トレーディングアカウント、投資ポートフォリオ、またはファンドのピークからトラフへの低下は、ドローダウンとして知られています。通常、ドローダウンは、最初のピークとその後の谷の間のパーセンテージ値として引用されます。 「MDD」という用語は、テクニカル分析の世界でよく使われ、「MDDは何を意味するのか」と不思議に思うようになります。MDDは最大のドローダウンを指し、ポートフォリオ管理の範囲に含まれます。しかし、MDDは何を意味しますか？
最大ドローダウン（MDD）または最大ドローダウンは、ポートフォリオ内のファンドが新しいピークが形成される前にピークからトラフまで測定されたときに最も観察される損失です。指標として、最大ドローダウンは、特定の期間にわたる下振れリスクを調べます。指標として、最大ドローダウンはスタンドアロンベースで使用することも、「カルマラ比率」や「最大ドローダウンを超えるリターン」などの他の指標の入力として使用することもできます。パーセンテージ値で表されます。
最大ドローダウンの意味をよりよく説明するために、以下の最大ドローダウン式を見てみましょう。
MDD =（トラフ値—ピーク値）/ピーク値
ドローダウンメジャーにはさまざまなタイプがあり、最大ドローダウンは、新しい高さが得られる前に、ポートフォリオの高い位置から低い位置への最大の動きを考慮するものです。ただし、最大ドローダウンの式が示すように、この指標はポートフォリオの最大の損失の範囲のみを測定することを覚えておくことが重要です。最大ドローダウンは、ポートフォリオが大きな損失を被る頻度を考慮に入れています。最大ドローダウンは最大ドローダウンのみを測定するため、投資が完全に回復したかどうかを含め、投資家が損失から回復できるようになるまでにかかった時間の長さを示すものではありません。
MDDは、ある株式スクリーニング戦略が別の戦略と比較してどれほどリスクが高いかを把握することを目的とした、技術的に示された利用です。最大ドローダウンは資本の維持に焦点を合わせているため、前述の目標で使用できます。資本保全は、ポートフォリオがより良いリターンを生み出す能力と相関しているため、ほとんどの投資家にとって重要な関心事です。例として、株式スクリーニング戦略の追跡エラー、平均アウトパフォーマンス、ボラティリティが同じであると仮定しましょう。
この場合でも、ベンチマークと比較した場合の最大ドローダウンは、これらの戦略の両方で大きく異なるように見える可能性があります。投資による損失が非常に小さいことを示しているため、通常は低い最大ドローダウンが推奨されます。投資が1ルピーを失うことがない場合、その最大ドローダウンは0％として反映されます。あるいは、考えられる最悪の数値は、最大ドローダウンの-100％です。これは、投資が完全に無価値であることを意味します。
MDDを正しい視点で使用することが重要です。そうすれば、MDDから最大限の利益を得ることができます。この点で、考慮されている期間に注意を払うことが重要です。たとえば、想定されるファンドは2000年に開始され、2010年末までに最大ドローダウンが-30％になりました。これは大きな損失のように見えるかもしれませんが、S＆P 500はピーク時から55％以上急落しました。ファンドの全体的なパフォーマンスを評価するには、MDDの助けを借りて、他の指標を考慮する必要がありますが、ファンドがベンチマーク指数を大幅に上回っていることは明らかです。
>最大ドローダウン式を使用する例として、次のようにします。投資ポートフォリオが5万ルピーの初期値で始まったと仮定しましょう。ある期間にわたって、ポートフォリオの価値は7.5ラークに増加し、その後、非常に残酷なクマ市場で4ラークに急落します。次の投資家は、価値が6ラークに跳ね返り、再び3.5ラークに下がることを観察しています。これに続いて、値は突然、以前の値の2倍以上増加して8万ルピーになります。このポートフォリオの最大ドローダウンはどれくらいですか？
これの最大ドローダウンを見つけるために、提供された情報から初期のピーク値と最小値を取り出します。最初のピークは7.5ラークで、ポートフォリオが保有する最低のポジションは3.5ラークです。この場合、最大ドローダウンは次のようになります。
MDD =（3,50,000 – 7,50,000）/ 7,50,000 =-53.33％
次の点に注意してください：
–最大ドローダウンの計算には、最初のピークである7.5万ルピーが使用されます。この値はMDDの新しいピークを表していないため、最後の高い位置と最初の高い位置の間にある6万ルピーのピークは使用されません。
–元のドローダウンは最初のピークのみを考慮すると想定されているため、最新のピークである8万ルピーも最大ドローダウンの計算には含まれません。
– MDDを計算するために、ピーク値とは異なり、トラフ値は、最初の最低値を選択するのではなく、すべての中で最低の値を選択します。上記の場合、この値は、新しいピークが形成される直前に表示された3.5万ルピーになります。表示された最初のドロップは4ラークまで下がっていましたが、この値は最大ドロップダウンを知るために有効とは見なされません。
結論
MDDは、ポートフォリオのパフォーマンスを分析するために使用される重要な技術ツールです。 MDDを確認することで、投資家は資金を割り当てて収益を最大化するための最良の方法を見つけることができます。