ビジネス用語集は、他のよりカラフルな追求からのフレーズを定期的に流用します。スポーツ（「本塁打」、「平等な運動場」など）が頭に浮かびますが、軍の用語も定期的に使用されます。確かに、孫子による戦争の芸術は、古代の軍事的教えと並置されているにもかかわらず、ビジネス戦略の最初の書かれた例としてしばしば引用されます。
中世の城の守護者にちなんで名付けられた「経済的な堀」という用語は、コピーやエミュレートが難しい利点を表しています。堀は、現職の「城」を新興の「侵略者」から保護します。この用語はウォーレンバフェットによって人気がありました。ウォーレンバフェットは、そのようなビジネスを探すことが彼の投資戦略の基本的な信条であると説明しました。
「投資の鍵は、業界が社会にどれだけ影響を与えるか、またはどれだけ成長するかを評価することではなく、特定の企業の競争上の優位性、そして何よりもその優位性の持続性を判断することです。周囲に広く持続可能な堀がある製品やサービスは、投資家に報酬を提供するものです。」
しかし、誰もが経済的な堀をそのような良いものと見なしているわけではありません。入って、イーロン・マスク：
「堀は足が不自由だと思います…侵略軍に対する唯一の防御が堀であるなら、あなたは長くは続かないでしょう。重要なのはイノベーションのペースです。これが競争力の基本的な決定要因です。」
どんな種類の議論も健全であるため、この記事では、経済的な堀とは何か、そしてそれらをどのように構築できるかを探ります。続いて、バフェットとマスクの対照的な意見について話し合います。
競争上の優位性に対する堀の主な差別化要因は、ビジネスに持続可能なものがあることです。堀は長期的ですが、競争上の優位性は、ビジネスの旅の中での日和見的な時間枠にすぎません。
どのような種類の堀が存在するかについて説明しますが、堀を使用するビジネスを定義する共通の財務特性の観点からは、それらは主に現金が豊富で収益が高いビジネスです。このような堀のような傾向は、持続的なレベルの高いフリーキャッシュフローとプラスの投資収益率（「ROIC」）から加重平均資本コスト（「WACC」）を差し引いたものに変換されます 。前者の存在は、ビジネスが堀を強化するために使用できる現金を生み出していることを示し、後者は、同業他社に対して効果的な方法で仕事にお金を投入していることを示しています。
モーニングスターは、堀の思考空間における卓越したリーダーであり、堀の在庫のバスケットで構成されるインデックスも作成しました。予想通り、この一流企業のグループを複製するETFは、持続的な期間にわたってS＆P500を上回りました。
興味深いことに、Moatインデックス内で最も一般的なセクターはヘルスケアです。それ自体が複雑な業界であり、それを混乱させるための多くの努力（いくつかの誤った方向性にもかかわらず）が行われているため、健康戦略は一連の記事全体を保証します。しかし、無形資産に関する前のセクションを読むと、ヘルスケア内で堀を強力に構築する方法がわかります。
低価格で生産できることで、企業は競合他社をしのぐことができます。これは、生産者がより多くのマージンを獲得できるようにするか、魅力的な価格設定を通じてより多くの市場シェアを獲得するのに役立ちます。 「コモディティ」業界では、最終製品/サービスにある程度の均質性がある場合、顧客はビジネスに対してほとんど不可知論者になるため、これは構築するのに最も重要な堀です。
携帯電話はそのような特性に向かって動いています。数年前、電話は各OEMが提供する独自の機能と美学によって定義されていました。現在、電話のハードウェアパフォーマンスはほとんど差別化されておらず、重要なのは内部のオペレーティングシステムであり、大規模なOEM（GoogleやApple以外）のみが競争できます。 Androidの最初の作成者であるAndyRubinでさえ、これらの可能性を克服することはできませんでした。彼の新しい電話メーカーであるEssentialは、2017年に開発に1億ドル以上を費やし、売り上げがほとんど動かないことを確認しました。
