LEAPSは、Long-term Equity AnticipationSecuritiesの略です。 LEAPSは、契約期間が1年を超えるオプションですが、通常、発行日から満期日まで最大3年です。満期までの期間を除いて、短期オプションと違いはありません。 LEAPSは、1990年に下取りのために最初に提供され、一般的になりました。
満期までの時間が長いということは、長期のLEAPS保有者も長期の価格変動にさらされることを意味します。短期オプションの場合と同様に、オプションの行使価格で売買する「権利」に対して「プレミアム」が支払われます。行使価格は、満期時に株式が取引される価格です（行使価格で100単位の資産ストック/インデックスなどを購入または売却します）。
株価がストライキよりも高い場合、オプションの所有者は「インザマネー」であり、いつでも利益を得るために売ることができます。 「お金がない」場合、所有者は有効期限が切れる前にお金を持っていることを望んでおり、それでもお金がない場合は支払われた保険料を失うことになります。 LEAPSオプションは、原資産の100株/ユニット用です。
LEAPSは長期的な性質を持つため、市場金利とボラティリティがオプションの価値に影響を与える可能性があります。
LEAPS契約は期間が長いため、保険料は高くなります。有効期限が長いほど、オプションの資産は実質的な動きをする機会が増えます。その結果、オプションの買い手に利益を与えます。オプションマーケットプレイスはこの時間値を使用します。本質的価値に加えて、現在の市場価格と行使価格の差を使用して利益の可能性を計算し、契約のプレミアムを決定します。
本質的価値には、市場/行使価格の差を伴う利益がすでに含まれている可能性があります。契約作成者は、これを基本的な資産分析価格に追加して、支払われる最終的な保険料を決定します。
時間と本源的価値に加えて、株式のボラティリティ、現在の市場金利、支払われる配当金、および絶えず変化する価格設定モデルから作成された理論値は、プレミアムのファンダメンタル分析部分の価格設定に入ります。これらすべてのインプットのために、プレミアム価格は絶えず変化しています。この変更は、満了前に別の投資家に契約を売却した場合に保有者が受け取ることができる価格を示しています。
ABC株のプレミアムが$ 6.00で、LEAPS契約が100株の場合、合計契約プレミアムは$ 600です。
LEAPSは、いくつかの短期契約を使用せずに長期オプションを提供するために作成されました。これには、最大1年間の有効期限が含まれます。古い契約の満了時に同時に新しい契約を購入している間。これは、「契約のロールオーバー」と呼ばれるプロセスとして知られています。これは以前に採用された方法でした。
ロールオーバー方式は、購入者を市場価格の変化と追加のプレミアムにさらしました。これは、1回の取引で原資産のより長いトレンドにさらされる一方で、より長期のトレーダーにとっては排除されます。
LEAPSコールにより、投資家は、多額の先行資本を必要とせずに、株価の上昇から利益を得ることができます。プレミアムのみ。他の短期コールオプションと同様に、LEAPSコールは行使価格で購入する権利を与えます。契約者は、有効期限が切れる前であればいつでもコール契約を販売することができます。これには、取引所の手数料や仲介手数料を差し引いた、潜在的な利益または損失の可能性が伴います。
LEAPSプットは、原資産を所有する際に投資家に長期ヘッジを提供します。すべての短期およびLEAPSは、資産の価格が下落したときに利益価値をもたらします。これにより、保有株式の損失が相殺され、打撃が緩和されます。 ABCの株式が急上昇しているが、長期保有を希望しているとします（税務上の理由から）。そして、あなたは自分の利益を失うことを恐れます。ロングポジションでのクラッシュに対する保険ヘッジとしてLEAPプットを購入することができます。
LEAPプットは、株を売ることなく株の下落から利益を得る方法でもあります。これには、株式を借りて売却し、期限が切れるまで継続的な価格下落を期待することが含まれます。株式は満了時に購入されます。そして、利益または損失は相殺され、価格が上昇した場合、高いリスクと重大な損失にさらされます。
単一資産のLEAPSと同様に、S＆P500、他のインデックス、および特定のセクターに対するヘッジを可能にするインデックスLEAPSがあります。 LEAPSプットのS＆Pインデックスを購入することで、大きな市場の低迷に対する保険契約を獲得しています。このようなプットはS＆Pインデックスの500株を追跡し、市場が下落した場合に利益を生むことになり、幅広い株の長いポートフォリオのヘッジを提供します。
2009年2月から12年間株価が上昇している世界を想像してみてください（想像するのは難しいことではありません）。
2008年から今日までのS＆P500価格
今後2年以内に、仮想的な世界的大流行の後、市場は修正されると考えています。したがって、この落ち込みをヘッジするためにLEAPS S＆P500インデックスを購入します。 LEAPSが2年で失効する4200ドルの行使価格に対して412.60ドルを支払います。
S＆Pが満了する前に4200ドルを下回った場合、私たちはお金を稼ぎ、ポートフォリオの価値は減少しますが、プットの価値は増加します。 S＆Pが4,200ドルを上回っている場合、プットは失効し、412.60ドルのプレミアムを失う価値はありません。しかし、私たちのポートフォリオはそのままで、おそらくもっと高いでしょう。
LEAPS契約は、限られた資金で株式をヘッジするだけでなく、不足させるための優れた方法です。これらのオプションには、使用する特定の時間と場所があり、低価格で災害をヘッジしたい長期の資産保有者にとって非常に有利な場合があります。
いつものように、あなたが単一のポジションで失う余裕がある以上にリスクを冒すことは決してありません、そしてあなたのすべての取引で幸運を祈ります。