通常は舞台裏で浮かんでいますが、海運会社の株は潜在的に驚くべき投資機会として浸透しています。
世界的なサプライチェーンの混乱、コンテナの不足、世界的な貿易の急増、インフラストラクチャへの支出の世界的な強調はすべて、海運会社の手に渡る形で市場を混乱させています。
輸送市場全体は、穀物、金属、石炭などの商品のタンカー、コンテナ、ドライバルクシッパーに分類されます。
エネルギー市場が低迷しているため、その行動はバルクドライ輸送とコンテナにあります。後者は急増している消費財の需要に関連しており、ドライバルクは最初は循環的であるが既存および計画されているインフラストラクチャ支出によって支えられている商品の世界貿易に関連しています。
ドライバルク輸送の在庫に関する限り、これらはたくさんありますが、ほとんどは時価総額が10億ドル未満、多くは5億ドル未満です。一方、コンテナ船業界には、上場している選択肢がほとんどありません。
したがって、コンテナ輸送に加えて、投資家はコンテナ自体によって提示される機会を検討するかもしれません。ドライバルク輸送の傾向は需要と供給によって推進されていますが、コンテナの機会は主に、閉鎖、遅延、不足によって引き起こされた出荷港の混乱によって推進されています。多くの専門家は、パンデミックの影響もあり、船舶の容量が増加したこともあり、港が長期のバックログを管理し続けているため、豊富なコンテナ価格が維持されると感じています。
株式の出荷には多くの籾殻がありますが、以下の4つの機会は投資家に小麦を提供します。
州間高速道路でスピード違反をする以外は、誰もコンテナについてあまり考えません。しかし、彼らは世界の消費財のほとんどを世界中の港との間で運んでおり、港の遅延、サプライチェーンの不具合、世界の国内総生産（GDP）の急増に続く輸送の増加により、コンテナの興味深い時期が生まれています。
Textainer Group Holdings （TGH、33.22ドル）は、410万個のコンテナを所有、管理、リース、販売しており、現在のコンテナ市場のダイナミクスの恩恵を受けるのに適した位置にあります。
Textainerのトップラインの成長は堅調で、第2四半期のリース賃貸収入は1億8,700万ドルで、前年同期の1億4,500万ドルから大幅に増加し、第1四半期の1億6,900万ドルを大幅に上回っています。
しかし、この環境では収益の伸びが期待され、より懐疑的な投資家はなぜそれが高くないのか疑問に思うかもしれません。アクションは、結局のところ、一番下の行に表示されます。たとえば、第2四半期の調整後1株当たり純利益は、1年前から428％増加しました。続いて、1株当たり利益（EPS）はほぼ28％増加しました。
いくつかの重要な指標により、このパフォーマンスが可能になります。第一に、コンテナの価格設定の改善により、費用の影響が減少しました。たとえば、賃貸収入のパーセントとしての直接コンテナコストは、4年前に18％で急上昇しましたが、現在は3％を下回っています。また、昨年度は95％近くだったフリート稼働率は99.8％になりました。使用率が1％増加するごとに、現在プレミアムレートでリースされている約40,000個のコンテナに相当します。
Textainerは、コンテナの需要の高まりを利用するための投資を行い、注文総額は11億ドルに上ります。これらの一部は配信され、残りは第3四半期にオンラインになります。同社はまた、「事実上すべての」コンテナが長期リースにあるか、または長期リースにコミットしていると主張しています。
Textainerの財務を見ると、それ自体がコンテナ会社ではなく、金融会社であることがわかります。これは、結局のところ、船積み株の投資家にとって朗報です。コンテナ需要を牽引する根本的な傾向に加えて、長期リース期間と債務融資のマッチングの最適化、および鋭敏な財務管理による大幅なコスト削減の能力は、収益を改善するための別の手段を提供します。
スターバルクキャリアの成長の主な推進力 （SBLK、23.07ドル）は送料が上昇しています。これらは商品を製造する企業にとっては悪いことですが、それらを出荷する企業にとってはマナです。さまざまなルートで商品を輸送するコストを測定するバルチック海運指数の急上昇を考えると、スターバルクは、1年前の約15,000ドルに対して、1日あたり41,000ドルを稼ぐ可能性があります。
多くのドライバルク輸送在庫の中で、128隻の船舶を備えたスターバルクは、最も大きく、最も資本が豊富で、最も収益性が高く、高い配当金を支払うことができます。
スターバルクの配送料は好調です。第2四半期の収益は、1年前の1億4600万ドルから、約3億1100万ドルに増加しました。さらに、同社は2020年第2四半期のGAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）による1株あたり46セントの損失から、1年後の1株あたり1.22ドルの利益に転じました。
