北東部と中西部は、厄介な冬の嵐のおかげで2017年後半に停止し、その後、記録的な寒さで新年が始まりました。冬の猛攻撃に2つのグループが喜んでいます：学童とエネルギーストックの雄牛。
West Texas Intermediate原油価格は、過去1か月で12％上昇し、3年近くの高値を記録しました。ブルームバーグによると、天然ガスのスポット価格は、ある時点で100万英熱量あたり過去最高の175ドルに急騰しました。これは、この冬のニューヨーク商取引所の平均進行率の約60倍です。
そして、多くのエネルギー株は、2017年の大まかな前半の後、活発な回復を享受しました。それ自体が、2014年半ば以降のセクターの悲惨な動きの一部です。
これは、依然として弱気な長期トレンドの季節的なブリップと解釈される可能性がありますが、コモディティに焦点を当てたファンドプロバイダーであるGraniteSharesのCEOであるWill Rhindは、長期的な追い風がトレンドを拡大すると考えています。 「極渦は新年の初めに石油の需要を増加させたかもしれませんが、2017年（後半）に石油価格を上昇させた2つの主な要因（すなわち、より強い経済成長とOPEC主導の減産による需要の増加）は残っています2018年の影響力のある要因」と彼は言います。
石油やその他のエネルギー商品が本当に持続可能な回復のために準備されている場合、個人投資家はどのように参加できますか？その答えは、エネルギー株への多様なエクスポージャーを提供する上場投資信託とクローズドエンド型ファンドであり、場合によっては、一桁台後半の収入源です。石油とガスのリバウンドに乗るために購入する10のファンドについて詳しく知るために読んでください。
まず、最も安価で簡単なオプションの1つであるセクターインデックスファンドから始めます。
エネルギー選択セクターSPDR基金 （XLE、75.42ドル）は、スタンダード＆プアーズの500株指数のすべてのエネルギー株（現在は32株）を保有するシンプルで幅広いセクターの商品です。ほとんどの企業はエネルギーの探査、生産、輸送、販売に携わっていますが、これらの企業や他のエネルギー企業にサービスを提供するためだけに存在する企業には14％の重みがあります。時価総額によっても加重されるため、エクソンモービル（XOM、22.9％の加重）とシェブロン（CVX、16.9％）は、XLEのパフォーマンスに非常に大きな影響を及ぼします。
現在3％で、XLEは他のほとんどのセクターおよびS＆P500全体よりもはるかに優れた配当利回りを提供します。その支払いも、過去10年間で約125％増加しました。これには、2014年のエネルギー価格の暴落に続く引き戻しも含まれます。
しかし、エネルギーストックに飛び込む時期は熟しているようです。特にWTI原油では価格が回復している一方で、ボラティリティはさらに抑制されています。
「現時点での価格サイクルは以前よりも制約されているようです」とRhind氏は言います。 「予期せぬ供給制限/混乱がこの状況を変える可能性がある一方で、OPECの削減による供給の減少は、世界的な石油需要の増加に伴う水圧破砕による生産の増加によって相殺される可能性があります。」これにより、XLEの石油管理会社がキャッシュフローを管理しやすくなります。
SPDR S＆P石油・ガス探査・生産ETF は、米国で石油と天然ガスの新しいリポジトリを発見する企業に焦点を当てる義務を負っています。 （XOP、38.77ドル）は、投資家に収入よりも成長の可能性を与えます。
この理由は単純です。新しい石油の供給源を模索している企業は、新しい採掘および掘削作業からの新たな収益源の結果として、企業の価値が急上昇することに気付く可能性があります。
SPDRのファンドは、XLEや他のセクターや業界のファンドとは異なり、均等に加重されています。つまり、リバランスのたびに、すべての保有がファンドのパフォーマンスに影響を与える可能性がまったく同じです。つまり、20億ドルのCarrizo Oil＆Gas（CRZO）などの中小企業は、2440億ドルの巨大なシェブロンと同じくらいの重量を引きます。
コモディティ価格が2018年も引き続き改善すると思われる場合、XOPは、その傾向に対してかなり直接的で成長志向の取り組みです。
VanEck Vectors Oil Refiners ETF （CRAK、$ 31.30）は、商品需要が旺盛な時期にアウトパフォームする可能性があります。ただし、XOPとは異なり、CRAKのポートフォリオは、洗練された需要があればより大きな利益を得ることができます。 石油は増加しています。これは、世界中の供給圧力が高まっているため、Rhindが考えていることです。
「2017年の石油の力強い業績は、主にOPECとOPEC加盟国、主にロシアによる減産の結果であり、予想よりも強い需要の伸びでした」と彼は言い、これらの傾向は2018年も続く可能性が高いと付け加えました。
フィリップス66（PSX）やバレロエナジー（VLO）などの精製業者にとっての究極の組み合わせは、投入価格が低い（原油が少ない）が、精製油の需要が高いことです。したがって、原油と精製製品のマージンが高いままである限り、石油価格の上昇環境は必ずしもCRAKにとって良いとは限りません。
