転換社債および転換社債の形での転換社債は、企業にとって重要な収入源です。急成長で市場シェアを拡大して獲得しようとしている企業や、パンデミック後の回復を目指している企業では、信用が切実に必要であり、転換社債はそれを調達するための効果的なメカニズムを提供します。
しかし、転換社債、転換社債とは何ですか。また、企業が近年それらを提供する傾向があるのはなぜですか。調べてみましょう。
債券は、企業が事業（または他の多くの目標）に資金を提供するために提供する債務証書であり、無担保債務の一形態です。つまり、債券とは異なり、社債は会社の物的資産に裏打ちされておらず、発行者の信用力のみに基づいて発行されます。つまり、会社が債務を返済できなかった場合、貸し手が返済するために清算を要求できる物理的資産はありません。転換社債は同様の債務証書であり、社債の1つの追加条項が、一定期間後に会社の株式に転換されます。
債券と同様に、債券も債務証書であり、企業や企業が公的資金を調達するために発行します。ただし、社債とは異なり、社債は担保付債務の一種であり、返済がない場合、会社の物的資産を清算して返済することができます。転換社債も、転換社債と同じように機能します。債券として発行され、一定期間後に株式に転換することができます。
一般的に、転換社債は、急速な成長を予測しているものの、信用格付けが最適とは言えない企業によって提供されています。このシナリオは、両方の当事者に多くの利点を提供します。資本を調達しようとしている企業にとって、転換社債を発行することで、従来の債券よりも低いコストで資本を調達することができます。これは、債券の性質上、特定の時点で株式または現金に転換できるためです。貸し手にとって、転換社債は、株価の上昇を期待し、それを利用したい場合、投資家として会社に参入するための道を開いたまま、いくらかの利息の支払いを回収する絶好の機会です。たとえば、貸し手は従来の債券と比較して70％の利息を支払いますが、価格が上昇したときにそれらの債券を株式に変換するオプションがあり、そのリスクを軽減し、機会費用を活用できます。
投資家にとって、転換社債を購入することは、社債の主な欠点である無担保の性質を相殺するのに役立ちます。たとえば、企業が従来の社債を通じて取得した債務を返済できない場合、貸し手はお金を取り戻すための実際的な方法がなく、損失が残ります。ただし、転換社債を所有している場合は、社債を会社の株式に転換し、それらの株式をオフロードして、従来の社債で受け取るよりも多くの投資の少なくとも一部を取り戻すことを選択できます。
企業はまた、転換社債を発行することで恩恵を受けます。彼らがより低い利子の支払いを提供しなければならないという事実はさておき、それはまた会社が現金を節約するのを助けます。どのように？企業が一定数の伝統的な社債を発行した場合、成熟すると、貸し手に現金で返済する必要があります。ただし、転換社債の場合、一部の貸し手は、会社の株式と社債を交換することを選択する可能性があります。つまり、会社はこの貸し手に現金で支払う必要はありません。ただし、逆に、あまりにも多くの貸し手が社債クーポンを株式と交換することを選択した場合、会社の株価が希薄になる可能性があります。
転換社債と転換社債は、企業が支払わなければならないよりも低いレートで公的資金を調達するための優れた方法です。これは、いくらかの現金を節約したい企業にとっては良いことですが、比較的新しい企業や収益が限られている企業にとっては特に良いことであり、市場レートで資金を調達することは困難です。この状況では、転換社債と転換社債により、企業は金融不安や債務返済不能のリスクを冒すことなく、必要な資本を調達することができます。