ショートセルは悪いラップを取得します。ショートセラーは時々ハゲタカと見なされ、一部の企業にとって最も暗い時期に喜んでお金を稼ぎます。そして、時代が厳しくなると、彼らはしばしば市場のマニピュレーターとしてまみれます。
ただし、ショートセルには長い歴史があり、学術研究では、これらの戦術が市場の価格発見の重要な部分であることが証明されています。
では、ショートセルとは何ですか？簡単に言えば、株式またはETFの株式を借りて、最初に売却できるようにすることです。 、そしてそれが下がることを期待して、将来、より低い価格で株を買い戻すことができ、それによって利益を生み出すことができます。そして、その性質について道徳的に考えるのではなく、賢明な投資家は、売り切れを調査で調査するもう1つのデータポイントと見なし、大幅に不足している株を特に興味深いものと見なす必要があります。
売られていない株式の生の数と、会社が取引できる株式の総数を比較することで、投資家は、株式に対する現在の関心の何パーセントが弱気の投資家と強気の投資家から来ているかをすばやく把握できます。
他の指標と同様に、株式への空売りは、つまずくという絶対確実な兆候ではないことを指摘する価値があります。弱気な投資家が間違っている可能性があるという十分な証拠があります。そして、紙の損失にただ座って条件が変わることを期待できるバイアンドホールド投資家とは異なり、最初に売却を予約した売れ残りのクマは、急な損失のために株を買い戻し、それが好きかどうかにかかわらず、リスクの高い取引をカバーする必要があります。これは、「ショートスクイズ」と呼ばれる現象につながる可能性があります。この現象では、より多くのショートセラーがポジションからの脱却を余儀なくされるため、購入がより多くの購入を生みます。
現在ウォール街で最も不足している18銘柄があります 。これらの企業のそれぞれについて、負の投資家による空売りの合計は、「フロート」、つまり公的市場での通常の取引に利用可能な株式の少なくとも3分の1に相当します。しかし、多くの場合、それははるかに多いです。
診断および製薬会社 Opko Health （OPK、$ 5.91）は、このリストで最大の株式の1つであり、空売りの生の合計が最も高いものの1つでもあります。1億3700万株近くが、下振れに賭ける弱気な投資家に約束されています。これは、「フロート」の10株のうち4株近く、つまり取引可能な株に相当します。このリストの他の株よりもパーセンテージベースでは低くなりますが、それでもかなりの集計になります。
ウォール街がコロナウイルスの大流行の中で臨床検査と検査サービスの短期的な可能性に夢中になったため、オプコは1株あたり2ドル未満で年を始めた後、2020年に着実に上昇しました。この急上昇の多くは値付けされており、OPKOのキャパシティの現実が明らかにされているため、現在の株価が2年ぶりの高値近くで下落することを期待している人がいることは明らかです。
しかし、OPK株はいくつかのショートセラーを揺るがしました。 Opkoの取引可能な株式の不足率は最近約50％でしたが、最近の成功により、その数は36％にまで減少しました。
過去数年間でショートセラーの間で最も人気のある名前の1つは、デパートのメイシーズに困惑しています。 （M、6.22ドル）。
近年、このかつての象徴的なブランドに対して多くのトレンドが働いています。これには、オンラインでの支出を増やすという一般的な動きと、メイシーズの残りの店舗を新鮮に保つために、物理的な場所と設備投資の両方で近年削減する特定の全社的な計画が含まれます。
それは十分に悪い状況ですが、2020年のCOVID-19の大流行は、小売業にとってさらに大きな頭痛の種となっています。店内での買い物や消費者の信頼の低下に関する実際的な懸念は別として、実際には、女性のアパレル、アクセサリー、化粧品が売り上げの60％以上を占めています。また、遠隔地での作業により、多くの専門家が高価な靴などに費やす時間が減っています。ヨガパンツの時間、物事はメイシーズの在庫のために厄介に見えています。
昨年夏の1株あたり23ドル以上の高値から現在の6ドルの範囲まで株価はすでに上昇していますが、UBSは最近、クマに確実に活力を与えるわずか3ドルの価格目標で株価を売りに格下げしました。
