収入への投資は、これまでに数十回見た予測可能な映画を見るようなものになるはずです。しかし、最近、それはプロットのねじれでいっぱいになっています。過去数年にわたって、ほとんどの所得投資家は、連邦準備制度がゆっくりとしかし確実に金利をより通常のレベルに引き上げると信じて、長期にわたって金利が上昇する間、ポップコーンで落ち着きました。債券投資家にとって、それは一時的な苦痛を意味します—金利が上がると、債券価格は下がる—しかしそれはまたより高い利回りの歓迎された救済をもたらすでしょう。
その後、FRBはスクリプトをリッピングしました。 3年間のかなり安定した利上げの後、FRBは今年初めに利上げを変更せず、2019年には利上げがまったく行われない可能性があることを示しました。 多くの債券トレーダーは、さらなる利上げに備える代わりに、FRBが今年も利下げを行うだろうと賭け始めました。 （キプリンガーは、FRBがパットに立つことを期待しています。）期待の変化は、すべてのストライプの債券に新しいお金を駆り立てました。ブルームバーグバークレイズの米国総合債券インデックスは第1四半期に3％近く上昇しましたが、ジャンク債は7％以上上昇しました。
「テーマは、「気を付けろ、料金が上がっている。債券ファンドで殺されるでしょう」とベアードアドバイザーズのシニアポートフォリオマネージャーであるウォーレンピアソンは言います。 「それはまったく起こっていません。」
収入を質の高い債券に頼っている退職者は、安堵のため息をついているかもしれませんが、この映画はまだ終わっていません。年初の債券の反発は、債券の掘り出し物をほとんど残さず、FRBの金利の一時停止は、現金および現金に近い保有物の金利が比較的低い水準にとどまるであろうことを意味します。 FRBの政策の転換はまた、投資家に変動金利ファンドなどの保有を再評価するよう促し、金利上昇からの保護のためにすくい上げた可能性があります。一方、配当を支払う株式に目を向ける所得投資家は、最近記録的な高値に達した市場では、良い価値が不足していることに気付くかもしれません。
では、退職者は投資収入をどこに向けるべきでしょうか？ Sierra InvestmentManagementの最高投資責任者であるTerriSpathは、分散、防衛、流通という3つの「D」に焦点を当てることを提案しています。はい、まともな利回りが必要ですが、収入を1つの資産クラスに依存しないでください。また、ジューシーな利回りで投資に取り組む場合は特に注意が必要です。 「これは、投資家が英雄的であったり、過度のリスクを冒したりする時期ではありません」とピアソン氏は言います。
しかし、今は現金で身を隠す時でもありません。退職者は手形を支払う必要があり、理想的には2％以上のインフレ率を稼ぐ必要があります。 幸いなことに、幅広いネットを投じることをいとわない所得投資家は、短期債から配当金を支払う株式や優先株まで、あらゆるものに良い買いを見つけることができます。 リスクを抑えながら、市場を上回る2.5％から6％の利回りを見つける6つの方法を次に示します。
投資収益を最大化するために、最も安全な保有物のいくつかを見逃さないでください：非常に短期で質の高い債券 。 FRBが短期金利を引き上げ、長期利回りが低下したため、イールドカーブはかなりフラットになっています。つまり、短期債と長期債はほぼ同じ利回りを提供します。したがって、投資家は、より長期の債券を保有するという追加のリスクを引き受けるインセンティブをほとんど持っていません。 「カーブの短い方の端には実際の利回りがあり、それは投資家にとってかなり魅力的に見えると思います」とピアソンは言います。
したがって、すべての現金を低利回りの銀行預金口座や証券会社のスイープ口座に入れないでください。ノースカロライナ州グリーンズボロにあるEricksonAdvisorsの創設パートナーであるLindaEricksonは、次のように述べています。
Vanguard Prime Money Market などのトップマネーマーケットミューチュアルファンド （シンボルVMMXX）、利回りは2.5％に近く、10年国債とほぼ同じです。 ヴァンガード短期投資-グレード投資家 （VFSTXは、Kiplinger 25のお気に入りの無負荷ミューチュアルファンドのリストのメンバーです）、投資適格企業、資産担保証券および商業用不動産担保証券を保有しており、利回りは2.8％です。
