最近のすべての[新しい]ワークショップと中国株に関する記事で、あなたは中国市場への投資を考えているかもしれません。
ただし、その前に、通常取引または投資する市場と中国市場の違いをよく理解しておく必要があります。
私たちが取引している身近な市場の多く（つまり、香港や米国）は、投資家の構成、規制、流動性の点でかなり発達しています。これはまだ中国には当てはまりません。中国はまだ複数の市場改革を経て開放されています。
ほぼ2年間中国市場に投資してきましたが、今日ここで共有したい癖のかなりの部分に気づきました。
これは間違いなく、私が中国への投資を始めたときに気付いた最初の奇妙なことです。
株価の上昇は赤で示され、緑は損失です。なに？！
これは文化的です–中国人は赤を富と繁栄と結びつけているので（本質的には良いことです）。
したがって、中国の株式アプリをダウンロードしたり、中国のWebサイトが運営する株式ページにアクセスしたりした場合でも、ポートフォリオにすべて赤が表示されても驚かないでください。いいことです！
他の成熟した株式市場とは異なり、中国市場は個人投資家やトレーダーによって約80％支配されています。実際、機関投資家（銀行、年金基金、保険基金など）は、A株の時価総額（約20兆CNY）から遠く離れた約3兆CNYしか占めていません。
Schrodersが昨年収集した統計は次のとおりです。
中国市場にはより多くの投機家がいるので、他の市場に投資するよりも多くのジェットコースターに乗ることを期待してください。これはまた、トレーダーや忍耐強い投資家にとって、あなたにとって多くの機会があることを意味します！
これを米国市場と比較してください。米国市場では、市場の10％未満が個人投資家で構成されています。
市場構成がそれ自体である理由の1つは、外国の機関投資家に課せられた厳格な参入要件によるものです。それを弱いデリバティブ市場（株式ポジションをヘッジするためのファンドのために）と組み合わせると…そして多くの外国の機関投資家はここに彼らの資本を置くことに興味を失いました。
ただし、中国政府が資本市場を開放するためにQFII / RQFII規則を緩和するため、近い将来、これが変わることを期待してください。
中国の株式市場にはこのシステムがあり、株式は前日の終値から10％の範囲を超えたり下回ったりすることはできません。
株式が上限または下限に達すると、その株式はその日の取引を停止します。
この価格制限メカニズムは、元々、一般投資家（彼らが過半数を占めるため）を相場操縦や過度のボラティリティから保護するために実装されました。しかし、これまでこのメカニズムが有用であったかどうかについての批判がありました。
中国の市場ルールは、投資家が株をショートセルできるようにするために何年にもわたって緩和されてきましたが、これは少数の選択された少数の名前に限定されています。さらに、そうするための障壁は高く、借入プールは非常に小さい。したがって、ほとんどの投資家は気にしません。
これにより、株価を下向きに「合理化」するための短期販売メカニズムがないため、株価がファンダメンタルズから大幅に逸脱する可能性があります。
さらに、今年初めのCOVID-19の売却で見られたように、市場が苦しんでいる場合には、政府が介入して短絡活動を制限します。つまり、Kweichow Moutai（SSE：600519）やPing An Insurance（SSE：601318）などの人気のある名前の非常に魅力的なエントリポイントを見つけるのは難しいでしょう。
これはかなり面白いです。
私たちが一般的に優良株として知っているものは、中国の投資家によって「白い馬」（白马股）と呼ばれています。ご想像のとおり、これらは一般的に着実な価格上昇を示しており、力強い成長と市場の期待に支えられています。さまざまな情報源によると、これらの株のP / Eも低くなる傾向があり、積極的なP / E拡大の余地があります。
白馬は一般的に好まれており、アナリストによく取り上げられる傾向があり、ニュースに頻繁に登場します。
次に、「ダークホース」（黑马股）もあります。
これらは投資家が楽観的ではない株です…しかし、最終的には株価の急激な上昇とともに出現します。
これらの突然の利益は、技術的な強気によるものか、またはその否定的な状態から好転したためである可能性があります（つまり、最終的に成長を報告する、新しい国の政策がビジネスをサポートする、大規模な訴訟から無罪になるなど）。
ダークホースは逆張りの戯曲であり、投資家の悲観論から抜け出したとしても、株価は依然としてかなり変動する可能性があります。報告によると、彼らは事実の前に見つけるのはかなり難しいです –そしてトレーダーは通常、彼らの想定される暗い馬との誤ったブレイクアウトの餌食になります。
中国のアナリストや業界レポートを読むと、この用語「CR3」または「CR5」または「CR10」が言及されていることに気付くかもしれませんが、それが何を意味するのかわかりません。
奇妙なことに、グーグルですばやく検索しても、この「CR」用語に関連する情報が表示されないようです…（見つかった場合は、以下のコメントに投稿してください）
CRとは、業界内にしっかりと集中していることを指します。たとえば、CR3は、最も支配的な3つの企業を指します（通常は売上高で）。 CR5はトップ5になります…など。
これは通常、業界が細分化されているかどうか、または特定の企業の市場シェアが他の主要なプレーヤーとどのように評価されているかを分析するために使用されます。
銘柄記号（つまり「TWLO」）を見て、それがNYSE、NASDAQ、またはアメリカ証券取引所に上場されているかどうか疑問に思ったことはありませんか？
中国市場では、各ティッカーシンボルがどの市場に上場されているかを示しているため、混乱はほとんどありません。
中国の株式相場には6つの数字があり、最初の3桁は市場またはプラットフォームを示し、最後の3桁は一意の識別子です。
| 銘柄記号 | 市場/プラットフォーム |
|---|---|
| 600XXX – 605XXX ** | 上海証券取引所（SSE）メインボード、クラスA株 |
| 900XXX * | SSEメインボード、クラスB株 |
| 688XXX * | SSE Science＆Technology Board（STAR Market） |
| 000XXX – 001XXX | 深圳証券取引所（SZSE）メインボード |
| 002XXX – 003XXX ** | SZSESMEボード |
| 300XXX * | SZSE深圳証券 |
WoodsfordCapitalのCEOであるCFAのZhijianWuによると、CUHKのGu Zhaoyang教授が行った調査によると、中国のセルサイドアナリストレポートの96％以上が「購入」または「強い購入」を発行しました。
理由は次のように要約できます。
これを理解して、中国の新しい投資家は、これらのアナリストレポートをほんの少しの塩で取り、あなた自身のデューデリジェンスを行う必要があります。
この記事は以上です。ここに追加しなかった興味深い機能が1つある場合は、コメント欄に残しておいてください。