2018年が2017年のようなものであれば、CRAKは市場を圧倒します。 VanEckのリファイナーファンドは、XLEの1％の損失に対して、昨年は49％のトータルリターンを達成しました。
コモディティトレーダーや投資銀行家の間で愛されている物語は、1849年のゴールドラッシュの物語です。 「金持ちになったのは鉱山労働者ではありませんでした」と話は続きます。「それはピックとシャベルを売っている人たちでした。」
これが、 iShares U.S. Oil Equipment＆Services ETF の背後にある理論的根拠です。 （IEZ、38.99ドル）、XLEが投資する企業に比喩的なピックとシャベルを販売する企業に投資します。
たとえば、IEZのトップ持株会社であるシュルンベルジェ（SLB）とハリバートン（HAL）は、実際には石油やガス自体を抽出していません。代わりに、ビッグオイル企業が探求してエネルギーを生産するために必要な重機と専門知識を提供します。
とはいえ、IEZは依然として石油価格の影響を受けています。たとえば、ETFは、業界に多くの否定的な注目を集めたディープウォーターホライズンの災害にもかかわらず、2010年代初頭の水圧破砕ブームの間に急上昇しました。しかし、2014年に石油価格が暴落したとき、ファンドはその年の価値の23％近くを失いました。そして、基金はようやくエネルギー価格が再び上昇している生活を見始めています。
2018年に石油機器とサービスの需要が石油価格とともに回復し続ける場合、IEZは今年の眠りのエネルギー基金になる可能性があります。
ゴールドマンサックス（GS）はトレーディングデスクで有名ですが、多くの投資家はゴールドマンとエネルギー生産者の間の点をすぐに結び付けません。彼らはすべき;銀行の天然資源グループは世界的に存在し、このセクターには1,500人の顧客がいます。
ゴールドマンはまた、この分野で強力なクローズドエンド型ファンドを提供しています。ゴールドマンサックスMLPインカムオポチュニティファンド （GMZ、9.51ドル）。クローズドエンド型ファンドは、取引所で取引されるという点でETFにいくぶん似ていますが、固定数の株式で開始されるため、純資産価値を中心に密集して取引される傾向があります。
GMZは、投資家にエネルギーマスターリミテッドパートナーシップ（MLP）へのエクスポージャーを提供します。これは、エネルギーインフラ企業などの資本集約的なビジネスへの投資を促進することを目的とした税制上のメリットのある構造です。したがって、多くのMLPは、石油およびガスのパイプライン、ターミナル、貯蔵施設を運営する傾向があります。ゴールドマンのファンドは、Energy Transfer Partners LP（ETP、10％）とDCP Midstream LP（DCP、9％）を最大のウェイトとして誇る、トップヘビーポートフォリオに40社以上のそのような企業を保有しています。
MLPは通常、複雑なK-1フォームを必要とする「分配」と呼ばれる高額の支払いを提供しますが、GMZ保有者は通常の1099を取得し、MLP所有の税務上の問題を回避できます。さらに、クローズドエンド型ファンドは通常、債務レバレッジを使用して収益と所得分配を引き出すことができ、それをこの高所得産業と組み合わせると、このCEFの所有者にとって8％以上の分配を意味します。
これは、数年で大きなアウトパフォーマンスにつながる可能性がありますが、重大なマイナス面にもつながる可能性があることに注意してください。 MLPの悲惨な2015年の間に、アレリアンMLP ETF（AMLP）は26％急落しました…しかし、GMZは48％墜落しました。
*分配率は、配当、利息収入、実現キャピタルゲイン、および資本の返還の組み合わせであり、最新の支払いを毎年反映したものです。配布率はCEFの標準的な指標です。
ケインアンダーソンはゴールドマンサックスのような一般的な名前ではありませんが、それでも優れたエネルギー管理者です。ヒューストンを拠点とするKayneAndersonは、エネルギー分野のCEFのカルテットを監督しており、すべてエネルギー専門家から資産運用会社に転向しています。 Kayne Andersonの才能の多くはエネルギー業界から来ており、アメリカのMLPとの密接なつながりは、競合他社の多くよりも業界をよく知っている傾向があることを意味します。
それは Kayne Anderson Energy Development Company を助けました （KED、17.76ドル）–中流MLPに84％が投資され、他の中流企業へのエクスポージャーは14％、MLPの出荷にはわずか2％–過去のパフォーマンスを上回っています。 2011年以来、KEDは1年を除くすべての期間でAMLPを打ち負かしました。これには2017年も含まれますが、KEDにとってはまだ厳しい状況でしたが、その価値の2％を失い、今年の上半期にその分布を減らす必要がありました。
共和党の税制改革は、MLPスペースに驚異的な効果をもたらすはずです。そのため、新しい税法が可決されてから、KEDの資産の価値は5％以上急増しました。 Kayne Andersonからの12月のリリースによると、「2017年12月22日の時点で、1株あたりの当社の純資産価値は17.87ドルでした。これには、本日の税制改正法案の制定の結果として0.98ドル（5.8％）の増加が含まれています。」
