マルチアセットミューチュアルファンドは、SEBIによって導入された新しいファンドカテゴリです。エクイティ、デット、ゴールド、または許可された商品に常にそれぞれ少なくとも10％を投資する義務があります。利用可能なマルチアセットファンドの性質、投資家がそれらをいつ検討すべきか、そして何を期待すべきかについて議論します。また、これらのファンドが、インデックスファンドの代わりに大型株やその他の分散型ファンドの代替と見なすことができるかどうかも検討します。
これらのファンドの最初の問題は、各資産クラスの資産の10％のみに制限があることです。これは、同じカテゴリー内で、戦略的資産配分と戦術的資産配分を備えたマルチアセットファンドを見つけることができることを意味します。
これは、エクイティ、デット、コモディティの比率を定義し、その戦略に従って毎月ポートフォリオをリバランスするか、定義されたルールの組み合わせで、または「一般的または差し迫った市場または経済状況」に従って定性的に資産配分を戦術的に変更するファンドです。
したがって、9つの既存のファンドと3つの新しい子供たち（Motilal Oswal Multi-Asset Fund、Tata、Nippon India Multi-Asset Funds）の同じカテゴリ内で、債務指向のファンド（Nippon、Motilal Oswal）またはエクイティ-指向性ファンド（ICICI、HDFC、Axis）または変動税ステータスのファンド（Quant、SBI）。
これにより、3つの側面が明確になります。 1つ、星評価*が役に立たない場合–すべてのファンドカテゴリに適用されますが、その理由は簡単に理解できます。それは、リンゴとトマトを色のためにグループ化したものとの比較になります。 * このカテゴリは、生後約2年2か月です。したがって、ほとんどの星評価アルゴリズムはまだそれらを評価していません。
2つ目は、投資家が投資する理由とマルチアセットファンドが果たすべき役割について明確でない限り、このカテゴリーから離れるべきです。 3つ、考慮すべきパフォーマンスは2年しかないため、過去のパフォーマンスは重要ではありません。
マルチアセットミューチュアルファンドの毎月のエクイティ配分履歴を以下にプロットします。 Quant Multi-asset Fund（黒）は、株式の配分を大幅に変更しました。技術的には、3つの資産クラスに投資する動的な資産配分です。
Essel Multi-asset（青い点が最大90％に達する）も、2018年5月から一度65％未満に株式配分を減らしました。SBIMulti-asset（赤）は「非株式ファンド」のままですが、その株式配分は最大で増加する可能性がありますKIM（重要情報覚書）によると80％。他のファンドのエクイティレベル– Axis、HDFC、ICICIはそれほど変化していません。
マルチアセットファンドはいつ意味がありますか？ 最初の考慮事項は投資期間です。 HDFCのようなAMCは、「3年以上」それらを推奨しています。彼らのファンドは65-80％をエクイティに投資することができます！したがって、5年未満という短期的な目標ではそれらを避けてください（これは任意の定義です）。
5〜10年間は、少量（たとえば、20〜30％）でしか使用できず、ポートフォリオ内で唯一のエクイティ指向のファンドである必要があります。長い目標の場合、それは少なくともコアエクイティの保有である必要があります。そうしないと、3つの資産クラスのメリットとそれらの間の定期的なリバランスが失われます。
当然のことながら、マルチアセットファンドは長期ポートフォリオの唯一のファンドである可能性がありますが、ポートフォリオのエクイティ配分の義務は狭くなければなりません。この目的には、HDFCマルチアセットファンド、アクシストリプルアドバンテージファンド、ICICIマルチアセットファンドの65〜80％の制限が適しています。
ただし、積極的なハイブリッドファンドも同様に動作し、税務ステータスが変更される可能性はほとんどなく、理解しやすいと主張することもできます。
期待すること： さまざまなICICIファンドの標準偏差（毎日のボラティリティの尺度）を以下に示します。マルチアセットファンドは、分散型大型株ファンドよりも変動が少ないことに注意してください。したがって、主にエクイティに投資するマルチアセットファンドは、負債と金（または他の商品）への配分を無視するリスクに関して考慮されるべきです。
エクイティ配分が低いSBIマルチアセット（選択により、義務ではない）は、過去1年間および2年間でそれぞれ4.3％および3.2％の標準偏差を記録しました。クラッシュとクマの市場では、これは魅力的なように見えるかもしれませんが、ブルラン中にそのような資金を保持するには十分な成熟が必要です。
同じことが、エクイティの上限が低いマルチアセットファンドを選択したい場合にも当てはまります。MotilalOswalおよびNipponファンドの場合は50％です。この場合、適切な投資配分とともに、より低い投資収益率が期待できます。
ICICIマルチアセットファンドへの投資： 息子の将来のポートフォリオの約1/3は、ICICIダイナミックであった2011年1月からICICIマルチアセットファンドに投資されています。 10,000プラスCroresAUMのファンドが税務ステータスをエクイティからデットに変更するという私の慣性と自信の組み合わせにより、私は落ち着きを保ちました。ファンドのマンデートが変更された後、リスクや報酬の面で目に見えるメリットに気づきませんでした。
要約すると、マルチアセットのメリットは、エクイティエクスポージャーが高すぎない場合にのみ明らかになります。これにより、ボラティリティ、潜在的なリターンが減少し、課税ステータスが債務に変わります。 「エクイティ指向」のマルチアセットファンドに投資したい場合は、アグレッシブなハイブリッドファンドが少なくとも同じくらい良い選択であるはずです。このカテゴリのリスクと報酬のパターンを定義するには、より多くの時間（データ）が必要です。