明らかに、同社は1株あたりの配当金が70セントに増加したことで、オーツ麦を感じています。これは、第1四半期の1株あたり30セントの配当金の支払いから大幅に増加しています。ただし、投資家は、スターバルクが一貫性のない配当支払者であり、2020年のほとんどの間配当の支払いを停止したことに注意する必要があります。
しかし、自信の別の兆候として、経営陣は第2四半期のレポートで5000万ドルの自社株買いプログラムの承認を発表しました。特に、この承認は、株式が約9ドルから現在のレベルの約23ドルに上昇した後に発生しました。
問題は次のようになります。会社がこのレベルで株式を購入する意思を示した場合、投資家も参加する必要がありますか？
スターバルクはバルク輸送在庫を乾燥させるための入り口を提供しますが、ダナオス （DAC、83.52ドル）は、料金の上昇が同様に泡立つコンテナ輸送へのアクセスを提供します。
泡を見るには、投資家は、さまざまなルートに沿って40フィートのコンテナを輸送するための平均価格を測定するFreightos Baltic Global Container Index（FBX）を探す必要があります。過去1年間で、料金は1,950ドルから現在の約10,000ドルに上昇しました。
6月30日に終了した6か月間のDACの収益は、泡の一部を反映しているようで、調整後の1株あたり6.17ドルで、前年同期の3.06ドルの2倍になります。ただし、1株当たりの利益の一部は、発行済株式数が2,480万株から2,050万株に減少したことによるものであることに注意してください。
ダナオスの「調整済み」収益は、実際にはGAAP収益（6月30日までの6か月間で合計6億7000万ドル近く）よりも低く、はるかに低くなっています。多くの企業は、財務実績をより良く見せるためにレポートに調整を使用しています。したがって、Danaosは、GAAP収益を打ち負かさないことでポイントを獲得し、投資から4億4,400万ドルの利益を受け取り、債務の借り換えに関連する1億1,200万ドルの調整を行うことで、収益が10倍近く増加したように見えます。 / P>
調整はさておき、ダナオスは現在、多くの現金を捨てています。フリーキャッシュフロー（FCF）は、企業が事業を成長させるための費用、負債の利子、税金、および長期投資を支払った後に残っている現金で、1億900万ドルです。 6月30日に終了した6か月間。これは、昨年の最初の6か月からFCFの3倍の増加です。
22ドルから85ドル近くの現在のとまり木までの大幅な株価上昇にもかかわらず、同社は依然として1株あたり144ドルの純資産価値を割り引いて取引しています。これを視野に入れると、Apple（AAPL）などの企業は複数で取引されます。 簿価の約39倍（多くの場合、純資産価値と同義ですが、違いがある場合があります）であるのに対し、ダナオスは純資産価値の0.6倍で取引されています。簿価に対する保険料は、多くの場合、成長と資産の構成に関連しています。明らかに栽培者であるアップルは、多くの知的財産資産を所有しており、それらは船などの硬い資産よりも価値が高いことがよくあります。
しかし現在、船は貴重な資産であり、船は成長ビジネスです。ネット、ネット、大幅な割引は、ダナオス株で実行する余地がまだある可能性があることを示しています。
Breakwave Dry Bulk Shipping ETF のアドバイザーであるBreakwaveAdvisorsの創設者兼マネージングパートナーであるJohnKartsonas （BDRY、$ 30.00）–ドライバルク輸送の需要は急速に変化する可能性がありますが、船の供給は柔軟性が低く、リードタイムは最大2年であることに適切に注意してください。
ドライバルク輸送のトン数が増加し、船隊が比較的安定しているため、バルチック海運指数は昨年のこの時期の1,500ドルから現在の約41,000ドルに増加しました。言い換えれば、ドライバルク商品の輸送コストは現在、1日あたり41,000ドルです。
Breakwaveドライバルクシッピングインデックスは、ドライバルクインデックスに関する近日貨物先物契約のポートフォリオを使用して、これらの傾向を利用することを目的としています。このファンドは火がつき、7月末までの純資産価値の年初来の変化は229％に達しました。
このパフォーマンスは説得力があり、基礎となる市場のダイナミクスは継続するように見えますが、投資家はBDRYに関して慎重でやや機敏である必要があります。今年はこれまでのところ素晴らしいリターンがありますが、2018年3月の開始以来のトータルリターンは約4.3％です。
ファンドの費用比率は3.3％で、バルクサイズでもあります。これは部分的にはドライバルク市場の特異性によって推進されています。ドライバルク市場は依然として音声ベースのシステムであり、ブローカー、両耳に電話があり、取引が並んでいます。輸送はおそらく世界で最も古い産業の1つであるため、コストはかかりますが、このホールドオーバーは適切と思われます。
BreakwaveAdvisorsプロバイダーサイトでBDRYの詳細をご覧ください。