一見すると、マドリガル医薬品 （MDGL、$ 106.95）は、このリストにあるかなりがっかりした企業の多くほど悪くはありません。多くの臨床段階のバイオ医薬品企業と同様に、MDGLは、さまざまな心血管および肝臓の状態に対応する医薬品の開発と商品化に重点を置いているため、大きな損失を被っています。しかし、繰り返しになりますが、それはまったく珍しいことではなく、現在300万株未満の生の空売りは特に注目に値するようには見えません。
ただし、課題は、MDGLストックがあまり一般的ではないことです。この会社の発行済み株式総数は約1540万株に過ぎず、その約3分の2は、活発に取引されていないインサイダーや機関を介して拘束されています。結果として、マドリガルは利用可能な株式の「フロート」が少ない株式の良い例です。適度な量のネガティブトレーダーがショートセルで株式をターゲットにしている場合でも、価格に大きな影響を与える可能性があります。
>しかし、2020年にはシェアが17％以上急上昇しました。マドリガルを売っていない人々は、これまでのところ取引の反対側にいます。したがって、MDGLは最も深刻なショート株のひとつであり、弱気な利子が必ずしも企業の死刑判決ではないことを示しています。
現在の公衆衛生危機を考えると、あなたが飛行機に乗ってからしばらく経っている可能性があります。しかし、あなたは Gogo を認識するかもしれません （GOGO、3.42ドル）機内インターネット接続およびエンターテインメントサービスの主要プロバイダーとして。
もちろん、そのビジネスモデルは、2020年に非常に多くの投資家がこの株について悲観的である理由をかなり単純に説明しています。チラシが少ないということは、潜在的な顧客が少ないことを意味します。
それは十分に悪いことですが、かなり小さくて専門的な会社として、GOGOのような株のためのクッションはあまりありません。信頼できる他のビジネスラインや深いポケットがないため、航空業界の短期的な傾向に非常に影響を受けやすいことを意味します。
破産についての悲惨な話はまだありません。アナリストは、トレンドが正常化するにつれて、来年の収益の回復を期待しています。しかし、2020年の残りの期間はかなり暗いように見え、ショートセラーはGogoを論理的な目標と見なしています。これはすでに年初来で47％オフです。
セリテージ成長特性 （SRG、9.82ドル）その名前には「成長」がありますが、これは少し誤解を招く可能性があります。シアーズホールディングス（SHLDQ）の破産が不動産のスピンオフと売却を促した後、不動産投資信託（REIT）が基本的に形成されたためです。持ち株。
Seritageはそもそも手一杯でした。プロパティのポートフォリオには、フェイスリフトを切実に必要としていた老朽化したシアーズとKマートの場所が含まれていました。これは、最終的にREITが2019年に配当を完全に停止することになった費用のかかる事業です。
もちろん、パンデミックが全体的な資本改善計画とそれらのスペースを埋めるための努力に課題を生み出したため、課題は2020年にさらに複雑になりました。 SRGの構造は苦しんでいる状態に合わせて調整されており、経営陣は彼らが何をしているのかを知っていましたが、実際には、ショートセラーがナイフを研ぎ澄ましているため、株価は今年初めの40ドルから10ドル未満に急落しました。
また、現在の空売り比率が高いことを考えると、近い将来、売り圧力が弱まる可能性は低いと思われます。
ベネフィットテクノロジーズ （BFYT、$ 30.88）は、消費者向けのオンライン健康保険マーケットプレイスと、プロバイダーに利益をもたらす保険契約管理プラットフォームを運営する健康保険テクノロジー企業です。ただし、そのビジネスの詳細は、単純な事実ほど重要ではありません。
シカゴに本拠を置くプライベートエクイティ会社のマディソンディアボーンパートナーズが1株あたり31ドルで購入することに合意したベネフィットは、買収に関するいくつかの株主権調査に直面しています。
現在、株式はその価格またはその前後で取引されています。しかし、7月13日に買収のニュースが報じられて以来、取引が実際には行われない可能性があるという感情に基づいて、株式が劇的に下落する時期がありました。 BFYT株への空売りに基づくと、投資コミュニティのかなりの部分が問題にぶつかると予想しているようです。もしそうなら、この31ドルのフロアが削除されるため、Benefytt株が苦しむことが予想されます。
