ProSharesビットコイン戦略ETF （BITO、43.28ドル）は公式には大ヒット作です。
暗号通貨の支持者は、証券取引委員会（SEC）がProSharesの新しいビットコイン先物上場投資信託（ETF）の立ち上げを許可したとき、最近、正当性の最大のバッジの1つを獲得しました。それは、2013年のウィンクルボスツインズの提出から始まって、暗号通貨ETFを取得するための約8年間の失敗を阻止しました 米国の規制当局によって承認された株式に関連付けられています。
BITOは10月19日に取引所に打撃を与え、需要が急増し、取引初日に5億7000万ドルの運用資産を手に入れました。 2日目の終わりまでに、ProSharesの製品は10億ドルを超え、AUMで11億ドルで取引を終えました。
ブルームバーグのシニアETFアナリストであるエリックバルチュナスが指摘するように、BITOはSPDRゴールドシェアーズ（GLD）を、10億ドルの資産を積み上げるための最速のETFとして凌駕しました。
しかし、あなたはあなたのお金をその11億ドルのプールに投入すべきですか？
私たちはあなたがその決定をするのを手伝います。このビットコイン先物ETFが何をするのか、そしてプロがそれについて何を好むのか、そして彼らが何を好まないのかを掘り下げてみましょう。
ProSharesビットコイン戦略ETFは、現金で決済された前月のビットコイン先物に投資します。 （「前月」とは、最も早く満期となる契約を指します。）これらの契約が満期になると、ETFは翌月の契約を買い取ります。 ProSharesは、そのアクセスを提供するために、0.95％の手数料、または10,000ドルの投資に対して95ドルを徴収します。
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そして…まあ、それはそれについてです。 BITOは、説明をあまり必要としない簡単な戦略を提供します。
ただし、ある程度の会話が必要なのは、どのような種類のビットコインの露出を取得しているのか、そしてBITOが暗号通貨に対して広く意味しているのかです。
ProShares Bitcoin Strategy ETFの立ち上げは、暗号通貨の世界全体で広く祝われました。これは主に、従来の金融市場で真剣に受け止められている暗号通貨の最新の主要なインスタンスであるためです。
PiperSandlerのアナリストであるRichardRepettoとPatrickMoleyは、これを「暗号通貨の正当性を高めるためのもう1つのステップ」と呼んでいます。これは、暗号通貨空間全体の信頼性と注目度を高め、時間の経過とともに業界全体のボリュームを増やす可能性があるためです。 "
RepettoとMoleyは、ここ数か月、暗号通貨の提供に関心を示している多くの管理チームと話をしましたが、行動を起こす前に規制の明確化を望んでいると述べています。
「ビットコイン先物ETFの暗黙の承認は、多くの人にその明確さを提供するための一歩だと思います」とアナリストは付け加えます。
マネーマネージャーやアドバイザーのための水門を開くことに加えて、BITOやその他のビットコイン先物ETFは、これまで暗号を資産クラスとして無視してきた個人投資家にとっての足がかりになる可能性があります。
「暗号通貨のエクスポージャーを提供するETFは、暗号通貨に興味のある投資家のまったく新しい波への扉を開くことができます」とAllyInvestのチーフ投資ストラテジストであるLindseyBellは述べています。 「暗号通貨はしばらくの間エキサイティングでしたが、透明性の欠如のために購入することを躊躇している人もいれば、純粋なコインの売買の仕組みに懐疑的な人もいます。」
ただし、ビットコイン先物ETFを使用すると、証券会社の口座やIRAなどの従来の手段に慣れている投資家は、実際の暗号通貨を保持または交換することなく、暗号通貨のエクスポージャーを得ることができます。
BITOとETFを介して暗号に投資する機能については他にも好きなことがあります：
ETFから「最も純粋な」形のエクスポージャーが必要な場合は、原資産を保有するファンドを購入する必要があります。
S＆P 500インデックスに投資したいですか？インデックスの原株をすべてインデックスと同じウェイトで保有することにより、インデックスを「追跡」するETFを購入します。
金に投資したいですか？物理的な金を保有するだけのETFを購入します。
先物は単に同じものではありません。これらは、誰かが所定の日付に所定の価格で資産を売買できるようにする契約です。したがって、先物は実際には、何かの価格が将来になる可能性があると人々が考えるもののゲージに近いものですが、それは価格そのものではありません。 （ビットコイン先物自体についてもっと知りたい人は、ララ・クリガーの投資戦略責任者シメオン・ハイマンとのインタビューをチェックしてください。）
「ETF業界では、先物ベースのファンドが原資産を直接追跡するリターンを提供しないことはよく知られている事実です」と、暗号通貨取引所ジェミニの事業開発のグローバル責任者であるデイブ・アブナーは述べています。
石油を例にとってみましょう。米国で取引される最大の石油ETFである米国石油ファンド（USO）は、主に短期的なウェストテキサス中間原油先物契約に投資しています。時々、それは石油の価格をいくらか忠実に追跡しました。
それ以外の場合は、まったくそうではありません。
先物ベースのETFが迷う可能性がある2つの大きな理由：
また、ProSharesのBITOは現在、既存のファンド（および暗号に直接投資する多くの方法）と比較して費用対効果の高いオプションを提供していますが、競合他社が今後数か月にわたって新製品を展開することによって、それを大幅に下回る可能性があることも注目に値します。
「合計で、証券取引委員会（SEC）によってレビューされている9つのビットコイン先物ベースのETFがあり、すべて、ARK、Invesco、VanEckなどの大規模な資産運用会社からのものを含む2021年の第4四半期中に発売される可能性があります。ビットワイズやバルケリーのような有名なETF会社」と、独立系分析会社CFRAのETFおよび投資信託調査の責任者であるトッド・ローゼンブルス氏は10月18日のメモで述べています。 （注：インベスコはその後、申請を取り下げました。）「投資スタイルの最初のETFは流動性の優位性を獲得する可能性がありますが、より多くの商品が取引を開始するにつれて、手数料の競争が発生すると予想されます。」
ProSharesのビットコイン戦略ETFの最初の人気とその歴史的重要性は疑問の余地がありません。その欠陥にもかかわらず、RosenbluthはBITOを「ETF業界のマイルストーン」と呼んでいます。彼の見解では、彼はほとんど一人ではありません。
しかし、BITOへの投資は目を大きく開いて行う必要があります。このETFはビットコインの価格の追跡に近づく可能性がありますが、そうでない可能性がある十分なリスクがあります。また、同じサービスを低価格で提供する製品が市場にすぐに殺到する可能性があるという非常に現実的な懸念もあります。
言い換えれば、純粋なビットコインの露出が必要な場合でも、デジタルウォレットを入手して暗号通貨を直接購入するのが最善です。
とは言うものの、「物理的な」ビットコインを保持するETFがない場合（これは道のりが遠いかもしれません）、BITOは、従来の証券口座を使用して投資することを好む場合に取得できる最も純粋な形式の暗号公開の1つです。