一般に、低コストの利点は、大量購入と自動化によってオーバーヘッドが削減される大規模なものであることにあります。それでも、それは、獲得したプロセスの経験から得られる利点でもあり、地理的または資本コストの裁定取引を利用することもあります。航空業界は具体的な例を示しています。エティハド航空、エミレーツ航空、カタール航空は、ここ数年で非常に目立つように成長した3つの中東航空です。政府の補助金により、資本コストは純粋な民間航空会社よりも低く（2004年以来420億ドル以上）、地理的な場所は、ハブアンドスポークの長距離輸送に優れたコスト優位性を提供します。
コスト優位性を構築するために焦点を当てるべきいくつかの領域：
完全な垂直統合を実現するために、よりエレガントで整理されたように見せることができます。しかし、比較優位の法則の範囲内で、他の誰かがより良く、より安く仕事をすることができるなら、あなたは彼らに外注するべきです。サプライチェーンの完全な可視性と堅牢な原価計算システムにより、そのような機会が明らかになるはずです。
多くの場合、特にスタートアップの場合、すべてを引き受けるという野心があります。これはジェネラリストのアプローチにつながり、何にも優れておらず、規模のコスト面でも有利ではありません。 1つの重点分野で絶対的なマスターになり、成功が証明されたらそのプレイブックを使用します。
現在確立されているビジネスカリキュラムの主力は、もともとより広い世界に導入されたとき、日本の組織原則は、経営についてのまったく新しい考え方を開きました。カイゼン（改善）とかんばん（配達）は、小さな変更またはステップの観点から「継続的」を強調する2つの例であり、どちらも時間の経過とともにより費用効果の高いプロセスを作成します。
顧客がライバル製品に切り替えるのが難しいほど、既存企業の周りに作成される堀は深くなります。このようなコストは、プラットフォームの移動に必要な価格、不便さ、リスク、および時間の両方の組み合わせによって定義されます。この種の購入者のロックインは、顧客の生涯価値を高め、競争による顧客の盗難を制限する経済的優位性を構築するため、堀として機能します。
スイッチングコストの概念が議論されるとき、それはしばしば貧弱な顧客体験を中心に構成されます。たとえば、公益事業の契約を解除したり、銀行を切り替えたり、エンタープライズITインフラストラクチャを構築したりするために必要なフープ。
私の意見では、消費者との整合性が改善されているため、スイッチングコストは最近興味深いトピックです。テクノロジーの進歩により、消費者は簡単に切り替えることができるようになりました。たとえば、物理的なメインフレーム契約の終了は、アマゾンウェブサービスに切り替えるよりもはるかに困難です。それでも、消費者のデータと行動パターンによって獲得した効用が増加し、消費者が自分の意志でサービスを利用できるようになるため、切り替えコストは消費者の側で外生的になりました。
たとえば、Huluへの移行を検討しているNetflixの顧客を考えてみましょう。物理的には切り替えコストはありませんが、Netflixが提供する機械学習出力からの調整された推奨事項に現れる、何年にもわたる動作パターンマッチングを犠牲にします。スイッチングコストは、ほぼ「データモート」になっています。
スイッチングコストも、現時点で経済的な堀の最もトレンドのトピックを表しています。オープンバンキングやGDPRなどの規制措置は、本質的に、データの移植性を自由化するためのイニシアチブです。
ビジネスで外因性の行動切り替えコストを促進するには、次のことに注意してください。
別のプラットフォームの上に重ねるのではなく、困難な方法で独自のプラットフォームを構築してください。独自のデータを所有することで、柔軟性、洞察、およびリスクからの保護が強化されます。これが、さまざまなテクノロジー企業が道路のマッピングという重複した活動に従事している理由です。それは、自社のデータを所有し、ミーアキャットのような企業と同じように進まないようにするためです。
Erik Stettlerが最近書いたように、「情報は世界で最も価値のある商品ですが、データが情報ではないということはあまり言及されていません」。人々が何をして楽しんでいるかについての洞察を収集するだけでなく、その理由を理解し、それらを倍増させる力が必要です。
一般的なメーリングリストの「なぜ登録を解除したのか」というポップアップが表示されたり、仕事を辞めたときに湿った面接を受けたりしたことがあります。時には、それらは目的を達成するための手段のように見えます。クライアントが失われた理由を理解し、解決するためのステップを踏むことの洞察を祝うことを恐れないでください。
