新しいビジネスを軌道に乗せるために資金を調達することは、起業家が克服しなければならない最も困難な障害の1つです。通常、初期資本は、起業家自身のリソースまたは家族や友人から提供されます。ただし、ビジネスの運営と発展を支援するために、追加の資金が必要になることがよくあります。さらに、スタートアップ企業の資金調達ニーズは、ビジネスが成熟するにつれて必然的に変化し、投資家や貸し手がビジネスに資金を提供するためのスタートアップの能力も変化します。したがって、新興企業は、ライフサイクルのさまざまな段階で、以下で説明するさまざまな資金調達オプションと資金調達の考慮事項を検討する必要があります。
以下は、第3章資金調達で取り上げた資料の概要です。 新しい本の概要 Startup Law 101：A Practical Guide Wildeboer Dellelce LLP によって寄稿された弁護士CatherineLovricsによって編集されました 弁護士 Rory Cattanach 、 Al Wiens 、 Davia Wang およびパトリシアグッド 。 スタートアップ法101：実用ガイド によって公開され、オンラインで購入可能 。
スタートアップ企業は通常、資本を調達するための2つの主要なオプションがあります。それは、負債またはエクイティファイナンスです。
デットファイナンスにより、スタートアップは株主や金融機関を含むさまざまな貸し手からお金を借りることができます。債務融資を通じて資金を調達しても、貸し手は事業の所有権を保持することにはなりません。むしろ、企業は、借り入れた資金に加えて、ローンの期日が到来したときに利息を返済する義務があります。
エクイティとは、一般的に、事業または資産の資本に対する所有権または金銭的請求を指します。エクイティファイナンスを通じて、企業はお金と引き換えに投資家に株式を売却することで資本を調達します。エクイティファイナンスの利点は、投資家が投資を返済する権利がないことです。代わりに、株主は事業の所有権を取得し、株式を売却することで投資収益率を実現する可能性があります。経営陣が配当を宣言して分配すれば、株主も事業の成功で利益を得ることができます。
民間企業は、民間取引として適格となる特定の基準を満たす購入者に株式を売却することによってのみ株式を発行することができます。ただし、企業は自社株をより広く一般に売却することでより多くの資本を調達したいと思うかもしれません。その場合、開示義務にさらされることになります。
企業はまた、資本を調達するために、負債とエクイティの両方の資金調達要素を備えたハイブリッド商品を利用する場合があります。たとえば、企業は、保有者に優遇措置を提供する優先株式を発行できます。優先株主は、普通株式の保有者よりも事業の解散時に配当や残余資産を優先的に請求することがよくあります。ただし、債務者と同様に、優先株主は通常、議決権を持っていません。あるいは、一部の起業家は、転換社債を通じたエクイティとデットファイナンスの中間点を模索しています。これは、将来的にエクイティに転換できる債務です。
分配を構成する証券の取引では、発行者は、該当する証券規制当局に開示文書（目論見書と呼ばれる）を提出するか、目論見書の要件の免除に依存する必要があります。目論見書は、広範な情報を開示する法的文書です。目論見書には、発行者、その事業、および潜在的な投資家が合理的な情報に基づいた投資決定を下せるように販売する有価証券に関するすべての重要な事実の完全で真実かつ明白な開示が含まれている必要があります。
新規株式公開（「 IPO 」）は、民間企業が初めてその証券を公開するプロセスであり、その結果、公開企業になります。株式公開は、企業の資本へのアクセスを増やし、ビジネスの市場性が高まるにつれて流動性を向上させることができます。ただし、公開プロセス、および公開会社としての運営に関連する報告義務と規制要件は、困難で、時間と費用がかかる可能性があります。
報告発行者が株式を一般に発行することを意図するたびに、目論見書を提出しなければなりません。ただし、そのような目論見書の要件には一定の免税があります。目論見書制度は中小規模の発行者にとって費用と時間がかかる可能性があることを考えると、目論見書の免除は特に有用です。さまざまな免税の中で、民間の発行者の免税と家族、友人、仕事仲間の免税は、新興企業や小規模の発行者にとって特に魅力的です。
IPOに加えて、他の2つのタイプの流動性イベントには、事業の売却または別の事業との合併が含まれます。これらについては、スタートアップ法101：実践ガイドで説明されています。
WildeboerDellelceのウェブサイトで、スタートアップ企業として資金を調達するための実際的な考慮事項に関するより堅牢な要約をお読みください。 。
上記の事項についてご不明な点がございましたら、パトリシアグッドまでお問い合わせください。 、 Rory Cattanach 、 Al Wiens、 または Davia Wang 。
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