見では、ライツイシューに直面した場合、複雑な分析に依存することが少なくなります。行使は一般的に市場価格よりもはるかに低い価格で設定されており、予備の現金が不足しているため、投資家はしばしばこれらの権利を売却するよう圧力をかけられます。
ごくわずかな例外を除いて（データセンターREITSの場合のように）、希薄化を回避する権利を行使し、殴打されたREITカウンターが回復するのを辛抱強く待ってから、余剰株を売却して後で流動性を解放する方がよいでしょう。
この演習全体には数か月かかる場合があります。