現在の最も人気のあるビジネス流行語の1つは、ネットワーク効果の概念です。これは、誤用されたり誤解されたりすることがよくあります。最も単純な形式では、エコシステム内のユーザー数が増えるにつれてユーザーがより多くの価値を得るときに、ビジネスはネットワーク効果をもたらします。これは、ユーザーが相互に互換性を持ち、そこからますます価値を引き出すことを示しています。このファシリテーターとして、ビジネスは自分自身と他者のために価値を創造しています。経済的な堀として、そのような状況は涅槃です。
アグリゲーターおよびプラットフォームタイプの企業は、特にネットワーク効果を生み出すことを目指しています。ソーシャルネットワークとオンデマンドビジネスモデルの台頭により、この用語はより目立つようになりましたが、趣味のクラブ、電話の配電盤、昔ながらの町の市場など、常に存在していると考えてください。
ネットワーク効果が堀である理由は、ユーザーの増加に伴う価値とコストの効果を見ると説明できます。ファシリテーターには限界費用がかかります。これは、妥当なレベルの規模を想定すると、ユーザーが追加されるにつれてほとんど上昇しませんが、生成される価値は2次関数的に上昇します。
この値は、より多くのユーザーの効果がより多くのトランザクションとユーティリティを刺激するにつれて上昇します。 Uberの待ち時間の短縮、eBayでの骨董品の品揃えの増加、または家のドアにさらに近い電動スクーター。この自然な便利さは、初心者が限られたリソースで複製することは不可能です。
ネットワーク効果を構築することは困難ですが、いくつかの高レベルの指針は次のようになります。
Ben Thompson氏は、Microsoftのプラットフォームは非常に人気があると述べています。これは、より広いエコシステムがMicrosoftよりも多くの価値を獲得しているためです。あなたが良いことをしているときの傾向は、価格を上げるか、より多くのルールを作成することです。これを控えて、ネットワーク効果を形成させますが、それからそれらを奨励します。
Amazonは、一部の購入者がわずかな割引で再販業者のWebサイトに戻る可能性があること、またはAirbnbのゲストが追加の宿泊料金を現金で支払うことを知っています。物事の壮大な計画では、そのようなずれはごくわずかであり、買い手と売り手の両方が次回プラットフォームに戻ってきます。
誰もパーティーの最初の人になりたくありません。それはネットワーク効果とプラットフォームの鶏が先か卵が先かというジレンマを引き起こします。時間をかけてネットワークの潜在的なユーザーのダイナミクスを理解し、最初に「失う」ことが最も少ないユーザーを見つけてください。ライドシェアサービスのドライバーまたはオークションサイトの売り手は、プラットフォームで稼働するために受動的な利益を投資するだけで済みます。流動性が見られない場合、購入者がサービスに戻ることを最終的に延期されるのと比較して。先駆者を見つけて、金銭的または情報的（コミュニティやキュレーションなど）のメリットを提供して彼らを励まします。
ビジネスの周りに経済的な堀を構築する明確な方法は、法的手段または代替可能ではない要因のいずれかのために複製することが不可能な差別化要因を持つことです。無形資産は特許と商標を構成しますが、ブランド名や文化などの苦労して獲得した競争上の優位性も構成します。
特許と商標は差別化要因と顧客の粘り強さを提供し、これが今度はより弾力性のない需要特性につながります。これらの戦術は、研究開発に多額の投資を行うハードウェアや製薬などの業界の基盤です。
ブランド名と企業文化はそれほど簡単に「製造」されることはありませんが、一度設置されると、新興企業にとっては侵入できない可能性があります。ブランドのキャッシュは、顧客を引き付けて維持する価格設定と信頼の利点を可能にします。効果的な企業文化はまた、生産性が高く、好循環の中で、そこに来て働くための最高の才能を引き付けることを保証します。
無形資産の強化に関して：
Instagramがその機能をコピーしたことに対する測定された反応として、SnapInc.のEvanSpiegalは次のように述べています。