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多くの人がビーチタウンのショッピングビンや新学期のクローゼットの詰め物に関連付けられているので、タンガーファクトリーアウトレットセンターは当然のことです。 （SKT、$ 6.58）は、2020年にかなり暗いパフォーマンスを見せました。アウトレットモールは買い物客の目的地であることが多く、旅行の欠如と消費者の信頼の低下が、この小売スペースオペレーターに困難をもたらしました。実際、SKTは2020年にその価値の半分以上を失いました。
明確にするために、タンガーはショップを所有または運営していません。これは別のREITであり、これらの商人が借りる物件を所有しているだけです。しかし、eコマースの圧力により、多くの店舗は一般的に実店舗のフットプリントを縮小しています。パンデミックのタイミングはこれ以上悪化することはありませんでした。
このREITは、その運営に多くの多様性があり、500を超えるブランド名で2,800を超える店舗に1,430万平方フィートがリースされています。ただし、Tangerの財務の傾向は明らかに低下しており、弱気な投資家が保有する4,800万株以上に基づいて、ウォール街はSKT株にも同じことを期待しているようです。
多くのショートセラーは、最終的には十分な成功を収めることができないと考えている損失のある製薬会社をターゲットにしていますが、リガンドファーマシューティカルズなど、このセクターのより成熟したプレーヤーをターゲットにしているものもあります。 （LGND、$ 126.72）。
リガンドは年間売上高が1億ドルを超えており、アナリストは今年の売上高が2桁成長すると予測しています。さらに重要なことに、過去3年間、利益を上げてきました（そしてますます利益を上げています）。それにもかかわらず、LGNDの在庫は、著名な短期販売会社Citron Researchがこの会社をターゲットにした2019年初頭以来、まったく同じではありませんでした。
Citronの推論は、リガンドの「ビッグ6」薬の弱気な評価に焦点を当てていました。これは、会社の将来を左右する可能性のある製品パイプラインの大部分です。 LGNDのシェアは現在、年初来で20％上昇しており、2月と3月の市場の下落の間に落ち込んだ後、プラスに戻っています。しかし、約900万株が不足していることから判断すると、市場で入手可能な株式の半分以上であり、多くの投資家は依然として疑問を抱いています。
バイオテクノロジー株 Precigen （PGEN、$ 4.40）は、いくつかの癌を含むさまざまな病気の遺伝子および細胞治療を研究している非常に揮発性の高い会社です。これは、この種のビジネスがもたらす約束とリスクの両方の良い例です。株価は、年初の約$ 6.50から春の約$ 2の安値まで下がりましたが、現在は$ 4.50の範囲に戻っています。
投資家は、その初期の治療法のいくつかに関連するこの開発段階の会社に賭けています。そして、その瞬間の見出しや臨床試験の結果に応じて、それが株価を動かすものです。
6月、卵巣がん治療に関する前臨床試験データであるPRGN-3005 UltraCAR-Tは有望であるように見え、その結果、PGENの在庫が急増しました。しかし、株式が引き続き現金を流出させ、投資家がより重要な進歩の兆候を望んでいるため、ウォール街の一部は取引の反対側を取り始めています。 Precigenのフロートの半分以上が投資家によって所有されており、製薬会社の短期的なパフォーマンスに疑問を持っています。
多くの小売業者は、コロナウイルスの大流行の中での電子商取引の圧力と個人消費の課題のために、この大幅に不足している株のリストに載っています。そうですね、 Macerich などの不動産業者 （MAC、$ 8.16）も、同じ理由の多くで痛いです。
Macerichは、米国全土に地域モールを運営しており、47のショッピングセンターに5,100万平方フィートの不動産があります。そして、社会的距離とオンライン販売の傾向が、マセリッチへのテナント（したがって家賃の支払い）にどのように打撃を与えているかを理解するのは簡単です。
REITの財務構造は、従来の上場株式とは少し異なります。これらの事業体は、課税所得の90％を直接株主に転嫁しなければなりません。ただし、注目すべきいくつかの統計には、Macerichのトップラインが今年と来年の両方で減少すると予測されているという事実が含まれており、複数年の不振を強化しています。収益は、2015年度の約13億ドルの集計と比較して、2021年度には8億6500万ドル程度に減少すると予測されています。
