おもしろい事実–最高の蝶の飛行速度が時速12マイルであることをご存知ですか？一部の蛾は時速25マイルで飛ぶことさえできます！あなたの取引はどのように比較されますか？取引実績が印象的でなくても、気分が悪くなることはありません。だから、すぐにあなたの取引を0から60にすることができるいくつかのバタフライスプレッドオプションを読み続けてください。
以下で利用可能なタイプのいくつかを見てください：
蝶は、有効期限が同じで行使価格が3つの異なる4つのオプション契約を使用します。これは、ブルスプレッドとベアスプレッドを3回のストライクで組み合わせたものです。さらに、コールまたはプットを使用して構築できます。
さまざまなオプションを組み合わせると、さまざまな種類のバタフライスプレッドが作成されます。すべてがボラティリティまたは低ボラティリティから利益を得るように設計されています。
したがって、満期までに原株があまり上昇または下降しないと思われる場合は、ロングコールバタフライスプレッドが適しています。
簡単にするために、ロングコールバタフライスプレッドを作成するには、次のように購入します。
取引に参加するために正味借方が取られます。
以下のこの例では、次のことを行います。
行使価格はすべて等距離にあり、すべてのオプションの有効期限は同じで、株価は行使Bになります
上の画像でわかるように、ロングコールバタフライはロングコールスプレッドとショートコールスプレッドの組み合わせです。スプレッドは両方とも行使価格Bで収束します。
完璧な世界では、ストライキBとCの通話を無価値に期限切れにする必要があります。そして、ストライキAでインザマネーコールの本質的な価値を捉えたいと考えています。
バタフライスプレッドオプションは、ストライクBで2つのオプションを販売しているため、比較的低コストの戦略です。したがって、リスクと報酬の比較は非常に魅力的です。ただし、残念ながら、スイートスポットに到達する可能性はかなり低いです。
お金が気になる場合は、ストライクBを使ってバタフライスプレッドをわずかにお金の内外で構築すると、少し安くなる可能性があります。ただし、これは貿易に方向性の偏りをもたらします。
ストライキBが株価よりも高い場合、これは強気の取引と見なされます。
対照的に、ストライキBが株価を下回っている場合、それは弱気な取引です。 （ただし、簡単にするために、弱気の場合は、通常、プットを使用してスプレッドを構築します。）
この辺りには蝶のためのものがあります。
バタフライスプレッド位置に入るとき、バタフライスプレッド位置には2つの損益分岐点があります。上記の式を使用して、損益分岐点を計算します。
バタフライスプレッドオプションでスイートスポットを打つには、株価が満期時に正確にストライクBになるようにする必要があります。基本的に、あなたの利益は、原資産の株価が満期時に同じままであるときに最大化されます。つまり、この価格では、より低いストライキのコールのみが金銭で期限切れになります。
最大利益の計算式は次のとおりです。
したがって、この場合、潜在的な利益はストライキBからストライキAを差し引いたものから支払われた正味借方を差し引いたものに制限されます
長いバタフライスプレッドについて私がとても気に入っているのは、リスクがトレードプラスコミッションに入るのにかかる最初の借方に限定されていることです。
最大損失の計算式は次のとおりです。
この場合、潜在的な利益は、ストライキBからストライキAを差し引いたものから支払われた正味借方を差し引いたものに制限されます。
バタフライスプレッドオプションの場合、時間減衰はあなたの友達です。理想的には、ストライキAのコールを除くすべてのオプションを、ストライキBの株式で無価値に期限切れにする必要があります。
したがって、予測が正しく、株価がストライクBまたはその前後にある場合は、ボラティリティを下げる必要があります。あなたの主な関心事は、ストライキBで販売した2つのオプションです。
インプライドボラティリティが低下すると、これらの金銭に近いオプションの価値が低下し、それによって蝶の全体的な価値が高まります。さらに、ストライキBの前後で株価を安定させたいと考えています。インプライドボラティリティの低下は、それが当てはまる可能性があることを示唆しています。
一方、予測が正しくなく、株価がストライキAまたはCに近づいているか、外れている場合は、通常、ボラティリティを上げたいと考えています。これは、有効期限が近づくにつれて特に重要になります。
ボラティリティの増加が理由は、金銭に近い行使であなたが所有するオプションの価値を増加させるでしょう。同時に、ストライクBのショートオプションへの影響が少ないため、バタフライの全体的な価値が高まります。
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それで、「どの時点で最大の損失が発生するのか」と尋ねることができます。さて、最大の損失は、株式が30ドル未満または50ドルを超えて取引されているときに発生します。
まず、30ドルですべてのオプションが無価値に期限切れになるためです。次に、50ドルを超えると、2回のロングコールからの「利益」は、2回のショートコールからの「損失」によって中和されます。
どちらの状況でも、バタフライトレーダーは最大の損失を被ります– 600ドルは、取引に参加するために取られる最初の借方です。
注：ストックオプションを参照してこの戦略を使用しましたが、バタフライスプレッドはETFオプションを使用しても同様に適用できます。 インデックスオプション と 先物のオプション 。
いつものように、手数料はあなたの利益を大幅に食いつぶす可能性があります。これは、複数のポジションに入るときにバタフライスプレッドを取引する場合に特に当てはまります。より単純な垂直スプレッド戦略では、4本の足と2本の足を考えてください。
正直なところ、多足オプション取引を頻繁に行う場合は、買い物をする必要があります。さまざまな証券会社をチェックして、それらの手数料を比較してください。四半期に30以上の取引を行う場合、E * TRADEは1契約あたりわずか0.50ドル（1取引あたり+ 6.95ドル）しか請求しないと確信しています。
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バタフライスプレッドに似た戦略を探している場合、ボラティリティが低く、リスクが低く、利益が限られていると考えてください。それらは次のとおりです。
オプションはあなたのために取引されていますか？可能性は高いです。スイートスポットが狭く、1つの戦略で3つの異なるオプションを取引しているため、バタフライスプレッドはより高度なオプショントレーダーに適している可能性があることに注意してください。
ただし、それによって取引オプションの取得が妨げられることはありません。私は1つ以上の理由でそれらを愛しています。だから、蝶より速く飛ぶことを望むなら、始めましょう！ BullishBearのサービスはあなたのためにここにあります。