配当に興味がありますか？小さく考える時かもしれません。あらゆる種類の配当は、比較的安定したリターンを提供し、ポートフォリオの全体的なリスクを軽減するのに役立ちます。しかし、最近の調査によると、配当投資のメリットは、大企業よりも中小企業の方がさらに大きい可能性があります。
Financial Analysts Journalの2016年の調査によると、所得投資家は見落としがちですが、小型株の配当金支払人は大型株の配当金支払人よりもパフォーマンスを大幅に向上させます。 （スモールキャップは、上場株式の市場価値が比較的小さい企業です。正確な定義は異なりますが、多くの場合、数億ドルから数十億ドルの範囲です。）
配当に焦点を当てることは、小規模で確立されていない企業への投資に内在するリスクを抑えるのにも役立ちます。中小企業は不安定になる傾向がありますが、配当を支払う企業は一般的にもう少し成熟して収益性が高いため、小規模持株会社に配当の焦点を追加すると、「収益性の低い名前を取り除くのに役立ちます」とモーニングスターのディレクターであるアレックスブライアンは述べています。北米向けのパッシブ戦略研究。スモールキャピタルは、収益の大部分を自国の市場で生み出す傾向があることもあり、多様化のメリットももたらしますが、大規模な多国籍企業の財産は世界経済に結びついています。
小型株に配当の焦点を追加することにはリスクが伴います。潜在的な落とし穴の1つは、少数のセクターの過負荷です。多くの中小企業は、ビジネスを成長させるために現金が必要なため、配当を支払いません。定期的に支払いを行う企業は、金融などの特定のセクターに集中する傾向があります。配当を求めることは、投資家を「バリュー」株、つまり収益やその他のファンダメンタルズに比べて割安に見える株に導く可能性もあります。近年のように、成長株が有利な場合、そのような持ち株はより広い市場を下回る可能性があります。
多くの投資家は、中小企業を収入よりも成長に結び付けています。実際、2017年末時点で、スタンダード＆プアーズの500株インデックスの大企業の83％と比較して、スタンダード＆プアーズのSmallCap600インデックスの企業の約半分だけが配当を支払いました。しかし、小型株の配当支払者の利回りは競争力があります。Standard＆Poorによると、年末の平均は2.25％でしたが、大型株は2.24％、中型株は2.06％でした。
そして長期的には、小型株の配当投資は見事に報われる可能性があります。 1962年から2014年にかけて、スモールキャップスを選択する際の配当に焦点を当てると、年間約5パーセントポイントの収益が増加したことが、Financial AnalystsJournalの調査で明らかになりました。大型株の投資家は、その期間の配当に焦点を当てることで、パフォーマンスの向上ははるかに小さくなりました。しかし、時価総額の範囲全体で、投資家は配当支払者に焦点を当てることでリスクを大幅に下げました。
非常に高い利回りの配当株やファンドは避けてください。 Financial Analysts Journalの調査によると、「極端な」配当支払者（配当利回りがカテゴリーの上位5％に該当する者）は、より穏やかな配当を支払う者に遅れをとる傾向があります。 「高い収益率を得る唯一の方法は、もう少しリスクを冒すことです」とブライアンは言います。
独立した調査であるCirrusResearchによると、配当利回りだけに焦点を当てるのではなく、配当株を選ぶための勝利の公式は、まともな利回り、配当の成長、および低い「配当率」（会社が配当として支払う収益の割合）を組み合わせたものです。ニューヨーク州タリータウンにある会社配当率が低いということは、企業が収益に打撃を与えても配当を維持できること、そして将来的に配当を増やす余地があることを示しています。
CirrusのマネージングディレクターであるPankajPatelは、堅調な利回り、配当の伸び、低い配当率の組み合わせは大企業の世界ではうまく機能しますが、スモールキャピタルではさらにうまく機能すると言います。これらの基準を満たすスモールキャップのポートフォリオは、1995年から2017年後半まで毎年18.8％増加しましたが、ミドルキャップは11.6％、ラージキャップは13.8％でした。 Cirrusによると、スモールキャップ配当ポートフォリオは、スモールキャップインデックスの1.6％の利回りと比較して、より広いスモールキャップユニバースを年間8.6パーセントポイント上回り、2.3％の利回りを示しています。
Cirrusが現在魅力的であると考えている持続可能な配当を持つ小規模企業の1つは、 Penske Automotive Group です。 （PAG、最近の価格は52ドル）、米国、カナダ、西ヨーロッパで自動車およびトラックのディーラーを運営しています。株式の利回りは2.4％で、アナリストの来年の予想収益の11倍で取引されています。 トリンセオ （TSE、79ドル、配当利回り1.7％）、プラスチックとラテックスのメーカー、ディスカウントストアのビッグロッツ （BIG、$ 57、1.7％）また、Cirrusの小型配当支払者のリストのトップです。
小企業の配当支払者の間でより広範な分散投資を行うには、低コストの上場投資信託を検討してください。 WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Fund （DES）は約750人の小型配当支払者を保有しています。このファンドは、各企業が支払うインデックス配当の合計の割合に基づいて構成要素を重み付けするインデックスを追跡します。したがって、1億ドルの配当を支払う企業は、5,000万ドルを支払う企業の2倍の重みを得ることになります。 「これにより、配当に比べて安くなるにつれて、ポートフォリオは株式にリバランスします」とブライアン氏は言います。これは、ファンドが低く買い、高く売るのに役立つ逆張りのアプローチです。
WisdomTree ETFは、資産の25％でセクターの割り当てを制限することにより、金融などの特定の配当が多いセクターでの過負荷を回避します。モーニングスターによると、過去10年間で、ファンドは年間10.9％の利益を上げており、小型株の価値カテゴリーで競合他社の約75％を上回っています。 ETFの利回りは2.9％で、年間費用は0.38％です。
長期的な実績を持つ競合する小型配当ETFはほとんどありません。しかし、この分野は成長しています。 ProShares Russell 2000 Dividend Growers （SMDV）は、2015年に開始され、ラッセル2000インデックスの企業に焦点を当てており、少なくとも10年連続で配当を増やしています。インデックスは持ち株を均等に重み付けし、単一セクターへのエクスポージャーを30％に制限します。 ProShares ETFの利回りは1.8％で、手数料は毎年0.4％です。 First Trust SMID Cap Rising Dividend Achievers ETF （SDVY）は、昨年末に発売されたNasdaq U.S. Small Mid Cap Rising Dividend Achieversインデックスを追跡しています。このインデックスには、65％未満の適度な配当率と配当引き上げの歴史を持つ100社の中小企業が含まれています。ファンドは年会費0.6％を請求します。