「世界で最も素晴らしいものであるデザイナーとして、人々ができることはそれをコピーすることだけであるほどシンプルでエレガントなものをデザインする場合」
ただし、ビジネスのコンテキストでは、これは、サービスを改善できる場合にのみ重要です。これは、数字が示すように、Instagramが現在勝っています。
PRを刺激し、製造しようとしないでください。ウイルス性は偶然性から発生し、何かが良ければ、人々は確かにそれを知るでしょう。同様に、ジャーナリストは、イントラネットのホームページからのメモではなく、ニュースを報告し、角度を付けたいと考えています。
IPは国境を越えて保護するのが難しいことで有名ですが、革新することで先発者のアドバンテージが得られるだけでなく、ビジネスの周りにハローが生まれます。従業員は革新的な企業で働きたいと考えており、消費者は創造の物語に触発されています。それがブランドを創造する1つの方法です。
別の現代的な流行語を示唆するタイトルにもかかわらず、効率的な規模はおそらく経済的な堀の中で最も「古典的」です。それは、企業がその規模の大きさのために消費者に十分にサービスを提供することを可能にし、それが今度は新規参入者を思いとどまらせる自然独占が存在する場合を指します。多くの場合、この市場は地理的条件と規制のために絶対的なサイズが制限されています。そのため、空港、鉄道、エネルギー、インフラストラクチャなどの公益事業は、効率的な規模の堀を可能にする産業として説明されることがよくあります。中堅都市に新しい空港を建設すれば、それはゼロサムゲームです。チラシの数は一晩で2倍になることはありません。
「実用性」の傾向がない他の業界では、M＆Aと統合が効率的な規模を実現するための重要な役割を果たします。数年前、ライドシェアリング業界は底辺への競争にあるように見えました。主要なアプリのクローン化されたバリエーションはさまざまな市場に登場し、目を維持するために必要な絶え間ないマーケティングは積極的な価格プロモーションを維持しました。現在、Uber、Didi Chuxing、Olaによる地理的統合の影響もあり、軍拡競争はより抑制されています。これは、長期的に効率的にサービスを提供できる顧客の上限が有限である可能性があることを認めることにより、それぞれのコア市場全体で効率的な規模を構築するための取り組みです。これらの統合の動きが消費者に利益をもたらすのか、それとも害を及ぼすのかは、時が経てばわかります。
堀は、企業が持続可能な競争上の優位性を持っている場合、本質的には現状を維持している場合に存在すると見なされます。ただし、これは、破壊的イノベーションに関するクレイトンクリステンセンの理論と危険な類似点を示しています。これにより、イノベーションの維持を専門とする既存企業は、市場全体を掌握する前に、市場の周辺グループにサービスを提供する新参者によって最終的に倒されます。
ムスクの議論は、この概念と過去10年間のビジネスの最優先の物語、テクノロジーを使用して巨大な巨人に取り組み、業界を真っ向から変えることが可能であるという「Davidvs.Goliath」の物語に触れています。もちろん、マスク自身が支払いと自動車産業の方向性を変える役割を果たしてきました。
人々はまた、堀を独占（悪いもの）と混同するかもしれません、そしてそのために、彼らは意欲的で、だらしない貪欲の状態として見られるかもしれません。ただし、経済的な堀は独占ではなく、この記事のいくつかの例が示すように、実際に消費者の利益と一致している場合もあります。
しかし、堀が「足が不自由」であるかどうかは、実際にはあなた自身の管理スタイルにかかっています。完全に一周して他の人生の歩みとビジネスを入れ替えるために、サッカーでは、組織化された防御の岩の上に構築された多くの勝利チームがありますが、攻撃への鈍い農業的なアプローチがあります。裏側は、神風特攻隊の防御によって妥協された、美しい攻撃哲学に従った多くの勝利チームです。それで、2004年のギリシャであろうと、1970年のブラジルであろうと、両方が勝者だった場合、彼らがどのようにプレーしたかは重要ですか？
城を攻撃するか防御するかは、純粋にあなたのビジネススタイル次第です。しかし、確かなことが1つあります。城を所有すると、そこに留まりたいと思う可能性が高くなります。そのため、経済的な堀が常に重要になります。