オマハのオラクルは、バークシャーハサウェイ（彼の持ち株会社）の株主への年次書簡で再び出ています。ウォーレンが知られるようになった常識に満ちているので、すべての投資家にとって必読となっています。新鮮な目でタスクを完了することを期待して、意図的に解説を読んだことはありません。これらの16ページからの重要な投資洞察の一部を次に示します。

• 買収（ある会社が別の会社を購入する場合）が計画どおりに機能せず、価値を損なうことが多い理由 ：

なぜ購入狂乱なのですか？一部には、CEOの仕事が「できる」タイプを自己選択するためです... CEOが取引に飢えたら、購入を正当化する予測を欠くことはありません。部下は応援し、拡大されたドメインと、通常は企業の規模に応じて増加する報酬レベルを想定します。巨額の手数料をかぐ投資銀行家も拍手喝采するだろう。 （散髪が必要かどうか床屋に尋ねないでください。）ターゲットの過去のパフォーマンスがその取得を検証できない場合、大きな「相乗効果」が予測されます。スプレッドシートは決してがっかりすることはありません。

• 株を買うためにお金を借りないでください（別名、証拠金で買う）：

その驚くべきパフォーマンスにもかかわらず、バークシャーは4つの大きな落ち込みに苦しんでいます（以下を参照）。

• 最高の投資家は逆境に備えており、恐れから行動することはありません ：（Kiplingの If から ）：

「あなたのすべてが彼らの頭を失っているときに頭を保つことができれば。 。 。あなたが待つことができて、待つことによって疲れないならば。 。 。あなたが考えることができるなら–そしてあなたの目的を考えないでください。 。 。すべての人があなたを疑っているときにあなたが自分を信頼できるなら...あなたは地球とそこにあるすべてのものです。」

• パッシブ投資（インデックスファンドへの投資）はアクティブ投資よりも優れています バフェットが勝ち取ったこの10年の長い賭けは、次のように裏付けられています。賭け：管理されていないS＆P 500ファンドは、お金が買える「最高の投資家」で構成されるヘッジファンドを打ち負かす可能性があります...

"私は2つの理由で賭けをしました：（1）$ 318,250の支出を不釣り合いに大きな金額に活用し、予想どおりに結果が出た場合は、 2018年初頭にオマハのGirlsInc。に、そして（2）私の選択（管理されていないS＆P 500インデックスファンドへの実質的に費用のかからない投資）は、時間の経過とともに、ほとんどの投資専門家によって達成されるよりも良い結果をもたらすだろうという私の確信を公表するしかし、これらの「ヘルパー」は高く評価され、インセンティブを与えられている可能性があります。この質問に対処することは非常に重要です。アメリカの投資家は、アドバイザーに毎年驚異的な金額を支払い、多くの場合、結果として数層の費用が発生します。 ？確かに、やはり全体として、投資家は支出に対して何かを得ていますか？

結果は？その期間のS＆P 500の125.8％のリターンは、高コストの「専門的に管理された」ファンドのすべてを打ち負かしました

• 料金は重要です： ""パフォーマンスが向上し、パフォーマンスが向上します。料金が下がることはありません。」
• エシュー活動 （つまり、取引しないでください...彼は株式市場のゲームをそれほど高く考えていないかもしれません）：「大きくて「簡単な」決定に固執し、活動を避けます。10年間の賭けの間に、200以上のヘッジファンド関与したマネージャーはほぼ確実に何万もの売買決定を下しました。それらのマネージャーのほとんどは間違いなく彼らの決定について真剣に考え、それぞれが有利であると信じていました。投資の過程で、彼らは10-Kを研究し、経営者にインタビューしました。 、貿易ジャーナルを読み、ウォールストリートのアナリストと協議しました。

その他のナゲット ：

• 過去53年間のバークシャーの驚くべき成長： 1965年から2017年までのバークシャーハサウェイの1株あたりの市場価値の複合年間成長率：年間20.9％、または全期間で2,404,748％!!!これは、S＆P 500の年間成長率9.9％、15,508％と比較されますか？それが今日の今日の質問でもありました！
• バークシャーハサウェイの税法による大きなメリット。私の推測では、それは主に買い戻しと配当を通じて株主に還元されるでしょう： 650億ドルの収益のうち290億ドルは、「議会が米国税法を書き直したとき」に発生しました。
• バークシャーのパフォーマンスを促進するものは何ですか？： 「バークシャーに付加価値をもたらす4つのビルディングブロックがあります。（1）大規模なスタンドアロンの買収、（2）すでに所有しているビジネスに適合するボルトオンの買収、（3）社内の売上成長と、さまざまな企業の利益率の向上ビジネス、および（4）株式および債券の膨大なポートフォリオからの投資収益。」

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あなたがこれまでにそれを成し遂げたならば、あなたは拍手に値するでしょう、そしてあなたの投資ポートフォリオもあなたに感謝するでしょう。これらの概念の多くを教える優れた投資リソースがたくさんあります。