短期的な圧力とこの長期的な傾向を組み合わせると、一部の投資家がMAC株に弱気である理由を理解するのは簡単です。
専門小売店ベッドバス＆ビヨンド （BBBY、$ 10.96）は、Amazon.com（AMZN）の時代に大いに苦労してきた多くの大型店の1つです。
ベッドバスはかつて、最初の家をドレスアップしようとしている結婚式の登録簿や家族にとって頼りになる情報源でした。しかし、この10年ほどで、eコマースの選択肢とよりファッショナブルなネームプレートが優勢になり、かつては支配的だったこの家庭用品店を圧迫しました。
その結果、BBBYの収益は2017年度に123億ドルを超えてピークに達しましたが、それ以来、ほぼ自由落下しています。アナリストは2020年の売上高をわずか95億ドルと見積もっています。
はい、パンデミックはその犠牲を払っています。しかし、最近の個人消費の傾向は、この専門小売業者の複数年にわたる危機を悪化させただけです。また、今年と来年の両方で事業が赤字になると予想されているため、投資家は、約7,100万株が不足しているため、経営陣が近い将来に進路を変更することは非常に難しいと予想しています。
診断を加速する （AXDX、14.98ドル）は、抗生物質耐性と院内感染との闘いを目的とした専門医療技術会社です。
MRSAのような「スーパーバグ」が医療施設に費用のかかる混乱を引き起こすことを考えると、Accelerateのビジネスは一般的に重要ですが、コロナウイルスへの対応（限られた社会的接触、衛生への焦点、限られた病院への訪問など）は、これらの懸念をはるかに緊急性の低いものにする原動力を生み出しました1年前より。
それは、Accelerateに長期的な可能性がないということではありません。しかし、Accelerateは真っ赤になっており、何年も前から続いています。収益は急速に伸びていますが、最も楽観的な見積もりでさえ、来年度の売上高は約5,000万ドル程度であるという厳しい現実があります。これにより、すべてが順調に進んだとしても、AXDXの現在の評価額は売上高の約17倍になります。
Accelerateがこの非常に不足している株のリストに載っていることを考えると、明らかに一部の投資家はこれが危険な状況であると考えています。これらのショートセラーは、株価が短期的に現在の株価を正当化できるかどうかを確実に疑っています。
2020年の傑出した株の1つ、 National Beverage （FIZZ、$ 69.62）は重力に逆らい、かなり不安定な株式市場環境を克服して、年初来の収益を36％以上記録しました。その主力製品であるラクロワスパークリングウォーターは、ソーダの低カロリーオプションを探している人々に人気のあるソフトドリンクですが、水道水よりも面白いものです。
パンデミックの中で外食する代わりに食料品を購入する消費者が増える傾向は、確かに株式の短期的な勢いにつながっています。ただし、ラクロワはスパークリングウォータートレンドのリーダーの1つであった可能性がありますが、2019年後半にAhaブランドのフレーバースパークリングウォーターを発売したコカコーラ（KO）を含め、現在はあらゆる面で競争に直面しています。
結果として収益が頭打ちになった場合、株価が正しい方向に進む運命にあるのかどうか疑問に思うのは当然です。現在不足している約600万株に基づくと、これはクマがますます積極的に引き受ける賭けです。
AMAG医薬品 （AMAG、9.87ドル）、さまざまな治療法に焦点を当てた小さな製薬会社。女性の性欲を高める「女性バイアグラ」製品の開発もあり、投資家の間で定期的に熱狂的な支持を得ています。 2015年に、株式は一時的に1株あたり60ドルを超える高値で取引されましたが、現在は10ドル前後で取引されています。
興味深いことに、これはAMAGが1株あたり約5ドルで取引されていた3月からの大きな改善です。それはいくつかの大きな変化の中で起こりました。一つには、元CEOのウィリアム・ハイデンが今年の初めに辞任すると発表し、最終的にスコット・マイヤーズに代わりました。同社はまた、更年期障害に関連する性交中の痛みを治療するステロイドであるイントラローザを売却し、「女性のバイアグラ」製品であるビリージの購入者を探しています。
しかし、投資家はおそらくスナップバックが速すぎて速すぎたのではないかと心配しているようです。より洗練されたAMAGがより成功するかどうかは時が経てばわかります。しかし、今ここで、たくさんのクマは株が配達することに懐疑的です。
