プライベートエクイティには、多くの人が認めたくないパラドックスがあります。一方で、資本が経済で最も画期的なイノベーションのいくつかを後押しし、通信方法を変革し、ロケットを宇宙に送るのはどうしてですか。一方、その資本の管理者は、多くの場合、何十年も使用されているのと同じ基本的なMicrosoft Officeアプリケーションを引き続き使用していますか？
ウェビナーを見る最近のSuperTechnologyEurope仮想会議の講演者は、業界の技術採用が遅れているいくつかの理由を挙げて、この難問に取り組みました。 1つは、特に大規模な機関、特に公的資金による調達プロセスの複雑さです。もう1つは、単純なリスク回避です。プライベートエクイティは厳しく規制された業界であるという事実は、テクノロジーの採用を主導することによって追加のリスクを受け入れることを困難にする可能性があり、それは一連の新しいコンプライアンスとセキュリティの課題を投げかける可能性があります。
古いビジネスのやり方に依存してきたのはGPだけではありません。 「私は20年間プライベートエクイティファンドに投資し、不十分なツール、電子メール、PowerPointを使用して仕事をしようとし、未回答のボイスメールメッセージを処理していました。以前は、ウェブブラウザでさえ速度が上がらなかったことを笑っていました」と、PalicoのCOO兼戦略責任者であるClaireCommonsは述べています。 「投資家として、私たちは遅れをとっていました。」
LPは、物事を行うための古い方法が非常にうまく機能していたとき、特にPEのような非常に質の高い人々のビジネスで、新しいツールを統合するインセンティブをほとんど見ていなかったかもしれません。
それから2020年がやって来て、すべてを変えました。ビデオ会議を介してオンラインでマネージャーとつながり、電子署名ツールを使用することは、必然的に生まれました。今戻ることはありません。 「これらはCOVIDがもたらしたポジティブな点です」と、欧州投資基金のICTおよびビジネスエンジェル投資部門の責任者であるBjornTremmerie氏は述べています。
「私たちがファンドに投資するとき、私たちが実際にデューデリジェンスを行うことができる唯一の資産はチームです。ソースコードや製品の分析はできません。したがって、人的要素と相互作用が重要です」とTremmerie氏は述べています。 「私たちはデューデリジェンス会議のためにZoomの呼びかけを受け入れましたが、再アップを行い、既存のマネージャーと交流する方がうまくいくことを認めなければなりません。」
初めての資金
直接会ったことのないチームに長期的な資本を投入することをいとわないLPはほとんどいません。しかし、まったく新しいファンドを支援する前に、投資家はまずそれらの機会、この検索プロセス、およびテクノロジーによって可能になった紹介を可能にする能力を見つける必要があります。
LPがブドウの木を通して会社のことを聞いたとしても、それは新しいファンドが立ち上げられることの認識を保証するものではなく、会社が信頼を勝ち取る説得力のある方法で彼らの話を市場に伝えることができたということでもありません。投資家の。
「テレビでドラッグコマーシャルを聴いていて、文字通り彼らがどの病気を治しているのかわからないことがあります」とコモンズは付け加えました。 「それがPalicoであろうと、他のチャンネル、ポッドキャスト、ウェビナー、または技術プラットフォーム[GPが考える必要がある]であろうと、目立つ方法とストーリーを伝える方法です。」
ウェビナーを見る実用的なアプリケーション
物理的な会議が完全に置き換えられることは決してありませんが、すべてがPEのハイブリッドな未来を示しており、テクノロジーを使用してLPを新しいファンドと照合し、マネージャーとの氷を破ることができるようになります。その後、フライイン訪問で握手して部屋を読むことができます。
「物理的な会議はまだ必要です。しかし、私たちは皆、このCOVID期間を最大限に活用し、テクノロジーによってより幅広いチームと話すことが可能になったと思います。より包括的です。特に、より多くのジュニアの人々と話すことができます」と、VerdaneのInvestor Relations＆BusinessDevelopmentのディレクターであるEllinorScrheweliusは述べています。 「アナリスト、アソシエイト、ディレクター、プリンシパル、組織のすべてのレベルに会うことができます。また、LPとして、通常は10人を連れて現場でのデューデリジェンスを実施することはありませんが、仮想会議を使用すると、より多くの人を参加させることができます。」
Tremmerieは、アナリストへのインタビューは「パートナーシップがどのように機能するかについての優れた洞察を提供する」という大きな価値があることに同意しました。これは、企業内のインセンティブと動機の整合性を理解する必要があるLPにとって非常に重要です。欧州投資基金では、分析を使用して新しいファンドへのコミットメントに関する意思決定プロセスを改善し、さらにドリルダウンするための取り組みが行われています。豊富な時代における主要な課題の1つは、誰が本当に資本に値するのかを理解することです。潮の満ち引きはすべてのボートを持ち上げるとよく言われますが、資産価格が高騰しているため、どのボートに乗る価値があるかを判断するのは難しい場合があります。
「現在、ベンチャーキャピタル市場はかなり活況を呈しています。では、どのようにして小麦をもみ殻から分離しますか？」トレメリーは尋ねた。 「私たちが座っている大量のデータとポートフォリオに分析ツールを適用すると、間違いなく興味深いパターンが得られます。ただし、会社のメンバーが変わると、データの関連性が失われる可能性があるという警告が常にあります。」
繰り返しますが、PEは人と人間関係についてです。それは決して変わらないでしょう。しかし、その人間的要素は、新しいエキサイティングな方法でテクノロジーとますます交差し、ファンドのオリジネーションの基本を再形成し、マネージャーとコミュニケーションを取り、何が彼らを動かし、急速に進化する世界で価値を生み出すことができるかを理解しています。これには、PEの利害関係者が、より優れた投資家になるためにテクノロジーの先端にとどまる必要があります。
「そこには本当に興味深いイノベーションがたくさんあります」とコモンズは言いました。 「私は間違いなく、LPとGPの両方が、あなたの仕事の一部として、本当に調査し、質問し続けることをお勧めします。私の仕事をより良くするのに役立つ新しく革新的なツールは何ですか？」