会社の株を買うことを考えているときは、バランスシートを見てください。貸借対照表を見ていると、自己株式と呼ばれる株主資本セクションの下のエントリに出くわします。貸借対照表に表示されている自己株式の金額は、会社が発行し、その後、株式買戻しプログラムまたはその他の手段によって回収した株式のコストを示しています。
これらの株式は、引退した株式とは異なり、将来再発行される可能性がありますそれはもはや価値がありません。株式に価値がなくなった場合、会社はそれらを貸借対照表から削除します。
企業は、株価を上げるために自社株を買い戻すなどの理由があります。 。会社が自社株を買い戻すとき、彼らと一緒にできることがいくつかあります。一つの選択肢は、それらの買い戻し株に座り、後で現金を調達するためにそれらを一般に転売することです。他の会社の購入にも使用できます。
会社は、これらの株式を廃止し、アクティブな株式数を減らすこともできます。良い。これにより、各アクティブな株式は、投資家にとって会社のより大きな所有権を表すことになります。これは、基本的および希薄化されたEPSによって集計されるように、配当と利益の大幅な削減が得られることを意味します。
上記のどちらのアクションも他のコースより優れているわけではありません。ほとんどの場合、在庫の割り当てが適切に管理されていれば、どちらのルートも適切です。
賢明な自社株買いの実例は、テレダインテクノロジーズの例です。 。創設者兼最高経営責任者であるヘンリー・シングルトンは、在職中、自己株式を非常によく使用していました。彼は会社に固執した長期所有者の株の真の価値を高めました。シングルトンは、会社の株式が低コストだったときに株を買い戻しました。彼はまた、株が過大評価されていると感じたときにそれを自由に発行しました。これらの行動は、有用な資産やプロジェクトに費やすために現金をもたらしました。
自己株式買戻し制度は、価値を破壊する場合があります。これは、企業が自社株に多額の支払いをしたり、株式が過小評価されているときに買収に支払うために株式を発行したりした場合に発生する可能性があります。
自己株式とは完全に関連しているわけではありませんが、最も有名な病気の1つです。 -近年、企業のアメリカから出てきた時限の例は、フィリップモリスからスピンアウトした元クラフトフーズがキャドバリーPLCを買収した2010年の取引でした。クラフトは、過大評価された196億ドルの買収の支払いのために、過小評価された株式を売却しました。
これまでに見た自己株式の最大の例の1つ貸借対照表は、数少ない大手石油会社の1つであり、ジョンD.ロックフェラーのスタンダードオイル帝国の主な子孫であるエクソンモービル社です。
2018年末、エクソンの自己株式は2255億5300万ドルに上りました。買い戻したがキャンセルされていない本の在庫。
Exxon Mobilには、余剰キャッシュフローを所有者に還元するポリシーがあります。配当と自社株買いを組み合わせて、再び使用する計画で株式を維持します。 10年か2年ごとに、大手エネルギー会社を買収します。エクソンは株式との取引の費用を支払います。株主の所有割合を希薄化するために、それらの株式を転売し、キャッシュフローを使用してその株式を買い戻し、希薄化を元に戻します。
これは関係するすべての関係者にとって双方にメリットがあります。買収の所有者は、投資を継続し、合併によるキャピタルゲイン税を支払う必要がない人を対象としています。エクソンモービルの所有者は、最終的には全額現金取引と同等の経済的取引になり、所有割合が回復します。 Exxonは、古い収益ストリームと新たに獲得した収益ストリームからのキャッシュフローを使用して、自己株式のポジションを再構築します。
金融業界では、次のような特定の交渉が行われることがあります。企業が貸借対照表で自己株式を保有する方法の規則を変更するのが良い考えであるかどうかに。現在、自己株式は取得原価で運ばれています。
会社の株式の現在の市場価値を反映する必要があると考える人もいます。少なくとも、理論的には、会社はその価格で公開市場で株式を売却するか、他の会社を購入するためにそれらを使用して、現金または有用な資産に戻すことができます。この考え方はまだ普及していません。
一部の州では、企業が保有できる自己株式の量を制限しています。いつでも株主資本を削減します。株式を所有する人々が資産を事業から奪う方法であり、債権者の法的権利を脅かす可能性があるため、制限が設けられています。同時に、一部の州では、企業が貸借対照表に自己株式を保有することをまったく許可していません。代わりに、彼らは株式を引退しなければなりません。たとえば、カリフォルニアは自己株式をサポートしていませんが、州内の一部の企業は自己株式をサポートしています。