世界での受け入れ （WRLD、76.20ドル）は、小規模な短期ローンと戦略的サービスを専門とする消費者金融ビジネスです。これらの分割払いローンは、リスクを相殺するために金利が非常に高く、クレジットスコアが低く、担保がない、信用度の低いアメリカ人を対象とする傾向があります。
悲しいことに、このクラスの消費者は、コロナウイルス関連の一時解雇によって最も大きな打撃を受けています。たとえば、ピューリサーチは4月に、危機のピーク時のすべてのレイオフの半分が低所得のアメリカ人によって担われたと報告しました。その結果、World Acceptanceの製品は、少なくとも短期的には危険なリスクにさらされていますが、2番目の刺激策の通過が遅れると、さらに必要になる可能性があります。
このリストにある他のいくつかの株とは異なり、WRLDは非常に溶剤の多い事業であり、現在の見積もりによれば、収益の伸びは緩やかで、収益性の高い年を計画しています。しかし、状況に応じたプレーとして、クマは世界の受容にとらわれており、それが最近の利益の一部を還元することを期待しています。
デパートチェーンディラーズ （DDS、23.97ドル）は、間違いなく業界の現在の傾向と歩調を合わせておらず、その結果、ウォール街で最も短い名前の1つであり続けています。
ディラーズには約260店舗しかないため、ライバルほどの規模はありません。ただし、これらの場所はフロリダからカリフォルニア、モンタナ、バージニアに広がっています。多くの空きスペースでの配布を管理する際の課題に加えて、Dillard'sには、空白を埋めるための比較的貧血のeコマースビジネスもあります。その結果、この株式の空売り比率の合計は、市場の取引可能な株式の数からそれほど遠くありません。
この状況は、十分に暗い見通しを生み出しました。しかし、消費者が多くの分野で撤退し、他の地域ではオンラインオプションに支出を再配分したため、コロナウイルスのパンデミックは傾向を悪化させただけです。アナリストは現在、同社が昨年の1株あたり3.56ドルの利益から2020年には10.26ドルの損失に変動すると予想しています。また、現在株式の時価総額を超える長期債務があるため、DDSかどうかについて深刻な懸念があります。経営陣が進路を変更したい場合でも、事業を再構築するための時間または資本があります。
シンガポールを拠点とする Wave Life Sciences （WVE、8.90ドル）は、このリストにある多くの名前よりも小さく、米国市場での取引に利用できる従業員の総数は約300人、株式の総数は500万株未満です。しかし、この小さなバイオテクノロジー企業はクマの間で大きな関心を持っています。そのため、現在、空売りは取引可能な株式の数を上回っています。
潜在的な薬のわずかな進歩でさえ、この比較的小さなヘルスケア株に大きなポップをもたらす可能性があるのは事実ですが、賭け金は信じられないほど高いです。 Wave Lifeは、研究に投資する際に、話すための重要な収入がなく、大きな損失を被ることなく、現金を燃やし続けています。
最近の傾向からすると、投資家は忍耐力を失っているようです。ハンチントン病の治療が競合他社の薬を下回っていることを昨年末に知った後、株価は2019年後半の37ドル前後の高値から現在の1株あたり10ドル未満に大幅に下落しました。予見可能な未来。
5350万株の空売りと、合計約4700万株のフロートで、 GameStop （GME、$ 4.10）は、ウォール街で最も短く短縮された名前の不名誉な称号を持っています。
これには多くの理由がありますが、短いリストには、GMEがデジタル時代において主に実店舗の小売業者であり続け、ビデオゲームの主要製品がダウンロード可能なソフトウェアではなくダウンロード可能なソフトウェアを介して消費者に直接配信されることが増えているという事実が含まれています物理ディスクまたはカートリッジ。
今年度は非常に不採算な事業が予測されており、2021年の1株当たり利益は2019年の22セントの利益をはるかに下回るわずか2セントであるため、小売業者の運勢がすぐに変わる可能性は低いと思われます。アクティビストの投資家は最近取締役会に署名しましたが、多くの投資家は、物事を変えるには遅すぎるか、株式が排水溝を一周するときに残っているものを収穫しようとしているだけだと心配しています。