ただし、1年間お金を拘束する意思がある場合は、譲渡性預金で同様の利回りと連邦預金保険の補償範囲を見つけることができます。たとえば、PurePointFinancialおよびAllyBankの1年間のCDの利回りは、約2.7％から2.8％です。 DepositAccounts.comまたはBankrate.comでCDレートを比較します。
多くの退職者は、債券ポートフォリオの中核として、ブルームバーグバークレイズ米国総合債券インデックスまたはブルームバーグバークレイズ米国企業債券インデックスに密接に関連する少なくとも1つの債券ファンドを保有しており、そのファンドが安定したパフォーマンスを発揮することを期待しています。市場が混乱した場合。結局のところ、これらのインデックスは、ジャンク債や新興市場の債務などのリスクの高い持ち株を除外しながら、高品質の運賃に焦点を当てています。
しかし、これらの高品質の債券ベンチマークにはリスクが高まっており、ひいては、それらを追跡するファンドもあります 。チャールズ・シュワブによれば、金利感応度の尺度である総合指数の期間は約6年に上昇しましたが、1989年から2008年までの平均は約4。5年でした。金利が1パーセントポイント上昇した場合、6年間の期間のファンドは約6％の損失が予想されます。総合的なインデックス追跡ファンドに参加している場合、「そのポートフォリオには、予想よりもはるかに多くのリスクがあります」とSpath氏は言います。
シュワブ金融研究センターのチーフ債券ストラテジスト、キャシー・ジョーンズは、次のように懸念が高まっています。「投資適格社債の質は全般的に低下しています。社債指数では、投資適格の最低格付けであるBBBの格付けが近年着実に伸びており、現在は約50％となっています。
良いニュースは、これらのベンチマークに縛られていないことです。適切と思われる場所で収入を見つけるための十分な柔軟性と、多くのリスクなしにまともな利回りを生み出した確かな実績を持つ低料金のファンドを選択してください。 ベアードコアプラスボンド （BCOSX、2.75％）たとえば、政府および投資適格社債、ならびにハイイールド債およびドル建ての新興市場債を保有することができます。モーニングスターによると、このファンドは年間平均手数料0.55％を下回り、過去15年間で同業他社の80％以上を上回り、年間平均収益は5％近くに達しました。
近年、多くの投資家が金利上昇からの保護のために変動金利ファンドに群がりました。変動金利証券の利払いは、ベンチマークレートの変化に基づいて定期的に調整され、レートが上昇するにつれて投資家にクッションを与えますが、多くの場合、より高いレベルの信用リスクが伴います。
FRBが一時停止しているため、変動金利の証券を保有する理由はほとんどありません 、マネージャーとアナリストは言います。 「FRBがハイキングを終えれば、それほど上向きになることはないでしょう」とジョーンズは言います。「そしてあなたにはすべての信用リスクがあります。」
T. Rowe Price Spectrum Income （RPSIX、3.6％）、FRBのピボットにより、マネージャーのチャールズシュライバーは変動金利の保有を削減し、ハイイールド債の配分を増やすようになりました。シュライバー氏は、「FRBが一時停止しているため、ジャンク債などのリスクの高い資産にとって意味のある逆風を取り除く」と述べています。ハイイールド市場は現時点では少し高額に見えますが、イールド債は依然として魅力的であり、デフォルトは低いままである可能性が高いと彼は言います。
ジャンク債は今のところお買い得ではないので、投資家はここに注意深く踏み込む必要があります。 Kiplinger25メンバー Vanguard High-Yield Corporate （VWEHX、3.6％）は、このカテゴリーで最も保守的なファンドの1つであり、ジャンク債市場の最もジャンキーな部分を軽く踏んでいます。年間経費はわずか0.23％です。
税金に敏感な退職者は、地方債の分野に足を踏み入れる必要がありますが、課税対象の債券のプレイブックは家に置いておきます。イールドカーブがフラットであるため、多くのアドバイザーは長期課税債よりも短期債を優先するようになっていますが、イールドカーブが依然として上昇傾向にある地方債ではその逆が当てはまります。