ただし、KEDの割引は2017年の最高値である8.3％から今日ではわずか5％にまで減少しましたが、それでも3年間の平均である2％未満よりもはるかに大幅な割引です。そして、ファンドがリバウンドするのを待つ間、9％の分配を集めることができます。
これはより保守的なアプローチであり、KYEを今のところより大きな逆張りの賭けにしています。 KYEは2017年にトータルリターンベースで6.8％急落し、その割引は昨年の最後の数か月から2018年まで約8％と異常に低いままでした。これは異常です。 2017年のほとんどを通して、約5％の割引で取引されました。実際、2015年の短い瞬間を除いて、KYEは2009年以来これほど安く売れていません。
現在のトップホールディングスには、マスターリミテッドパートナーシップEnbridge Energy Partners（EEP）のビジネスを管理する有限責任会社であるEnbridge Energy Management（EEQ）とエネルギーミッドストリームサービスプロバイダーのOneok（OKE）が含まれます。
COhen＆Steersは、REITと優先株ファンドでよく知られていますが、その重量を超えるいくつかのエネルギーファンドも提供しています。市場はこれに実際には気づいていませんが、少なくともまだです。そのため、 Cohen＆Steers MLP Income＆Energy Opportunity Fund （MIE、$ 10.72）は、配当利回り8.6％と最近の好業績にもかかわらず、NAVに対して4.1％の割引で取引されています。 2017年、このファンドはほぼすべての同業他社を打ち負かし、記録的なMLPにとって最も過酷な年の1つで2.6％のトータルリターンを記録しました。
その優位性の理由の1つは、ファンドの分散です。他の多くのエネルギーファンドとは異なり、MIEは普通株を超えて優先株に投資します。優先株は通常、普通株よりも変動が少なく、利回りが高くなります。
Cohen＆Steersは、優先株に精通していることでよく知られています。同社のCohen＆Steers Preferred Securities and Income Fund（CPXAX）は、80億ドルだけを管理しており、そのスキルをMIEのエネルギーポートフォリオにもたらします。これは、ラフな乗り心地をスムーズにするのに役立ちます。これは、業界での過去数年間の混乱を考えると重要な考慮事項です。
エネルギーへの露出が必要であるが、賭けを少しヘッジしたい場合は、 BlackRock Resources＆Commodities Strategy Trust を検討してください。 （BCX、$ 10.03）–ブラックロック（BLK）の天然商品クローズドエンド型ファンド。
ファンドの最大のセクターポジションは約38％で、ロイヤルダッチシェル（RDS）、BP（BP）、シェブロンの大きなウェイトが主導するエネルギーです。ただし、ファンドの31％以上は、アングロスイスの多国籍グレンコアを含む鉱業に投資されており、残りは栄養素や肥料のスペシャリストであるアグリウムなどの農業株に投資されています。 NTR）。このファンドは、他の事業の中でもとりわけ、製紙業者や金鉱夫へのエクスポージャーを持っています。
BCXは現在、純資産価値に対して8％以上の割引で取引されており、その6.2％の配当利回りは、この種の資産構成に対して堅調です。分配は2011年の開始以来大幅に減少しましたが、ファンドは2017年にようやく支払いをわずかに増やし、ある程度の正常性が見出されたことを期待しています。
Gamco Investorsは、1977年にマリオガベリによって設立された有名な資産運用会社です。マリオガベリは、会社の資産が膨らむにつれて億万長者になりました。彼の成功の秘訣は？会社のバランスシートとキャッシュフローに高度に統制された焦点を当てたバフェットスタイルのバリュー投資。
これらの戦略は、 Gamco Global Gold、Natural Resources＆Income Trust に役立っています。 （GGN、5.30ドル）厳しい2012-16年の期間中、一部のコモディティファンドを上回りました。
ファンドは、過去6年間で価値を失った貴金属と石油（2014年の危機からの回復に苦労していることで有名）に焦点を移しているため、過去10年間で資金を失っています。ただし、GGNは角を曲がっているように見え、一見の価値があるかもしれません。
2018年が石油にとってもう1つの強力な年であることが判明した場合、エクソンモービル、シェブロン、シュルンベルジェなどのエネルギー企業に投資されたファンドの40％が引き上げられるはずです。しかし、金を忘れないでください。過去数年間のイエローメタルのスライドの後、米ドル安と連邦準備制度理事会の高金利がインフレを開始し、金に生命を与える可能性があります。これは、ファンドの58％を占め、Randgold Resources（GOLD）とRoyal Gold（RGLD）を含む金属と鉱業の保有に恩恵をもたらすでしょう。