これは、2017年後半に税法改正が可決されたことも一因です。法人税率の引き下げにより、銀行や保険会社など、伝統的にこれらの債券を購入していた機関の長期債に対する需要が弱まりました。それは長期的な地方自治体の価格に下向きの圧力をかけ、利回りを押し上げます。
イリノイなどの不安定な発行者が見出しを支配する傾向がありますが、「過去10年間の全体的な緩やかな回復により、ほとんどの自治体の財政状態が大幅に改善されました」とピアソン氏は言います。>>
連邦準備制度理事会のベンチマーク金利が当面の間比較的低いままであるという期待は、「株式のためのより多くの弾薬」を提供します、と慎重な投機家の編集者であるジョンバッキンガムは言います ニュースレター。 Standard＆Poorの500株指数の1.9％の利回りは、株式が一般的に時間の経過とともに成長する資本の上昇と配当の可能性を提供することを考えると、2.5％の10年国債利回りと比較して魅力的に見えます。
多くの配当重視のマネーマネージャーは、ヘルスケア政策と薬価をめぐるワシントンでの議論の中で打ち負かされているヘルスケアセクターで掘り出し物を見つけていると言います。バッキンガムはバイオテクノロジーのリーダーが好きですアムジェン （AMGN、最近の価格は172ドル、配当利回りは3.4％）、炎症性疾患治療薬エンブレルと免疫系治療薬ニューポゲンとニューラスタのメーカー。 American Century EquityIncomeファンドのマネージャーであるPhilDavidsonは、最近、スイスの製薬会社 Novartis AG での地位を追加したと述べています。 （NVS、81ドル、3.5％）利益成長を促進するために、薬価に完全に依存していない革新的な企業を探しています。
イールドカーブがフラットであるため、短期金利と長期金利のギャップから銀行が利益を得る能力について投資家の懸念が高まっているため、金融セクターも最近の雲の下にあります。しかし、力強い雇用の伸びと低い失業率は、経済が健全なままであることを示しており、それは「銀行は依然として好調である」ことを意味します、とバッキンガムは言います。彼はコメリカが好きです （CMA、$ 76、3.5％）、これは商業銀行に焦点を当てており、地理的に広範囲に及んでいます。デビッドソンはウェルズファーゴを支持しています （WFC、$ 47、3.9％）、これは近年スキャンダルに巻き込まれていますが、預金のトップギャザーのままです。フランチャイズは「曲がっていますが壊れていません」とDavidsonは言います。収益が改善するまでには少し時間がかかるかもしれませんが、「待っている間に報酬が支払われます」と彼は言います。
加入者は、2019年のリタイアメントレポートオンラインアーカイブで、3％以上の利回りを提供する15の過小評価された配当支払者のバッキンガムのリストを見ることができます。
株式や債券で生み出している収入に興奮していませんか？ 2つのハイブリッドである資産クラスを試してください：優先株。
通常、投資適格企業によって発行される優先株は、6％に近い平均利回りを提供します。コーエン＆ステアズのシニアバイスプレジデントであるブライアンコーデスは、「これを投資適格分野の他の分野（ミュニス、企業、財務省）と比較すると、その利回りに近づくことはできません」と述べています。 優先株は、安定した収入の支払いと税制上の優遇措置を提供します。 多くの場合、支払いは適格配当所得であり、債券所得に適用される通常の所得税率ではなく、長期キャピタルゲイン率で課税されます。また、セキュリティの要素も提供します。発行者は、普通株の配当の前に優先配当を支払う必要があります。
ジョーンズ氏によると、優先株は変動しやすく、金利が上昇すると大きな打撃を受ける可能性があるため、投資家は5年から10年の期間が必要です。しかし、強力な信用の質と寛大なクーポンを考えると、彼女は「ある程度の利回りを得るために少し伸びたいのであれば、優先株がそれを行う場所になる可能性があります」と述べています。
個々の優先株を選ぶことは厄介な作業になる可能性があります。多くの優先株は呼び出し可能です。つまり、発行者は一定の年数が経過した後、設定された価格で株式を償還できます。つまり、投資家はより低いレートで再投資する可能性があります。 iSharesPreferredやIncomeSecurities などの優先株式上場投資信託を選択することで、複雑さを回避し、数百の証券間で多様化することができます。 （PFF、5.9％）、または Invesco Preferred （PGX、5.6％）。